Emisiones de deuda corporativa de hyperscalers reconfiguran el mercado global de bonos

Las grandes empresas tecnológicas estadounidenses —denominadas "hyperscalers"— han duplicado su participación en emisiones de deuda en monedas distintas al dólar, que ahora representan el 30% de su financiamiento total en bonos, según datos de Bank of America citados por Reuters. Este giro hacia la deuda en euros, yenes y otras divisas responde a la necesidad de captar volúmenes de financiamiento sin precedentes para sostener el gasto en infraestructura de IA, aprovechando bases inversoras más amplias y condiciones de precio competitivas fuera del mercado estadounidense. La operación más emblemática del ciclo fue el deal en euros de Amazon de marzo de 2026, una emisión en ocho tramos por EUR 14.500 millones que estableció el récord como la mayor transacción corporativa en bonos de la historia. La irrupción masiva de los hyperscalers en los mercados de deuda no-dollar está generando efectos estructurales en los índices de bonos corporativos globales: la participación de las grandes tecnológicas en los principales benchmarks de deuda investment grade está superando a la de los emisores bancarios tradicionales, alterando la composición sectorial de carteras indexadas. Analistas de renta fija señalan que el ritmo de emisión —sostenido por el imperativo de construir infraestructura antes que los competidores— podría mantener la presión sobre los spreads corporativos en euros y en yenes, con implicancias para los costos de financiamiento de otros emisores soberanos y corporativos que compiten por la misma base inversora. Fuente: Reuters vía Google snippets — análisis editorial Sudameris