Oil rises in choppy session as investors weigh up US strikes on Iran

Los ejecutivos y directivos corporativos estadounidenses están vendiendo acciones al segundo ritmo más acelerado en más de 20 años, una señal que numerosos inversores interpretan como una clásica luz roja, en tanto sugiere que quienes poseen el conocimiento más profundo de las perspectivas corporativas se muestran cautelosos frente al panorama de mercado. Según datos de EPFR Global Market Intelligence citados por Bloomberg, los directivos vendieron unos US$ 77.600 millones en acciones durante el primer semestre de 2026, un incremento interanual del 20%, volumen solo superado por la venta masiva de 2021, impulsada por el estímulo pandémico. En contraste, las compras de directivos totalizaron apenas US$ 6.900 millones en el semestre, apenas por encima del mínimo de siete años de US$ 6.700 millones registrado el año anterior, lo que arroja una relación de venta/compra cercana a 11 a 1. El analista de EPFR Winston Chua señaló que la dinámica actual indica que los directivos "no tienen prisa por ampliar sus posiciones a estos niveles de precios". La divergencia resulta llamativa: el índice S&P 500 acumula una suba cercana al 10%–11% en lo que va del año y se encamina a un cuarto año consecutivo de ganancias de dos dígitos, mientras persisten las inquietudes por el recalentamiento de las acciones de chips, el elevado gasto de capital en IA y una saturada cartera de nuevas emisiones. Fuente: Bloomberg (vía syndication) — análisis editorial Sudameris

Las acciones y los bonos cedieron el lunes a medida que la escalada del conflicto en el Golfo impulsaba los precios del petróleo y reavivaba los temores inflacionarios, en la antesala de una semana cargada de resultados de las grandes tecnológicas que volverá a poner a prueba la confianza de los inversores en la operativa vinculada a la inteligencia artificial. El Brent avanzó 2,4% hasta US$ 90,18 por barril y el crudo estadounidense subió 2,1% hasta US$ 84,18. El alza de los costos de los combustibles reavivó las preocupaciones sobre la inflación —pese al dato de precios al consumidor estadounidense inferior a lo esperado la semana pasada—, llevando a los mercados de futuros a descontar endurecimiento de la Reserva Federal, con los rendimientos del Tesoro a 30 años nuevamente por encima de la barrera psicológica del 5,0%. El giro coincide con el cuestionamiento a las elevadas valuaciones de las acciones de semiconductores e IA: el Philadelphia Semiconductor Index cedió 10% la semana pasada y quedó 20% por debajo de su récord de junio, mientras el mercado surcoreano, de fuerte peso en chips, perdió otro 4,1%. Los futuros del S&P 500 se mantuvieron estables y los del Nasdaq subieron 0,2%, con la atención puesta en los resultados de Alphabet, Intel y Tesla. El repunte del petróleo complicó además el panorama del Banco Central Europeo, que se reúne el jueves y al que se considera probable que mantenga la tasa de interés de referencia en 2,25% tras la suba de junio. El euro se mantuvo estable en US$ 1,1442 y el dólar cotizó en torno a 162,36 yenes, cerca de su máximo de 40 años de 162,84, en un contexto en el que las autoridades japonesas advirtieron sobre una posible intervención ante un debilitamiento abrupto del yen. Fuente: Reuters (vía syndication) — análisis editorial Sudameris

La startup china Moonshot AI suspendió temporalmente las nuevas suscripciones de consumidores tras el lanzamiento de su modelo Kimi K3, cuyo volumen de solicitudes superó ampliamente las proyecciones en las 48 horas posteriores al lanzamiento y llevó su capacidad de cómputo cerca del límite. La compañía informó que destinará todos los recursos disponibles a los suscriptores actuales —que no se verán afectados— y que reabrirá las plazas por tandas a medida que amplíe la capacidad. Kimi K3, presentado como un modelo de 2,8 billones de parámetros (2,8 trillion en escala anglosajona), fue descrito por la empresa como el mayor sistema de IA de pesos abiertos del mundo. El cuello de botella de capacidad coincide con la búsqueda de nuevo financiamiento y los preparativos para una posible cotización en Hong Kong. Según fuentes citadas, Moonshot está desmantelando su estructura offshore actual de cara a una oferta pública inicial (OPI) y ha contratado asesores financieros, entre ellos Goldman Sachs y China International Capital Corp. La firma levantó más de US$ 2.000 millones en mayo de inversores como Meituan, China Mobile y CPE, elevando su recaudación histórica a más de US$ 5.500 millones, y busca hasta US$ 2.000 millones adicionales, con una valuación que alcanzó los US$ 30.000 millones en junio. El fuerte apetito inversor por las principales startups chinas de IA convive con la creciente necesidad de una costosa infraestructura de cómputo. Fuente: Reuters (vía syndication) — análisis editorial Sudameris

Andy Burnham, hasta hace poco alcalde del Gran Mánchester y conocido como "el Rey del Norte", asumió como primer ministro del Reino Unido —el séptimo jefe de gobierno del país en diez años— tras la renuncia formal de Keir Starmer ante el rey Carlos III. Elegido líder del Partido Laborista la semana previa sin oposición, Burnham prometió "recablear Gran Bretaña", devolver la confianza en el gobierno y otorgar a la población "un respiro" frente al aumento del costo de vida, subrayando la necesidad de una política más estable ante la sucesión de siete primeros ministros en una década. Asociado al ala de centroizquierda del laborismo, Burnham anticipó un giro respecto de la orientación más cauta de Starmer, con énfasis en un mayor control público de servicios esenciales, la descentralización del poder fuera de Westminster mediante una "No 10 North" en Mánchester y la reforma del sistema de cuidados sociales. Entre las primeras medidas anticipadas figuran la cancelación del programa de identidad digital impulsado por Starmer y la posibilidad de habilitar mayor extracción de petróleo y gas en el Mar del Norte. La transición ordenada del poder favoreció a la libra esterlina, que se apreció frente al dólar y al euro mientras los operadores deshacían posiciones cortas. Fuente: Reuters (vía syndication) — análisis editorial Sudameris

El crudo Brent superó los US$ 90 por barril el lunes, alcanzando su nivel más alto en más de un mes, ante la intensificación de las hostilidades entre Estados Unidos e Irán, que reavivó los temores de un conflicto regional más amplio. El contrato de referencia internacional avanzó alrededor de 2,4%–3,1% en la jornada hasta la zona de US$ 90,18–90,87 por barril —su máximo desde el 11 de junio—, mientras que el West Texas Intermediate (WTI) estadounidense cotizaba en torno a US$ 84. El repunte se produjo tras la novena noche consecutiva de ataques estadounidenses contra objetivos iraníes y las réplicas de Teherán sobre infraestructura del Golfo, en un contexto en el que apenas un puñado de buques transitó el Estrecho de Ormuz el domingo, ruta que normalmente canaliza cerca de un quinto del comercio mundial de petróleo. La escalada incluyó la muerte de personal militar estadounidense en Jordania e Irak y daños en infraestructura energética e hídrica del Golfo, con incidentes reportados en una central eléctrica, una planta desalinizadora y una instalación petrolera en Kuwait. Goldman Sachs indicó que su escenario de Brent en US$ 100 "vuelve a estar en juego" luego de que Irán declarara cerrado el Estrecho de Ormuz, mientras que Helima Croft, de RBC Capital Markets, advirtió que la región permanece "muy lejos de la normalización". Hacia el cierre de la mañana europea, sin embargo, los precios recortaron parte de las ganancias después de que la cancillería iraní señalara que los intercambios diplomáticos con Washington continuaban a través de mediadores. Fuente: Reuters — análisis editorial Sudameris

Los agentes económicos volvieron a moderar sus proyecciones sobre la cotización del dólar estadounidense frente al guaraní. Según los resultados de la Encuesta de Expectativas de Variables Económicas (EVE) correspondiente a julio de 2026, la mediana de las expectativas sitúa al tipo de cambio en G. 6.300 por dólar para el cierre de este año y en G. 6.500 para finales de 2027. Estas estimaciones reflejan una corrección a la baja respecto de las previsiones del mes anterior: en junio, los encuestados proyectaban un tipo de cambio de G. 6.400 para el cierre de 2026 y de G. 6.500 para 2027, de modo que la nueva encuesta redujo la expectativa para este año en G. 100. Para el corto plazo, los participantes esperan que el dólar se ubique en G. 6.100 durante julio y avance levemente hasta G. 6.150 en agosto, niveles inferiores a los previstos en la encuesta anterior, cuando se estimaba una cotización de G. 6.200 para ambos meses. El informe del Banco Central del Paraguay señala que la mediana de las expectativas para julio se ubicó en G. 6.100 por dólar, por debajo de los G. 6.200 proyectados previamente, evidenciando una percepción más favorable sobre la evolución del tipo de cambio en los próximos meses. La encuesta EVE recoge mensualmente las proyecciones de bancos, financieras, casas de bolsa, consultoras, calificadoras de riesgo, universidades y otros analistas económicos, y constituye uno de los principales indicadores sobre las expectativas del mercado respecto de variables clave como inflación, crecimiento económico, tipo de cambio y tasa de política monetaria. Fuente: marketdata.com.py — análisis editorial Sudameris

La inflación al consumidor de Estados Unidos se desaceleró más de lo previsto en junio a medida que retrocedieron los precios de la energía, aunque la moderación resultó insuficiente para descartar una suba de la tasa de interés de la Reserva Federal este año en el marco del renovado conflicto en Medio Oriente. El Índice de Precios al Consumidor (IPC) aumentó 3,5% interanual en los doce meses hasta junio, tras el alza de 4,2% de mayo —la mayor desde abril de 2023—, y cayó 0,4% en el mes luego de avanzar 0,5% en mayo, el primer descenso mensual desde abril de 2020. Los economistas consultados por Reuters habían proyectado un IPC de 3,8% interanual y una baja mensual de 0,1%. Excluyendo los volátiles componentes de alimentos y energía, el IPC subyacente subió 2,6% interanual tras el 2,9% de mayo y se mantuvo sin cambios en términos mensuales, después del +0,2% del mes previo. La Fed, que sigue los índices de precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) para su meta de inflación del 2%, mantuvo su tasa de referencia sin cambios en el rango de 3,50%-3,75% en la reunión de junio, aunque las nuevas proyecciones revelaron un creciente sesgo hacia una posible suba en 2026. Los mercados descontaban una probabilidad cercana al 60% de un incremento de tasas en septiembre; sobre la base del IPC, los economistas estimaron el PCE subyacente en torno al 3,3% interanual en junio. Fuente: Reuters (Lucia Mutikani), vía sindicación Reuters (Yahoo Finance / MarketScreener); datos oficiales cotejados con el comunicado del Bureau of Labor Statistics (BLS) — análisis editorial Sudameris

Los vendedores en corto que apuestan contra SpaceX acumulan una ganancia estimada de USD 8.700 millones en papel desde la salida a bolsa de la firma el mes pasado, luego de que la acción retrocediera hasta —y brevemente por debajo de— su precio de OPI de USD 135, según datos de Ortex Technologies. El título, que cotiza bajo el ticker SPCX, había alcanzado un máximo posterior a la OPI de USD 225,64 antes de ceder prácticamente toda esa ganancia; el miércoles perforó por primera vez su precio de colocación antes de recuperarse para cerrar levemente por encima. Cerca del 49% del free float se encuentra prestado —mayormente para operaciones en corto según Ortex—, con un interés corto que escaló desde el rango de 5%-7% en torno a la OPI hasta niveles estimados entre 28% y 31%. La debilidad refleja en parte la preocupación de los inversores por el gasto en IA financiado con deuda: SpaceX registró una pérdida de USD 4.900 millones en 2025 y de USD 4.300 millones en el primer trimestre de este año, con una valuación cercana a los USD 1,78 billones. Peter Hillerberg, cofundador de Ortex, describió al papel como "una montaña rusa" para los vendedores en corto, que fueron incrementando posiciones a lo largo de toda la caída en lugar de tomar ganancias. La firma estima que cada movimiento de USD 1 en la acción representa más de USD 300 millones para el lado corto, lo que anticipa volatilidad adicional. La compañía divulgaría sus primeros resultados trimestrales como firma pública a comienzos de agosto. Fuente: Reuters (Saqib Iqbal Ahmed) y Bloomberg, vía sindicación Reuters (SRN News / Moneycontrol) — análisis editorial Sudameris

El posicionamiento accionario alcanzó niveles históricamente elevados, lo que reduce el margen para nuevas subas de la renta variable estadounidense pese a un telón de fondo macroeconómico favorable. La encuesta de gestores de fondos de Bank of America mostró que la asignación de efectivo cayó a un 3,6% desde el 4,1% del mes previo, ubicándose en territorio extremadamente bajo y activando una señal de cautela en su indicador Bull & Bear. Deutsche Bank señaló que el posicionamiento en estrategias sistemáticas se encuentra en máximos históricos —con CTAs seguidores de tendencia en el percentil 72 de su rango histórico y fondos de control de volatilidad en un extremo percentil 91—, mientras que Société Générale identificó que la asignación de los fondos de renta variable trepó a un récord de 64,7% de los activos dentro del universo global de USD 72,9 billones que monitorea EPFR. Goldman Sachs y JPMorgan Chase coinciden en que, con un posicionamiento tan estirado, las ganancias corporativas deberían superar de forma amplia expectativas ya "perfectas" para impulsar al mercado más alto. El estratega de Goldman Richard Privorotsky planteó que, para las acciones ligadas a la IA, la pregunta ya no es si las ganancias son buenas, sino si son "suficientemente buenas" para superar expectativas excesivamente elevadas; su colega Andrea Ferrario agregó que el factor momentum atravesó su corrección más severa desde comienzos de la década de 2000. JPMorgan describió el entorno macro como "más perfecto que un escenario Goldilocks" y consideró que los datos de inflación prácticamente eliminaron la probabilidad de una suba de tasas en julio, aunque advirtió que la próxima etapa del rally podría carecer de impulso si la adopción de aplicaciones finales de IA no se acelera. Fuente: Bloomberg, vía cobertura sindicada del mismo evento (BigGo Finance / Flux Markets) — análisis editorial Sudameris

El ejército estadounidense informó a última hora del jueves que completó una nueva oleada de ataques contra Irán ejecutados por orden del presidente Donald Trump, marcando la sexta noche consecutiva de bombardeos. Según el Comando Central de EE.UU. (CENTCOM), las fuerzas —incluyendo cazas, drones aéreos y buques de guerra— lanzaron municiones de precisión que impactaron decenas de objetivos militares iraníes, tales como sitios de vigilancia costera y de defensa aérea, infraestructura de logística militar y capacidades marítimas. Los proyectiles alcanzaron la isla de Qeshm y las inmediaciones de Bandar Abbas —sede del mayor puerto de Irán y de instalaciones clave de la armada y la Guardia Revolucionaria—, ambos sobre el Estrecho de Ormuz. Medios iraníes reportaron además ataques estadounidenses sobre tres puentes y la estación de tren de la localidad costera de Bandar Khamir, así como un ataque con misiles contra el aeropuerto de Iranshahr, en el sudeste del país, extremos que Reuters no pudo verificar de inmediato. En represalia, Teherán lanzó misiles y drones contra bases militares estadounidenses en estados vecinos, incluida una base aérea recientemente ampliada en Jordania que Irán señaló como utilizada en un ataque contra un hospital oncológico infantil iraní. La guerra se inició el 28 de febrero, cuando EE.UU. e Israel atacaron a Irán y Teherán respondió con sus propios ataques sobre Israel y estados del Golfo que albergan bases estadounidenses. Fuente: Reuters, vía sindicación Reuters (The Straits Times / Al-Monitor / WTVB) — análisis editorial Sudameris

Según tres fuentes citadas por Reuters, Irán solicitó al movimiento hutí de Yemen mantenerse listo para cerrar la ruta petrolera del Mar Rojo en caso de que Estados Unidos ataque la infraestructura eléctrica iraní, lo que plantearía una nueva amenaza para el suministro energético global. La idea se discutió dentro del liderazgo de la República Islámica y el mensaje fue transmitido a sus aliados hutíes, de acuerdo con dos fuentes iraníes de alto nivel y una fuente regional que hablaron bajo condición de anonimato. Una fuente cercana a los hutíes indicó que el grupo había completado los preparativos para atacar el tráfico marítimo, desplegando misiles y drones cerca del estrecho de Bab el-Mandeb —la puerta de entrada al Mar Rojo— a la espera de la orden. Con el Estrecho de Ormuz ya cerrado, cualquier ataque hutí a buques o puertos en el Mar Rojo dejaría interrumpidas de forma simultánea las dos principales rutas de exportación de crudo de Medio Oriente. Parte del petróleo del Golfo fue derivado al Mar Rojo mediante un oleoducto saudí, y la vía transporta hoy alrededor del 7% del suministro energético mundial; Arabia Saudita ha derivado el 70% de sus exportaciones energéticas a través de su puerto de Yanbu en el Mar Rojo. El conflicto comenzó el 28 de febrero, cuando Israel y Estados Unidos atacaron a Irán, llevando a Teherán a cerrar Ormuz —por donde antes de la guerra pasaba cerca de una quinta parte del suministro energético global—. Representantes del Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica (IRGC) presentes en Yemen controlarían la decisión sobre cuándo cerrar Bab el-Mandeb. Fuente: Reuters (exclusiva, Jonathan Saul), vía sindicación Reuters (Al-Monitor / The Japan Times) — análisis editorial Sudameris

En una columna de Reuters, Ron Bousso sostiene que China sorprendió a la industria petrolera durante la guerra con Irán al accionar mecanismos que la aislaron del mayor shock energético en décadas: recorte drástico de importaciones de crudo, restricción de exportaciones de combustibles refinados y uso de inventarios domésticos. Tras el cierre efectivo del Estrecho de Ormuz —por donde antes transitaba el 20% del suministro energético mundial—, el Brent saltó desde unos USD 72 por barril hasta un máximo de USD 118 a fines de marzo, para retroceder a niveles previos a la guerra a comienzos de julio. Las entregas de crudo a China en junio se desplomaron más de 41% interanual, a 7,12 millones de barriles diarios (b/d), el nivel más bajo desde octubre de 2016, factor que permitió a la economía global absorber la pérdida de más de 13 millones de b/d de exportaciones de Medio Oriente. China importó un récord de 11,55 millones de b/d en 2025 (cerca de dos tercios de su consumo y 16% de la demanda global), pero entró a la crisis bien preparada gracias a una campaña de acumulación que dejó reservas estimadas en 1.300 a 1.500 millones de barriles, equivalentes a más de 100 días de importaciones promedio. En marzo suspendió además las exportaciones de gasolina, diésel y combustible de aviación para asegurar el abastecimiento interno, medida que preocupó a países asiáticos como Australia, Bangladés y Filipinas antes de flexibilizarse parcialmente en julio. Según cálculos de Reuters, los inventarios cayeron entre abril y junio a un ritmo moderado de 500.000 a 1 millón de b/d, ya que Beijing optó por reducir el procesamiento en refinerías (throughput de junio -18% interanual, a unos 12,5 millones de b/d). Con producción doméstica récord de 4,3 millones de b/d y una expansión acelerada de vehículos eléctricos, el autor concluye que China transita de ser un tomador de precios a un formador de precios, con implicancias que se extienden al equilibrio de poder global. Fuente: Reuters (columna de opinión, Ron Bousso), vía sindicación Reuters (The Economic Times / BOE Report) — análisis editorial Sudameris

El déficit fiscal acumulado de la Administración Central a junio de 2026 alcanzó G. 4.689 mil millones, equivalente a USD 732,1 millones y al -1,2% del Producto Interno Bruto (PIB), según el informe de Situación Financiera de la Administración Central (Situfin) del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF). El déficit operativo se situó en G. 1.694 mil millones (unos USD 259,2 millones), mientras que el déficit fiscal anualizado llegó a G. 10,4 billones, equivalente al -2,6% del PIB. Los ingresos totales del semestre sumaron G. 26,9 billones, con un crecimiento del 0,5% interanual, sostenido por los ingresos tributarios (+2,1%) pero contrarrestado por la caída de los no tributarios (-5,2%), principalmente por menores recursos de binacionales y la incidencia de la apreciación cambiaria. Entre los tributos que sostuvieron la recaudación se destacaron el IVA interno (+4,1%) y el Impuesto a la Renta Personal (+4,8%). En paralelo, el gasto total creció 11,7% acumulado, con énfasis en remuneraciones de sectores estratégicos, prestaciones sociales y transferencias a entidades descentralizadas; la contribución a la variación del gasto se distribuyó entre uso de bienes y servicios (4,3 p.p.), remuneraciones (3,5 p.p.), prestaciones sociales (3,5 p.p.), donaciones (1,4 p.p.) y otros gastos (0,4 p.p.), mientras que los intereses restaron 1,4 p.p. La inversión pública se ubicó por encima del promedio de semestres anteriores, con una ejecución del MOPC superior en 22,6% frente a junio de 2025, representando el 0,7% del PIB. Fuente: marketdata.com.py — análisis editorial Sudameris

El Informe de Política Monetaria (IPoM) del Banco Central del Paraguay analizó los canales de transmisión de los shocks de la Reserva Federal (Fed) hacia la economía paraguaya, considerando variables como la actividad económica, la inflación, el tipo de cambio nominal y el tipo de cambio real. Según el documento, los choques contractivos de política monetaria en Estados Unidos —una señal inesperada de mayores tasas de interés o condiciones financieras más restrictivas— tienden a generar presiones de depreciación sobre el guaraní, por su impacto sobre los flujos de capital y las condiciones financieras internacionales. El BCP subraya que Paraguay, como economía pequeña y abierta, está expuesto a estos movimientos externos por su integración comercial y financiera. El informe destaca que la respuesta local presenta particularidades frente a otras economías emergentes: el ajuste del tipo de cambio tiende a ser más gradual, aunque el impacto acumulado puede ser de mayor magnitud. Además del efecto cambiario, una política monetaria estadounidense más restrictiva suele asociarse con una desaceleración de la actividad y una moderación de las presiones inflacionarias en Paraguay. El BCP recuerda que la influencia de la Fed no se limita a las tasas de interés, sino que abarca instrumentos como la orientación futura (forward guidance) y los programas de compra de activos, cuyos efectos pueden generar distintas respuestas en los mercados internacionales. Fuente: marketdata.com.py — análisis editorial Sudameris

El Índice de Confianza del Consumidor (ICC) elaborado por el Banco Central del Paraguay (BCP) se ubicó en 41,23 puntos en junio, un avance de 3,02 puntos respecto de los 38,21 de mayo, aunque una caída de 6,44 puntos frente a junio de 2025. El indicador permanece por debajo del umbral neutral de 50 puntos, referencia a partir de la cual predominan las percepciones negativas de los hogares sobre la evolución económica. La recuperación mensual estuvo respaldada tanto por la evaluación de la situación actual como por las expectativas: el Índice de Situación Económica (ISE) subió a 30,25 puntos desde 27,04, mientras que el Índice de Expectativas Económicas (IEE) trepó a 52,21 puntos desde 49,38. Pese a que las expectativas se mantienen por encima de los 50 puntos —señal de una visión relativamente favorable sobre los próximos doce meses—, la percepción de la coyuntura presente sigue siendo marcadamente más débil, con un ISE apenas superior a 30 puntos. En materia de ahorro, el 15% de los encuestados afirmó poder ahorrar actualmente, 4 puntos porcentuales más que en mayo pero 4,25 puntos por debajo de junio de 2025. La disposición a adquirir bienes durables mejoró en el mes para electrodomésticos, viviendas, automóviles y motocicletas; en la comparación interanual avanzó para electrodomésticos y vehículos, se redujo para viviendas y permaneció sin cambios para motocicletas. Fuente: marketdata.com.py — análisis editorial Sudameris

Las acciones asiáticas cayeron el jueves ante el tropiezo de los fabricantes de chips previo a los resultados de TSMC, mientras que los bonos se beneficiaron de otra lectura benigna de la inflación estadounidense que redujo el riesgo de una suba inminente de la tasa de interés. El índice más amplio de MSCI de acciones de Asia-Pacífico excluyendo Japón cedió 1,7%, con el Kospi surcoreano desplomándose alrededor de 6% —arrastrado por Samsung (−8%) y SK Hynix (−11%)— tras haber duplicado su valor en el primer semestre y ceder cerca de 20% en el mes. El Nikkei japonés retrocedió aproximadamente 3% y las acciones taiwanesas bajaron 0,5%, mientras que el índice Hang Seng de Hong Kong ganó cerca de 1,2%, impulsado por Alibaba. En Europa, el STOXX 600 también operó a la baja, con las alzas de ASML compensadas por caídas de 0,5% a 1% en sectores como servicios públicos y telecomunicaciones. Los inversores en renta fija se concentraron en los datos de inflación más fríos: el rendimiento del Tesoro a 2 años subió 2 puntos básicos a 4,1493% tras caer 14 puntos básicos en las dos jornadas previas, mientras que el de 10 años se mantuvo en torno a 4,5593%. El dato de PPI de junio, sorprendentemente suave y sucesor de cifras de inflación al consumidor benignas, llevó a los operadores a recortar a apenas 10% la probabilidad de una suba de tasas de la Fed este mes, desde niveles de hasta 43% en semanas recientes. El índice dólar se mantuvo estable en torno a 100,48–100,52 tras caer 0,4% a su nivel más bajo desde el 18 de junio, con excepción del yen, que rondaba las 162,08–162,16 unidades por dólar, no lejos del mínimo de 40 años de 162,84, en medio de la cautela de los especuladores ante una eventual intervención japonesa. El crudo repuntó levemente tras nuevos ataques nocturnos de EE.UU. sobre Irán. En Europa, el rendimiento del bono alemán a 10 años subió a 3,13%, su nivel más alto desde el 20 de mayo, ante el temor de que el repunte del petróleo y el gas obligue al BCE a endurecer su política con mayor agresividad. Fuente: Reuters (vía sindicación) — análisis editorial Sudameris

La iniciativa del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, de eliminar la orientación futura (forward guidance) gana tracción en el banco central, en un contexto en que los abruptos giros de opinión de varios altos funcionarios durante el último año —sin cambios mayores en los datos subyacentes— han sido calificados de inquietantes. La columna de opinión de Mike Dolan cita como ejemplo al gobernador Chris Waller, quien completó esta semana su transición de una postura persistentemente moderada (dove) el año pasado a una decididamente restrictiva (hawk), sosteniendo ahora que la inflación subyacente elevada ha sido un problema durante todo el año, incluso antes del shock energético derivado de la guerra con Irán. La gobernadora Michelle Bowman también protagonizó un viraje marcado, pasando de ser una de las voces más restrictivas de la junta a una de las más moderadas, para volver a advertir recientemente sobre el traspaso de los precios de la energía. El columnista subraya que el índice de inflación subyacente PCE nunca cayó por debajo de 2,6% el año pasado y ha subido de manera sostenida desde abril de 2025, mientras la tasa de desempleo ha retrocedido desde noviembre hasta el 4,2% de abril, lo que a su juicio no justifica esos cambios de postura tan pronunciados. El caso más curioso, según Dolan, es el del gobernador temporal Stephen Miran —consistentemente ultramoderado durante su mandato de ocho meses—, quien apenas dos meses después de dejar la Fed coescribió con Nouriel Roubini y Peter Ireland una nota que aboga por reintroducir los agregados monetarios y la fijación de metas de oferta monetaria en la caja de herramientas del banco central, enfoque que Warsh vería con simpatía. Los agregados monetarios crecen a un ritmo anual superior al 5%, cifra que difícilmente respalda los recortes profundos de tasas que Miran votó reiteradamente. Fuente: Reuters Open Interest (vía sindicación) — análisis editorial Sudameris

Las acciones de SpaceX cayeron por cuarta sesión consecutiva el miércoles, perforando brevemente por primera vez su precio de Oferta Pública Inicial (OPI) de USD 135 a medida que se disipaba el entusiasmo en torno al fabricante de cohetes reutilizables. El título cerró a USD 135,27, tras caer 0,6% en la jornada y llegar a operar por debajo de USD 133 en el intradía. La acción ha registrado fuerte volatilidad desde su histórica OPI de junio, que recaudó un récord de USD 86.000 millones y consolidó a su fundador Elon Musk como el primer billonario (trillionaire) del mundo. Inicialmente la cotización superó los USD 200, otorgando a la empresa una valuación que rivalizaba con gigantes como Amazon y Microsoft, pero ha perdido valor prácticamente cada semana desde ese máximo. La corrección se produjo antes del decimotercer vuelo de prueba de la nave Starship, previsto para el jueves, y sugiere que el fervor por la aeroespacial se enfría apenas un mes después de su debut. La reciente inclusión de la compañía en el índice Nasdaq-100 —posibilitada por un cambio de reglas que acortó a 15 días de negociación el período de elegibilidad para empresas recién cotizadas— incorporó inversores pasivos a través de fondos indexados. Steve Sosnick, estratega jefe de mercado de Interactive Brokers, señaló que no ha habido catalizadores recientes que recuerden a los inversores las razones de su compra inicial. SpaceX publicará en agosto su primer reporte de resultados público. Nota de transparencia: este artículo menciona a Anthropic (empresa desarrolladora de Claude) entre las compañías tecnológicas que habrían presentado documentación para una eventual salida a bolsa, junto con OpenAI. Se reporta el dato de la fuente sin valoración editorial. Ninguna de las dos compañías ha fijado fecha de OPI según la fuente. Fuente: Bloomberg (vía sindicación) — análisis editorial Sudameris

El presidente surcoreano Lee Jae-myung afirmó el miércoles que el mercado bursátil nacional experimentó una suba histórica en un período muy corto y que requerirá tiempo para estabilizarse, luego de que su administración enfrentara críticas por la extrema volatilidad atribuida por algunos a los productos apalancados. "Our domestic stock market is quite unstable", declaró Lee en una reunión de política con altos funcionarios en Seúl. El índice Kospi ha registrado movimientos abruptos en las últimas semanas: ganó más de 8% el miércoles tras una caída cercana al 9% el lunes y un pronunciado rebote intradía en la sesión siguiente. El mercado, valorado en unos USD 4 billones, quedó expuesto a los cambios de sentimiento en torno al comercio de IA tras un rally impulsado por un par de fabricantes de chips. Los ETF apalancados de un solo activo que replican a SK Hynix y Samsung Electronics —lanzados el 27 de mayo— han sido señalados por amplificar las oscilaciones, dado el volumen de operaciones de rebalanceo necesarias diariamente para entregar los rendimientos prometidos. Lee instruyó a los titulares del Servicio de Supervisión Financiera (FSS) y de la Bolsa de Corea (KRX) a abordar el problema con celeridad y preparar medidas complementarias, entre las que se discute un requisito de depósito mínimo más elevado para invertir en estos instrumentos. El Kospi entró en territorio bajista (bear market) a comienzos de mes, con pérdidas desde su máximo que se extendieron al 20%, aunque acumula un alza cercana al 75% en 2026. El asunto amenaza con convertirse en un foco político: el opositor People Power Party acusó a la administración de fomentar una toma de riesgo excesiva al promover metas bursátiles ambiciosas mientras ignoraba el creciente apalancamiento. Fuente: Bloomberg (vía sindicación) — análisis editorial Sudameris

Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC), principal productor mundial de chips avanzados de IA y proveedor clave de Nvidia, reportó el jueves un salto del 77% en su ganancia neta del segundo trimestre, hasta un récord de T$706.600 millones (unos USD 22.000 millones), superando el pronóstico de mercado de T$632.600 millones (SmartEstimate de LSEG) y marcando su noveno trimestre consecutivo de crecimiento porcentual de doble dígito. Los ingresos consolidados alcanzaron T$1,27 billones (aproximadamente USD 39.620 millones), un alza interanual del 36% que superó la guía propia de la compañía de entre USD 39.000 millones y USD 40.200 millones. La firma se comprometió además a invertir USD 100.000 millones adicionales en el estado de Arizona, que se suman a inversiones ya anunciadas por USD 165.000 millones. Reforzando su visión alcista sobre la demanda de IA, TSMC elevó hasta un 14% su previsión de gasto de capital (capex) para el año, ahora estimada entre USD 60.000 y USD 64.000 millones, frente a la guía previa de entre USD 52.000 y USD 56.000 millones. La compañía proyecta que los ingresos anuales en dólares crecerán algo más del 40% en 2026, revisando al alza su estimación anterior de más del 30%, y prevé ventas de entre USD 44.600 y USD 45.800 millones para el trimestre en curso, frente a los USD 33.100 millones de un año atrás. TSMC destinará la mayor parte de su capex al proceso de 2 nanómetros y a tecnologías más avanzadas, además de acelerar su expansión de fábricas en Arizona, Japón y Alemania. Su agresivo gasto de capital y sus márgenes de ganancia la consolidan como termómetro de la demanda global de semiconductores. Fuente: Reuters (vía sindicación) — análisis editorial Sudameris

Los precios del petróleo cedieron el jueves —tras cuatro sesiones consecutivas de subas— mientras los operadores sopesaban la escalada de tensiones entre Estados Unidos e Irán y los riesgos para el suministro que transita por el Estrecho de Ormuz. Los futuros del Brent bajaban 27 centavos, o 0,32%, a 84,68 dólares por barril hacia las 1011 GMT, mientras que el West Texas Intermediate (WTI) retrocedía 11 centavos, o 0,14%, a 79,49 dólares por barril; ambos contratos se mantenían cerca de máximos de un mes. Estados Unidos atacó el miércoles las defensas costeras y sitios de misiles de Irán tras reimponer un bloqueo naval a sus puertos, en tanto Teherán amenazó con cortar más exportaciones energéticas regionales, afirmando que libra una "guerra existencial" con Washington. La escalada se produjo tras el colapso de una frágil tregua alcanzada en junio, reavivando el temor a un conflicto de gran escala y a la interrupción de los flujos energéticos por el Estrecho de Ormuz, que canalizaba cerca de una quinta parte del comercio diario global de petróleo y GNL antes del inicio de la guerra. El primer día tras el restablecimiento del bloqueo naval cruzaron el estrecho siete buques, frente a los trece de la jornada previa. Irán calificó el estrecho como una "línea roja" inviolable y advirtió que atacaría toda la infraestructura del Golfo si EE.UU. golpea sus instalaciones; analistas señalan además el riesgo de que Teherán recurra a sus aliados hutíes en Yemen para bloquear el estrecho de Bab el-Mandeb en el Mar Rojo. Goldman Sachs estimó que el Brent podría superar los 110 dólares en un escenario de disrupción prolongada, mientras que Oxford Economics prevé que niveles bajos y fluctuantes de tráfico mantendrían el precio promedio por encima de 80 dólares durante varios trimestres. Nota editorial: el título original de la URL sugiere una suba ("oil prices rise 4th day"); el cuerpo del despacho de Reuters del 16 de julio indica que el crudo cedió en la jornada del jueves tras cuatro sesiones al alza. Se prioriza el cuerpo del artículo sobre el título. Fuente: Reuters (vía sindicación) — análisis editorial Sudameris ________________________________________

El Índice de Precios al Productor (PPI) de demanda final cayó 0,3% en junio en términos desestacionalizados, su mayor descenso desde abril de 2025, frente al consenso de mercado que anticipaba un dato sin cambios, según informó la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS). El dato de mayo fue revisado marcadamente a la baja, de un alza inicial de 1,1% a 0,6%. En términos interanuales, el PPI se ubicó en 5,5%, tras el 6,0% de mayo. La contracción mensual estuvo explicada por una caída de 1,4% en los precios de los bienes de demanda final —la mayor desde julio de 2022—, arrastrados por un descenso de 6,4% en los productos energéticos; los precios de la gasolina se desplomaron 12%, aportando cerca de dos tercios de la baja en bienes. Los precios mayoristas de alimentos retrocedieron 0,6%. El PPI subyacente (excluyendo alimentos, energía y comercio) avanzó apenas 0,1% mensual y 5,1% interanual, mientras que los precios de los servicios de demanda final rebotaron 0,2% tras caer 0,1% en mayo, con más del 60% del alza atribuible a los márgenes del comercio (+0,4%). El reporte constituye la segunda jornada consecutiva de datos de inflación favorables, tras la caída de 0,4% del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de junio —la mayor desde abril de 2020—, que desaceleró la inflación anual al consumidor a 3,5% desde 4,2% en mayo. No obstante, economistas advierten que el balance de riesgos permanece sesgado al alza: "our base case is that inflation will ease in the back half of 2026, but we see the balance of risks as tilted to the upside", señaló Oren Klachkin, de Nationwide, en referencia a la presión que el reciente repunte del petróleo por el conflicto en Medio Oriente podría reintroducir sobre la energía. Se registraron además nuevas alzas vinculadas a la inteligencia artificial, con un aumento de 2,5% en el costo de computadoras y equipos de cómputo. Fuente: CNBC / Reuters — análisis editorial Sudameris

El Banco Central del Paraguay descartó, por el momento, una intervención en el mercado cambiario al considerar que la evolución del tipo de cambio se mantiene alineada con los fundamentos macroeconómicos. Durante la presentación del IPoM de junio, el economista jefe César Yunis explicó que la apreciación del guaraní registrada desde el segundo trimestre del año pasado responde al sólido desempeño de la economía, a la mejora de la productividad relativa del país y a la obtención del grado de inversión, factores a los que se suman elementos regionales vinculados al comportamiento internacional del dólar. Yunis recordó que el BCP no tiene un objetivo específico para el tipo de cambio y que sus eventuales intervenciones solo se justifican cuando detecta movimientos que se apartan de los fundamentos económicos. Consultado sobre un posible deterioro de la competitividad exportadora, Yunis sostuvo que los datos disponibles no evidencian tal efecto pese a la fortaleza de la moneda local. Al cierre de junio, las exportaciones totales crecieron 23,6% y las exportaciones registradas aumentaron 19,3% respecto al mismo período del año anterior. Entre los rubros de mejor desempeño sobresalen las manufacturas de origen industrial, cuyas ventas al exterior aumentaron 34%, además de los productos primarios. Para el economista, estos resultados evidencian que el fortalecimiento del guaraní no ha generado hasta ahora un impacto significativo sobre el sector exportador y que la trayectoria del tipo de cambio continúa reflejando las condiciones macroeconómicas de Paraguay. Fuente: MarketData — análisis editorial Sudameris

El Banco Central del Paraguay (BCP) presentó su Informe de Política Monetaria (IPoM) de junio y ajustó al alza su proyección de crecimiento económico para 2026, elevándola de 4,2% a 4,5%, sustentada principalmente en una producción récord de soja y en el mejor desempeño de la manufactura, la generación y distribución de energía eléctrica, el comercio y otros servicios. Simultáneamente, la autoridad monetaria redujo su previsión de inflación de cierre de año de 3,5% a 3,3%, ante una menor presión en los precios de los bienes no energéticos, en particular los no alimenticios. La inflación subyacente también fue revisada a la baja, de 3,1% a 2,8%, pese al aumento reciente en los precios de los combustibles. El economista jefe del BCP, César Yunis, señaló que la economía mantiene un dinamismo cercano a su nivel potencial sin generar presiones de demanda que comprometan la estabilidad de precios. Los datos del primer trimestre respaldaron esta lectura, con una expansión interanual del PIB de 5,8%, impulsada por servicios, manufacturas, agricultura, construcción y energía eléctrica, y sostenida por el consumo privado, la inversión y las exportaciones. El BCP destacó que el crecimiento proyectado no depende exclusivamente del agro: el PIB sin agricultura ni binacionales también crecería 4,5% en el año, señal de una expansión más equilibrada entre sectores. La inflación convergería nuevamente a la meta de 3,5% en 2027, con expectativas ancladas. El informe advierte, no obstante, que persisten riesgos externos —una eventual escalada de las tensiones geopolíticas en Medio Oriente, nuevas presiones sobre los precios internacionales del petróleo y fenómenos climáticos adversos— y que este escenario respalda la decisión del Comité de Política Monetaria de mantener la tasa de interés de referencia en 5,50%. Fuente: MarketData — análisis editorial Sudameris