Suba de rendimientos en Treasuries pone en alerta a inversores: 30 años en máximos desde 2007 y mercado descuenta posible suba de tasas

El rendimiento del Treasury a 30 años cerró la semana en 5,08%, su mayor nivel desde 2007 —en vísperas de la crisis financiera global—, mientras que el bono a 10 años se ubicó en 4,57%, máximo de más de un año. La presión sobre la curva responde a la combinación de tensiones geopolíticas, un shock en el precio del petróleo que ha reactivado expectativas inflacionarias, y un consenso creciente de que la Reserva Federal no recortará la tasa de referencia en su próxima reunión —la primera bajo el nuevo presidente Kevin Warsh, confirmado con mandato presidencial para reducir tasas—. Los traders descuentan ningún recorte adicional para lo que resta de 2026 e incluso asignan probabilidad creciente a una suba. HSBC calificó a los Treasuries como en "zona de peligro" en una nota a clientes. JoAnne Bianco, estratega senior de BondBloxx Investment Management, recomienda a inversores de renta fija enfocarse en el tramo intermedio de la curva (5 a 7 años) para capturar el rendimiento elevado sin la volatilidad de precio del tramo largo. Para crédito corporativo, sugiere bonos BBB del segmento investment grade, donde el premium de cupón ha generado outperformance histórico con tasa de default inferior al 0,3% en los últimos 30 años. El high yield ofrece rendimientos de hasta 12% con fundamentos crediticios sólidos, foco emisor en refinanciación más que en M&A apalancada, y expectativa de tasas de default por debajo del promedio de largo plazo.