Los precios del petróleo cayeron casi 3% el 2 de febrero después de que el presidente Trump declarara durante el fin de semana que Irán está "hablando seriamente" con Washington, señalizando una posible desescalada con un miembro de la OPEP tras amenazas de ataque militar que habían impulsado los precios a máximos de seis meses. Los futuros Brent cayeron $2, o 2.9%, a $67.28 por barril, mientras el WTI descendió $2, o 3.1%, a $63.17 por barril. Ambos contratos se habían disparado en sesiones previas, con el Brent tocando un máximo de seis meses y el WTI cerca de su nivel más alto desde finales de septiembre debido a crecientes tensiones entre Estados Unidos e Irán. Los comentarios de Trump, junto con reportes de que la Guardia Revolucionaria iraní no tiene planes de realizar ejercicios con fuego real en el Estrecho de Hormuz, se interpretan como señales de desescalada. Ali Larijani, alto funcionario de seguridad iraní, confirmó en X que los preparativos para negociaciones están en curso. La OPEP+ acordó en su reunión del domingo mantener sin cambios su producción de petróleo para marzo, después de congelar aumentos planificados desde enero por consumo estacionalmente más débil. Capital Economics señaló en un reporte del 30 de enero que "los riesgos geopolíticos enmascaran un mercado petrolero fundamentalmente bajista", citando el ejemplo de la guerra de 12 días del año pasado entre Israel e Irán y un mercado bien abastecido que seguirá presionando los precios del Brent hacia finales de 2026.

Los mercados de commodities experimentaron una caída generalizada el 2 de febrero, liderada por pérdidas profundas en metales preciosos, petróleo y metales industriales, en respuesta a la nominación de Kevin Warsh como próximo presidente de la Fed. El oro cayó 9% hasta su nivel más bajo en dos semanas, mientras la plata retrocedió más del 13% después de que ambos metales alcanzaran máximos históricos la semana pasada. El petróleo Brent descendió casi 5.5% y el cobre del London Metal Exchange cayó casi 5%. El CME Group incrementó los márgenes en sus futuros de metales con efecto desde el cierre del mercado del lunes, lo que aceleró las ventas en metales preciosos. Los mercados de cobre y mineral de hierro enfrentaron vientos en contra debido a preocupaciones sobre inventarios elevados y demanda débil antes del Año Nuevo Lunar en China, que inicia el 15 de febrero. Los analistas señalan que la decisión de los mercados de vender metales preciosos junto con acciones estadounidenses sugiere que los inversionistas perciben a Warsh como más restrictivo ("hawkish"), mientras un dólar estadounidense más fuerte también añade presión sobre los commodities. El oro registró su caída diaria más pronunciada desde 1983 el viernes previo, con un descenso de más del 9%, mientras la plata sufrió su mayor retroceso diario en registro con un desplome del 27%. Vivek Dhar, estratega de commodities del Commonwealth Bank of Australia, indicó que la pregunta clave es si esto marca el inicio de una caída estructural en precios de commodities o simplemente una corrección, manteniendo su pronóstico de oro en $6,000 para el cuarto trimestre de 2026.

El presidente Trump nominó el 30 de enero a Kevin Warsh para suceder a Jerome Powell como presidente de la Reserva Federal cuando su mandato expire en mayo de 2026. Warsh, de 55 años, se desempeñó como gobernador de la Fed entre 2006 y 2011 durante la crisis financiera de 2008, bajo la administración de George W. Bush. La nominación se produce en medio de tensiones sin precedentes entre la Casa Blanca y el banco central, con Trump presionando persistentemente para recortes agresivos de tasas de interés mientras la inflación se mantiene en 2.7%, por encima del objetivo del 2% de la Fed. La selección de Warsh generó una caída inmediata en los mercados de futuros bursátiles y un aumento en los rendimientos de bonos del Tesoro a 10 y 30 años, señalando preocupación entre los inversionistas sobre la independencia del banco central. Warsh enfrentará un proceso de confirmación en el Senado bajo intenso escrutinio, particularmente sobre su disposición a resistir presiones presidenciales. Durante su trayectoria previa en la Fed, Warsh mantuvo una postura "hawk" o restrictiva sobre política monetaria, favoreciendo tasas más altas para controlar la inflación, aunque recientemente ha criticado la "vacilación" de la Fed para reducir tasas. La nominación pone fin a una competencia que incluyó 11 candidatos, entre ellos Kevin Hassett del Consejo Económico Nacional y el gobernador de la Fed Chris Waller.

El yen se mantuvo firme tras dos sesiones de ganancias pronunciadas con los operadores en alerta máxima ante la posibilidad de una intervención coordinada en divisas por autoridades de Estados Unidos y Japón. La moneda japonesa se ha fortalecido hasta 3% en las últimas sesiones tras verificaciones de tasas ("rate checks") del Banco de la Reserva Federal de Nueva York el viernes, movimiento ampliamente interpretado como precursor de intervención, estabilizando al yen alrededor del nivel 153-154 por dólar, distante del mínimo del viernes de 159.23. La primera ministra japonesa Sanae Takaichi advirtió que su gobierno tomará "medidas necesarias" contra movimientos especulativos del mercado, mientras altos funcionarios japoneses confirmaron estrecha coordinación con Estados Unidos sobre política cambiaria. Los datos del mercado monetario del Banco de Japón indicaron que el repunte del yen del viernes probablemente no fue resultado de intervención oficial japonesa, aunque la posibilidad de acción coordinada mantiene a los inversionistas reticentes a presionar nuevamente a la baja al yen, pese a preocupaciones persistentes sobre la salud fiscal de Japón con deuda gubernamental superior al doble de su producción económica.

El dólar se encaminaba a una segunda semana consecutiva de descensos el viernes mientras amenazas arancelarias contra países que comercian con Cuba se sumaron a tensiones geopolíticas que han erosionado la demanda de activos estadounidenses. La Casa Blanca confirmó que Trump firmó una orden ejecutiva imponiendo aranceles a países que proveen petróleo a Cuba, agregándose a recientes fricciones con Irán, Venezuela, Groenlandia y Europa, con reportes de posibles ataques militares contra Irán impulsando los precios del petróleo y presionando el índice dólar. El dólar se debilitó frente a las principales divisas con el yen manteniéndose en el rango de 152-154 por dólar gracias a verificaciones de tasas ("rate checks") de la semana anterior por parte de EE.UU. y Japón, movimiento frecuentemente interpretado como precursor de intervención coordinada. Los datos de inflación de Tokio mostraron que los precios al consumidor básicos subieron 2% interanual en enero, desacelerándose respecto al mes anterior pero coincidiendo con el objetivo del banco central, mientras el dólar australiano se debilitó 0.2% a $0.7033 y el kiwi cayó 0.2% a $0.6066.

El Banco de Inglaterra asignó £100.885 mil millones ($128 mil millones) en su operación repo de corto plazo semanal el 29 de enero, marcando la primera vez que el programa supera los £100 mil millones desde su inicio en 2022. La facilidad repo de 7 días proporciona fondos a los bancos a cambio de colateral, reflejando el creciente uso de las instalaciones repo del BoE mientras el banco central se aleja de las compras de bonos de flexibilización cuantitativa hacia un marco de provisión de liquidez liderado por operaciones repo. La demanda récord de liquidez de corto plazo sugiere que los bancos están buscando financiamiento temporal en un entorno de política monetaria cambiante, a medida que el BoE reduce su balance sheet y los bancos ajustan sus estrategias de gestión de liquidez. El programa repo de corto plazo frecuentemente registra demanda superior a £60 mil millones, en contraste con la facilidad repo indexada de largo plazo (ILTR) que típicamente atrae apenas £1 mil millón semanal, indicando una preferencia marcada del sector bancario británico por instrumentos de liquidez de muy corto plazo mientras navegan la transición del banco central desde más de una década de exceso de reservas generadas por QE.

La emisión de bonos corporativos en Estados Unidos alcanzó $95 mil millones en la primera semana completa de enero 2026, estableciendo un récord como la apertura más activa del año, con proyecciones de Barclays estimando que la emisión total para 2026 alcanzará $2.46 billones, un incremento del 11.8% respecto a 2025. Los "hyperscalers" tecnológicos lideran esta oleada histórica con Broadcom emitiendo $4.5 mil millones en notas senior para refinanciar deuda existente y fortalecer su infraestructura de IA, siguiendo la colocación récord de $30 mil millones por Meta Platforms en 2025, que incluyó $27 mil millones en bonos de financiamiento de proyecto dedicados específicamente a un centro de datos masivo en Louisiana. El gasto de capital de las grandes tecnológicas ha alcanzado niveles históricamente impensables, con Goldman Sachs reportando que los hyperscalers destinan entre 45% y 57% de sus ingresos totales a CapEx: Amazon proyecta superar $110 mil millones en 2026 enfocado en infraestructura AWS y chips especializados de IA, Microsoft destinará más de $105 mil millones para escalar capacidad de Azure AI y el proyecto "Stargate", mientras Alphabet asignó $95 mil millones para desarrollo de TPU e integración del modelo Gemini. La ventana de tasa de fondos federales actual entre 3.50% y 3.75% proporciona condiciones "Goldilocks" para estas colocaciones masivas, aunque analistas advierten que si las inversiones de IA no se traducen en ganancias de productividad tangibles y generación de ingresos hacia finales de 2026, el volumen de deuda emitida podría convertirse en un lastre significativo para la economía estadounidense.

El déficit comercial de bienes y servicios de Estados Unidos casi se duplicó a $56.8 mil millones en noviembre desde $29.2 mil millones en octubre, representando el mayor incremento porcentual (94.6%) desde marzo 1992 y superando ampliamente el pronóstico de consenso de $44 mil millones. Las importaciones aumentaron 5% a $348.9 mil millones impulsadas por un salto récord de $7.4 mil millones en bienes de capital, particularmente computadoras y semiconductores, mientras las exportaciones cayeron 3.6% a $292.1 mil millones debido a descensos en suministros industriales ($6.1 mil millones) y petróleo crudo ($1.4 mil millones). La volatilidad en los datos comerciales refleja oscilaciones relacionadas con la implementación de políticas arancelarias de Trump, con aumentos significativos en productos farmacéuticos y caídas en exportaciones de oro no monetario durante noviembre. El déficit de bienes se amplió 47.3% a $86.9 mil millones, con incrementos notables en el déficit con la Unión Europea ($8.2 mil millones adicionales a $14.5 mil millones) mientras el déficit con China mostró una reducción marginal de $1 mil millones después del marco arancelario de agosto al 15%.

El presidente Donald Trump confirmó que anunciará su nominado para reemplazar a Jerome Powell como presidente de la Reserva Federal el viernes por la mañana, culminando un proceso de selección que comenzó en septiembre con 11 candidatos. Los cuatro finalistas incluyen al ex gobernador de la Fed Kevin Warsh (considerado favorito), el director del Consejo Económico Nacional Kevin Hassett, el gobernador actual Christopher Waller y el ejecutivo de BlackRock Rick Rieder, con el Tesoro bajo Scott Bessent reduciendo progresivamente la lista hasta estos cuatro nombres. El término de Powell como presidente vence en mayo 2026, aunque podría permanecer como gobernador hasta 2028, lo que potencialmente bloquearía la capacidad de Trump de nombrar una mayoría afín en el directorio de la Fed. Las tensiones entre Trump y el banco central se han intensificado, con Trump criticando a Powell por no reducir tasas de interés más agresivamente y el Departamento de Justicia emitiendo citaciones a la Fed a principios de mes por la investigación sobre renovaciones de la sede, lo que llevó a Powell a advertir públicamente sobre presiones políticas sobre la independencia del banco central.

Los precios del petróleo subieron por tercer día consecutivo el jueves 29 de enero ante crecientes preocupaciones de que Estados Unidos pueda ejecutar un ataque militar contra Irán, cuarto mayor productor de la OPEP con producción de 3,2 millones de barriles diarios, lo que podría interrumpir el suministro de la región. Los futuros de Brent subieron USD 1,39 o 2,03% hasta USD 69,79 por barril, alcanzando en su pico intradía USD 70,35 por barril, su nivel más alto desde finales de septiembre, mientras el WTI estadounidense subió USD 1,37 o 2,17% hasta USD 64,58 por barril. El presidente Donald Trump incrementó la presión sobre Irán para que termine su programa nuclear con amenazas de ataques militares, mientras un grupo naval estadounidense ha llegado a la región y Reuters reportó que Trump está considerando opciones para atacar fuerzas de seguridad y líderes iraníes para inspirar protestas que potencialmente derriben el régimen actual. Una caída inesperada en los inventarios de crudo de EE.UU., que disminuyeron 2,3 millones de barriles hasta 423,8 millones de barriles en la semana finalizada el 23 de enero comparado con expectativas de aumento de 1,8 millones de barriles, también respaldó los precios, con analistas de Citi señalando que mayor escalada geopolítica podría impulsar el Brent hasta USD 72 por barril en los próximos tres meses.