El sector privado estadounidense redujo 32.000 posiciones laborales en noviembre según ADP, marcando la mayor contracción mensual en dos años y medio, contrario a expectativas de economistas que proyectaban adición de 40.000 empleos. Las pequeñas empresas con menos de 50 empleados lideraron los recortes eliminando 120.000 posiciones, mientras que compañías con 50 o más trabajadores reportaron ganancia neta de 90.000 empleos, evidenciando presión asimétrica sobre establecimientos menores ante consumidores cautelosos y entorno macroeconómico incierto. Por sectores, servicios profesionales y empresariales registraron la mayor caída con 26.000 posiciones, seguido por información con 20.000, manufactura con 18.000, actividades financieras y construcción con 9.000 cada uno. Sectores con adiciones incluyeron educación y salud con 33.000 contrataciones y ocio y hospitalidad con 13.000. El crecimiento salarial anual se moderó a 4,4% para trabajadores que permanecen en sus puestos desde 4,5% en octubre, mientras que cambiadores de empleo experimentaron desaceleración a 6,3% desde 6,7%. El reporte ADP constituye la última fotografía del mercado laboral que recibirá la Reserva Federal antes de su reunión del 9-10 de diciembre, con mercados de futuros asignando probabilidad cercana al 90% de recorte adicional de 25 puntos base en la tasa de referencia.

El índice S&P 500 se encuentra próximo a máximos históricos sin liderazgo de grandes tecnológicas, con Eli Lilly, Cardinal Health y Biogen posicionándose entre los 10 mejores desempeños desde el 28 de octubre, última vez que el índice cerró en récord. En contraste, el índice S&P 500 Information Technology cayó 4,2% desde esa fecha, con pérdidas amplificadas en acciones del grupo Magnificent Seven incluyendo Nvidia y Microsoft, mientras que Meta Platforms retrocedió 14% desde el pico de octubre. Los movimientos sugieren cautela persistente de inversionistas respecto al trade de inteligencia artificial, con preocupaciones sobre valuaciones y retorno sobre el gasto intensivo en capacidad computacional. Sin embargo, ganancias en otros sectores industriales indican confianza subyacente en la economía estadounidense más amplia, particularmente con expectativas crecientes de que la Reserva Federal continuará reduciendo tasas de interés, beneficiando sectores de salud y empresas defensivas sobre posiciones tecnológicas de alto crecimiento.

Bancos de inversión han suscrito aproximadamente USD 65.000 millones en deuda vinculada a leveraged buyouts para 2026, según cálculos de Bloomberg, alimentando expectativas de uno de los años más robustos para actividad de M&A de la década actual. La operación más anticipada es el financiamiento de USD 20.000 millones respaldando la adquisición de Electronic Arts, representando el compromiso de deuda para buyout más grande registrado, con bancos proyectando comisiones cercanas a USD 500 millones por esta transacción individual esperada para el primer semestre de 2026. Los estructuradores de operaciones dependen de que los mercados permanezcan suficientemente estables para distribuir estos compromisos entre inversionistas institucionales, tras las pérdidas significativas experimentadas en 2022. Otros paquetes de deuda transfronteriza incluyen USD 7.900 millones para la adquisición de Sealed Air por Clayton, Dubilier & Rice y USD 3.100 millones respaldando la toma privada de Hillenbrand por Lone Star Funds. El financiamiento de Electronic Arts contempla préstamos duales con spreads de apenas 350 puntos base sobre tasas de referencia a precio descontado de 99 centavos, mientras que la deuda senior de USD 9.500 millones para Hologic podría cotizar a 275 puntos base, reflejando términos altamente competitivos que dejan margen limitado ante volatilidad del mercado.

Las cinco principales empresas tecnológicas estadounidenses podrían requerir aproximadamente USD 100.000 millones en financiamiento durante 2026, según declaró Meghan Graper, directora global de mercados de capitales de deuda de Barclays, durante el panel Reuters NEXT. Las compañías de tecnología están recurriendo agresivamente a los mercados de deuda para financiar la construcción de centros de datos preparados para inteligencia artificial, marcando un cambio significativo respecto al patrón histórico de Silicon Valley de utilizar efectivo para inversiones de capital. Desde septiembre, la emisión de bonos públicos por cuatro de las principales empresas de computación en la nube y plataformas de IA denominadas "hyperscalers" alcanzó cerca de USD 90.000 millones. Este movimiento hacia instrumentos de deuda refleja la intensidad de la carrera por infraestructura de IA entre las compañías tecnológicas líderes, generando uno de los ciclos de financiamiento corporativo más significativos del sector en la presente década para satisfacer demanda de capacidad computacional.

El tipo de cambio dólar/guaraní se ubicó en G. 6.870 al cierre del miércoles, registrando niveles no vistos desde la pandemia hace aproximadamente cinco años, según datos del Banco Central del Paraguay. La tendencia bajista responde principalmente a menor liquidez en guaraníes dentro del sistema financiero, complicando el fondeo en moneda local y reduciendo la disponibilidad de circulante para las entidades bancarias, lo que incrementó la demanda y preferencia por guaraníes frente al dólar. El Banco Central del Paraguay reportó ventas de divisas por USD 600 millones desde enero hasta la fecha para moderar movimientos cambiarios, aunque el impacto de estas intervenciones fue limitado ante las condiciones internas predominantes. Analistas y mesas de dinero señalan que factores globales como expectativas de recortes de tasas por la Reserva Federal y apreciación de monedas emergentes complementan la dinámica local, consolidando la presión bajista sobre el tipo de cambio en el mercado paraguayo.

Indonesia, que produce más del 50% del suministro global de níquel, enfrenta una posible crisis en su sector de fundición respaldado por capital chino, con PT Gunbuster Nickel Industry (GNI) en riesgo de cierre definitivo. La instalación de $3,000 millones con capacidad para producir 1.8 millones de toneladas anuales de ferroníquel ya cerró la mayoría de sus 20 líneas de producción desde principios de año, incapaz de pagar facturas de energía o comprar mineral de níquel tras el colapso financiero de su patrocinador, Jiangsu Delong Nickel Industry Co. de China. Las empresas chinas participan en aproximadamente 75% de la industria de níquel indonesia, ya sea como propietarios o socios. Los precios del níquel se han mantenido por debajo de $16,000 por tonelada en la Bolsa de Metales de Londres desde mediados de 2024, presionados por las exportaciones récord de Indonesia y el cambio en la demanda hacia baterías de litio-hierro-fosfato (LFP) que no requieren níquel. La prohibición de exportación de mineral crudo implementada por Indonesia en 2020 impulsó la construcción de plantas de fundición, pero la sobreoferta global de 340,000 toneladas en 2024 y la crisis del sector inmobiliario chino—que representa 40% de la demanda de acero inoxidable—han deprimido los precios por debajo del punto de equilibrio de $18,000 por tonelada para el 62% de las fundiciones indonesias.

El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, indicó el lunes que la institución considerará los pros y contras de elevar las tasas de interés en su próxima reunión de política monetaria del 18-19 de diciembre, en la señal más clara hasta ahora de un posible ajuste monetario. Tras los comentarios de Ueda, los mercados financieros elevaron la probabilidad de un alza de tasas a aproximadamente 76-80% para la reunión de diciembre, comparado con alrededor de 60% el viernes pasado. El yen se fortaleció 0.4% a un máximo de sesión de 155.49 por dólar, mientras que el rendimiento de los bonos gubernamentales japoneses a dos años subió 2 puntos básicos a 1.01%, su nivel más alto desde junio de 2008. Ueda enfatizó que las incertidumbres sobre la economía estadounidense y las políticas arancelarias del presidente Donald Trump han disminuido significativamente, incrementando la probabilidad de que se cumplan las proyecciones económicas y de inflación del BOJ. El banco central abandonó su programa masivo de estímulo el año pasado y elevó su tasa de política a 0.5% en enero, buscando que la inflación alcance de manera sostenible su objetivo de 2%. La inflación al consumidor se ha mantenido por encima del 2% durante más de tres años, principalmente debido a los altos precios de alimentos, generando presión para ajustar la política monetaria.

La actividad fabril de China se contrajo en noviembre según el PMI privado RatingDog/S&P Global, que cayó a 49.9 desde 50.6 en octubre, quedando por debajo de las expectativas de 50.5 del consenso de analistas de Reuters. La encuesta oficial del domingo también mostró que la manufactura se redujo por octavo mes consecutivo, con un PMI de 49.2, mientras que el índice no manufacturero cayó a 49.5, marcando la primera contracción desde diciembre de 2022. Una lectura por debajo de 50 indica contracción en la actividad económica. Las nuevas órdenes de exportación se expandieron al ritmo más rápido en ocho meses tras la tregua comercial entre China y Estados Unidos acordada en octubre, aunque la demanda doméstica débil continuó presionando al sector manufacturero. Los datos oficiales de la semana pasada mostraron que las ganancias industriales cayeron 5.5% en octubre, el descenso más pronunciado desde junio, mientras que la inversión en activos fijos cayó 11.4% interanual en octubre, el peor registro desde principios de 2020, con el sector inmobiliario contrayéndose 14.7% en los primeros diez meses del año.

El tipo de cambio del dólar estadounidense se ubicó por debajo de G 7.000, alcanzando G 6.988.8 en algunas casas de cambio, el nivel más bajo desde septiembre de 2022. El tipo de cambio retrocedió 0.8% semanal, representando una apreciación del guaraní de 9.95% en los últimos 12 meses. Este nivel de G 7.000 no se observaba desde hace más de tres años, cuando el Banco Central del Paraguay (BCP) registró valores entre G 6.996 y G 7.006. La fortaleza de la moneda local reduce las presiones inflacionarias pero genera impacto negativo en la competitividad del sector exportador. El guaraní se apreció especialmente frente a vecinos competidores como Argentina, afectando márgenes de ganancia en commodities de baja diferenciación como soja, trigo, maíz, carne y energía. El economista Rodrigo Ibarrola del Cadep señala que los exportadores reciben menos guaraníes por cada dólar exportado, restando competitividad precio frente a países de la región con monedas más depreciadas.

La Administración Nacional de Electricidad (ANDE) recibió aprobación de un préstamo de USD 70 millones del Banco Interamericano de Desarrollo (BID) para fortalecer el sistema de transmisión eléctrica del país. El financiamiento total del proyecto asciende a USD 167.9 millones, conformado por USD 70 millones del BID, USD 70 millones del Banco Europeo de Inversiones (BEI), USD 11.5 millones de aporte no reembolsable de la Facilidad de Inversión para América Latina y el Caribe (LACIF) de la Unión Europea, y una contrapartida local de USD 16.4 millones. El préstamo del BID tiene un plazo de amortización de 24 años y medio, un período de gracia de 6 años y tasa de interés basada en SOFR. Esta operación constituye la tercera etapa de una Línea de Crédito Condicional para Proyectos de Inversión de USD 400 millones aprobada en mayo 2020. El proyecto busca incrementar la confiabilidad y capacidad máxima de transmisión eléctrica del Sistema Interconectado Nacional, mejorando la eficiencia operativa de la red en el Área Metropolitana de Asunción e implementando un sistema de gestión comercial moderno.