Bank of Ireland Group anunció el 17 de febrero su decisión de salir del negocio de financiamiento para adquisiciones apalancadas en Estados Unidos (US Leveraged Acquisition Finance, o US LAF), tras concluir una revisión estratégica que determinó que la expansión del crédito privado ha deteriorado estructuralmente la rentabilidad del segmento. La cartera de préstamos afectada ascendía a €1.200 millones al cierre de 2025 —con un promedio anual de €1.600 millones durante el año— y será gradualmente liquidada en un plazo aproximado de tres años. El capital liberado, equivalente a aproximadamente 30 puntos básicos de CET1, será reinvertido en áreas con mayor potencial de retorno ajustado al riesgo. En 2025, el negocio de US LAF generó unos €70 millones de ingresos netos por intereses y €11 millones de costos directos, pero acumuló provisiones por deterioro crediticio que representaron la mayor parte del cargo de €137 millones registrado en la primera mitad del año. El banco citó el crecimiento exponencial del mercado de crédito privado —que pasó de USD 2 billones en 2020 a USD 3 billones al cierre de 2025 y podría alcanzar USD 5 billones para 2029 según Morgan Stanley— como factor estructural que limita las oportunidades de comisiones y comprime los márgenes de los bancos tradicionales. La decisión no afecta al resto de las operaciones del banco en EE.UU., y el grupo mantiene su apetito por financiar la expansión internacional de empresas irlandesas y europeas.

La demanda sostenida de bonos corporativos en Estados Unidos está superando la capacidad de emisión en el mercado primario, derivando flujos hacia el mercado secundario y generando volúmenes históricos de negociación. En enero de 2026 se transaron en promedio más de USD 61.000 millones diarios en bonos corporativos estadounidenses, según datos de Crisil Coalition Greenwich, lo que representa un incremento del 11% respecto al mismo período de 2025. El fenómeno refleja la confluencia de apetito inversor por activos de mayor rendimiento, spreads en mínimos históricos y una oferta en el mercado primario que no logra absorber la totalidad de la demanda institucional. El año 2026 se perfila como un período récord de emisión corporativa, con analistas de Barclays proyectando USD 2,46 billones en emisiones de bonos corporativos en EE.UU., un alza del 11,8% frente a 2025. Morgan Stanley estima que el financiamiento de los grandes proveedores de infraestructura de IA —denominados hyperscalers— podría totalizar USD 400.000 millones en emisiones durante el año, impulsando potencialmente hasta USD 2,3 billones en papel total emitido. La demanda insaciable reduce las concesiones de nuevas emisiones a niveles mínimos, generando un entorno favorable para los emisores de grado de inversión con acceso fluido a capital a tasas competitivas.

Una encuesta conjunta de la Universidad de Chicago y el Financial Times reveló que cerca del 60% de los economistas consultados considera que el impacto de la inteligencia artificial sobre la inflación y las tasas de interés durante los próximos dos años será mínimo, en una respuesta directa a la postura del nominado a presidir la Reserva Federal, Kevin Warsh. Warsh ha argumentado que la IA representa "la ola de mayor mejora de productividad de nuestras vidas", y que el banco central debería adoptar una postura acomodaticia comparable a la del presidente Greenspan ante el boom de internet en los años noventa, lo que habilitaría recortes desde el rango actual de 3,50%–3,75%. El gobernador de la Fed, Michael Barr, contradijo públicamente esta visión al señalar que el auge de IA "probablemente no sea una razón para bajar las tasas de política monetaria". La divergencia entre Warsh y varios miembros del Comité de Mercado Abierto (FOMC) pone en evidencia el complejo escenario que enfrentará el próximo presidente de la Fed para construir consenso en torno a un ciclo de recortes acelerado. Economistas argumentan que una mayor productividad impulsada por IA podría elevar la tasa neutral de equilibrio, reduciendo paradójicamente el argumento para recortar. La Reserva Federal proyecta actualmente solo un recorte de 25 puntos básicos en 2026, mientras que la administración Trump presiona por reducciones más agresivas. Con Trump buscando tasas en torno al 1%, la diferencia frente a los 3,50%–3,75% actuales ilustra la magnitud del desacuerdo subyacente sobre política monetaria.

Las solicitudes iniciales de beneficios por desempleo en Estados Unidos disminuyeron 5.000 hasta las 227.000 unidades (ajustado estacionalmente) en la semana terminada el 7 de febrero, según datos del Departamento de Trabajo publicados el 12 de febrero. El resultado superó las 222.000 solicitudes previstas por el consenso de economistas encuestados por Reuters, y revirtió solo parcialmente el salto registrado en la semana previa, atribuido a las tormentas de invierno que afectaron amplias regiones del país. Las solicitudes se han mantenido en un rango de 192.000 a 237.000 desde fines de noviembre de 2025. Las solicitudes continuas —indicador del nivel de contratación— aumentaron 21.000 hasta 1,862 millones en la semana terminada el 31 de enero. Economistas como Carl Weinberg, de High Frequency Economics, señalaron que el nivel de despidos no evidencia debilitamiento del mercado laboral, mientras Samuel Tombs, de Pantheon Macroeconomics, advirtió que los datos de solicitudes cuestionan la sostenibilidad del repunte de nóminas de enero. La tasa de desempleo se ubicó en 4,3% en enero, descendiendo desde el 4,4% de diciembre, en lo que los analistas caracterizan como un mercado laboral estabilizado en modo de "baja contratación y bajos despidos". Las solicitudes presentadas por empleados federales —bajo escrutinio por el impacto del recorte de gasto gubernamental— registraron un alza marginal de 47 unidades hasta 615.

El Índice de Precios al Consumidor (CPI) del Reino Unido avanzó 3,0% interanual en enero de 2026, según la Oficina Nacional de Estadísticas (ONS), marcando un descenso respecto al 3,4% registrado en diciembre y su nivel más bajo desde marzo de 2025. El resultado se alineó con el consenso de economistas encuestados por Reuters y se ubicó ligeramente por encima de la proyección del 2,9% del Banco de Inglaterra. La inflación subyacente, excluidos energía, alimentos, alcohol y tabaco, retrocedió a 3,1% desde 3,2% en el mes anterior. La caída de los precios de combustibles y tarifas aéreas constituyeron los principales factores desinflacionarios del período. El dato refuerza las expectativas de que el Banco de Inglaterra (BoE) recorte su tasa de referencia —actualmente en 3,75%— en su próxima reunión de marzo. La tasa de desempleo del Reino Unido subió a 5,2% en diciembre, su nivel más alto en cinco años, mientras que el crecimiento salarial anual —indicador clave de inflación de servicios— se moderó en el último trimestre de 2025. El PIB del cuarto trimestre de 2025 creció apenas 0,1%, reflejando una desaceleración generalizada. Los mercados ya descuentan un segundo recorte trimestral de 25 puntos básicos por parte del BoE antes de fin de año, con economistas de Jefferies proyectando 75 puntos básicos de reducción total en 2026.

El Fondo Monetario Internacional instó formalmente a Japón a continuar el proceso gradual de normalización monetaria e instó al Banco de Japón (BOJ) a elevar la tasa de política hacia el nivel neutral para 2027, en su declaración preliminar tras la consulta del Artículo IV. La recomendación llega en un contexto de tensión política, luego de que la primera ministra Sanae Takaichi obtuviera una victoria electoral aplastante y prometiera suspender por dos años el impuesto al consumo del 8% sobre alimentos. El BOJ elevó su tasa de referencia a 0,75% en diciembre de 2025 —su nivel más alto en tres décadas— tras cuatro años consecutivos con inflación por encima del objetivo del 2%. El FMI advirtió que una reducción del impuesto al consumo constituiría "una medida no focalizada que erosionaría el espacio fiscal y añadiría riesgos fiscales", instando al gobierno a adoptar un marco fiscal de mediano plazo con un ancla claramente definida. El informe señaló que los pagos de intereses sobre la deuda soberana japonesa proyectan duplicarse entre 2025 y 2031, en la medida en que el stock de deuda se refinancia a tasas más elevadas. Un cuarto del gasto total del gobierno es financiado con deuda, de la cual aproximadamente la mitad está en manos del BOJ tras años de estímulo monetario masivo. El FMI también recomendó al BOJ mantener capacidad para intervenciones de emergencia en el mercado de bonos si se deteriora la liquidez durante el proceso de reducción del balance.

Según el análisis de Mike Dolan para Reuters, los títulos del Tesoro estadounidense comenzaron a reflejar especulaciones sobre el impacto de la inteligencia artificial en la productividad laboral, en un movimiento que anticipa posibles recortes de tasas si se materializa un boom productivo de gran escala. La tesis central sostiene que una adopción masiva de IA en el mercado laboral podría actuar como fuerza desinflacionaria estructural, replicando el patrón observado durante la revolución de internet en la década de 1990 cuando la Fed optó por mantener una postura acomodaticia ante señales de mayor productividad antes de que los datos oficiales lo confirmaran. Esta narrativa es promovida activamente por Kevin Warsh, nominado por el presidente Trump para presidir la Reserva Federal a partir de mayo de 2026. No obstante, la tesis enfrenta resistencia significativa dentro y fuera del banco central. Una encuesta de la Universidad de Chicago en colaboración con el Financial Times determinó que cerca del 60% de los economistas top consultados considera que el impacto de la IA sobre la inflación y las tasas en el horizonte de dos años será cercano a cero. El gobernador de la Fed, Michael Barr, expresó que el auge de IA "es poco probable que sea una razón para bajar la tasa de política monetaria", argumentando que una mayor productividad podría elevar la tasa neutral de interés en lugar de habilitar recortes. Los mercados actualmente descuentan dos a tres recortes de 25 puntos básicos en 2026, con la tasa de referencia ubicada en el rango 3,50%-3,75%.

Los futuros de los principales índices bursátiles de EE.UU. operaron a la baja el martes 17 de febrero, extendiendo la presión sobre los mercados de renta variable luego del fin de semana largo por el Día de los Presidentes. La semana previa, los tres índices principales registraron su mayor caída semanal desde mediados de noviembre, impulsada por la rotación negativa en empresas de software, corredores y empresas de transporte ante el temor de que la adopción de inteligencia artificial transforme estructuralmente sus modelos de negocio. Alibaba lanzó el lunes su nuevo modelo de IA Qwen 3.5, diseñado para ejecutar tareas complejas de forma autónoma, añadiendo incertidumbre sobre la competencia de jugadores chinos en el sector. El analista de Jefferies, Mohit Kumar, caracterizó el movimiento como "un tema de rotación más que de aversión al riesgo", señalando que la adopción de IA resulta positiva en términos agregados aunque alterará los modelos de negocio de ciertos sectores. Nvidia cedió 0,9%, mientras Microsoft y Alphabet retrocedieron 0,5% y 1,4% respectivamente en la preapertura. El índice tecnológico S&P 500 llegó a caer hasta 1,5% en su punto más bajo de la sesión, aunque logró cerrar con una ganancia del 0,5% apoyado en las ganancias de Nvidia y Apple que compensaron las pérdidas en Microsoft y Oracle. El Nasdaq Composite acumulaba en ese momento cinco semanas consecutivas de pérdidas, su racha más larga desde 2022.

Las exportaciones totales de Paraguay registraron una contracción interanual del 4,2% en enero de 2026, totalizando USD 1.286,4 millones, según datos del Banco Central del Paraguay (BCP). El segmento de productos primarios fue el principal factor de presión, al acumular USD 318,7 millones con una caída del 9,7% respecto al mismo mes de 2025, generando una incidencia negativa de cuatro puntos porcentuales sobre el resultado global de comercio exterior. La contracción del segmento primario estuvo liderada por la soja, cuyas exportaciones retrocedieron 17,5% en valor hasta USD 253,0 millones, y 18,0% en volumen hasta 671,2 mil toneladas. En contraste, los rubros de aceite de soja (+34,8%, USD 32,7 millones) y harina de soja (+29,3%, USD 19,8 millones) exhibieron variaciones positivas, al igual que las bebidas y líquidos alcohólicos, que registraron un incremento extraordinario del 2.234,9% hasta USD 19,7 millones. La carne vacuna acumuló USD 114,2 millones con una caída del 21,6%, mientras que el arroz parbolizado retrocedió 41,5% a USD 22,6 millones.

El oro spot retrocedió cerca de 1% a USD 4.947,98 por onza, mientras los futuros de oro en EE.UU. para entrega en abril cayeron 1,6% a USD 4.966,80, presionados por un dólar más firme (+0,2% en el índice DXY) y la escasa liquidez derivada de los feriados del Año Nuevo Lunar en China, Hong Kong, Singapur, Taiwán y Corea del Sur. La plata spot cedió 2,7% a USD 74,51, el platino perdió 0,8% a USD 2.025,05 y el paladio retrocedió 1,5% a USD 1.698,10. El metal precioso se mantuvo en torno al nivel psicológico de USD 5.000, habiendo alcanzado máximos históricos la semana anterior. Los mercados descuentan actualmente tres recortes de 25 puntos base por parte de la Fed para el resto de 2026, con el próximo movimiento esperado en junio. Las minutas del FOMC de enero, que se publicarán esta semana, serán determinantes para calibrar la postura del banco central. La demanda de bancos centrales sigue siendo un soporte estructural, con el Banco Popular de China extendiendo sus compras de oro por decimoquinto mes consecutivo en enero. Analistas señalan que la distensión geopolítica en torno a Irán y Rusia-Ucrania limita temporalmente la demanda de refugio seguro, aunque las proyecciones de precios para 2026 se mantienen en un rango de USD 5.100-5.300 en promedio.