En su análisis del 22 de abril, el columnista Mike Dolan de Reuters describe la posición de Kevin Warsh frente a la Reserva Federal como una "misión imposible": lograr simultáneamente la reducción de la inflación y la complacencia con las preferencias de política monetaria del presidente Trump, quien históricamente ha presionado en favor de tasas de interés más bajas. Warsh define el éxito de la Fed como un escenario en el que la inflación deje de ser tema de conversación pública, una meta que implica reducir el IPC subyacente (PCE subyacente) a niveles próximos al objetivo de 2%, en un contexto de incertidumbre arancelaria que presiona al alza sobre los precios de bienes importados. La tensión estructural de la misión de Warsh radica en que el entorno arancelario impuesto por la administración Trump genera un efecto de pass-through arancelario sobre los precios al consumidor, lo que dificulta la desinflación simultánea con una política monetaria expansiva. Warsh ha apelado al argumento de las ganancias de productividad derivadas de la inteligencia artificial como factor desinflacionario estructural que permitiría a la Fed reducir tasas sin sacrificar el ancla de expectativas inflacionarias. Sin embargo, dicha tesis implica un horizonte temporal incierto, dejando abierta la pregunta de cómo gestionar la política monetaria en el período de transición, un desafío que los mercados de renta fija ya están descontando en la curva de rendimientos del Tesoro de EE.UU. Fuente: Reuters vía Google snippets — análisis editorial Sudameris

En su columna Reuters Open Interest del 12 de mayo, el analista Mike Dolan señala que los mercados financieros globales observan con creciente atención las posiciones que Kevin Warsh —nominado para presidir la Reserva Federal— expresó durante su audiencia de confirmación en el Senado, en particular su postura sobre la independencia institucional de la Fed y su preferencia declarada por reducir el balance de USD 6,7 billones del banco central. Warsh, quien sirvió como gobernador de la Fed entre 2006 y 2011, asumirá la presidencia del organismo en un momento en que se espera que el IPC general de EE.UU. se ubique en niveles elevados, según las proyecciones de consenso disponibles al momento de la audiencia. La preocupación de los mercados internacionales se centra en la combinación de presiones políticas sobre la independencia de la Fed y la agenda de ajuste del balance que Warsh propugna, en un entorno de inflación persistente y tensiones geopolíticas que complican la trayectoria de la política monetaria. Warsh ha argumentado que la Fed puede reducir el costo del crédito anticipando las ganancias de productividad asociadas a la inteligencia artificial, una tesis que genera escepticismo entre economistas y gestores de riesgo institucional. La columna de Dolan subraya que la combinación de un mandato políticamente influenciado y un banco central con balance abultado constituye el principal riesgo sistémico identificado por los operadores de renta fija global en el corto plazo. Fuente: Reuters vía Google snippets — análisis editorial Sudameris

El presidente Donald Trump declaró el 11 de mayo que el cese al fuego con Irán se encuentra en "soporte vital masivo", luego de rechazar la contrapropuesta presentada por Teherán a la propuesta de paz elaborada por Washington. Trump calificó la respuesta iraní de inaceptable, mientras que Irán exigió como condiciones previas a cualquier acuerdo la compensación por los daños ocasionados por la guerra y reiteró su soberanía sobre el Estrecho de Ormuz. El conflicto armado, iniciado el 28 de febrero de 2026, ha generado disrupciones significativas en los mercados globales de energía y divisas. El deterioro en las perspectivas de una resolución negociada del conflicto ha reavivado los temores sobre el cierre o la perturbación del tránsito por el Estrecho de Ormuz, a través del cual circula una porción crítica del suministro mundial de petróleo. Las declaraciones de Trump son las más pesimistas desde el inicio de las negociaciones y han impactado de forma directa en los mercados de futuros de crudo, donde los precios del Brent y el WTI registraron alzas superiores al 3% en la jornada del 12 de mayo. La situación mantiene en vilo a los mercados energéticos globales, con múltiples operadores evaluando escenarios de interrupción de suministro en el Golfo Pérsico. Fuente: Reuters vía Google snippets — análisis editorial Sudameris

El Secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, se reunió con el ministro de Finanzas de Japón en Tokio durante una visita de tres días iniciada el lunes 12 de mayo, en el marco de la cual ambas partes reafirmaron la coordinación bilateral sobre movimientos de mercado cambiario. Bessent elogió la fortaleza de los fundamentos económicos japoneses, señalando que dicha solidez debería reflejarse en el tipo de cambio del yen. Los comentarios del funcionario sugieren una amplia anuencia de Washington con las intervenciones recientes de las autoridades niponas para sostener el yen, que ha experimentado presiones a la baja en el contexto del conflicto en Oriente Medio y la fortaleza global del dólar. La reunión se enmarca en un período de estrecha vigilancia sobre el mercado cambiario yen/dólar, luego de que el yen alcanzara niveles de apreciación de hasta 155,69 por dólar en sesiones recientes antes de ceder terreno. La coordinación explícita entre el Tesoro de EE.UU. y el Ministerio de Finanzas de Japón sobre intervenciones cambiarias reviste particular importancia dado el rol del yen como moneda de financiamiento global y su impacto sobre los flujos de capital hacia activos de riesgo en mercados emergentes. El encuentro se produce en el contexto de las negociaciones bilaterales de comercio entre Washington y Tokio, que añaden una dimensión adicional a la diplomacia monetaria bilateral. Fuente: Reuters vía Google snippets — análisis editorial Sudameris

El dólar estadounidense extendió sus ganancias por segunda sesión consecutiva el 12 de mayo, sustentado en la incertidumbre persistente derivada del conflicto en Oriente Medio y la ausencia de avances concretos en las negociaciones de paz. El índice dólar (DXY), que mide al dólar frente a una cesta de divisas de referencia, avanzó 0,07% hasta 97,917, tras haber tocado un máximo intradía de 98,156. El yen japonés operó con relativa estabilidad luego de que señales desde Washington indicaran una aprobación implícita de las intervenciones cambiarias recientes del gobierno nipón para sostener su moneda. En el contexto regional de Asia, la rupia india figuró como la divisa de peor desempeño entre las principales monedas emergentes del continente en lo que va de 2026, con una depreciación acumulada de aproximadamente 5% desde el inicio del conflicto armado entre EE.UU. e Irán el 28 de febrero. La percepción del dólar como activo refugio se ha visto reforzada por la escalada geopolítica en la región, que opera como factor de soporte estructural para el dólar en el corto plazo. Los mercados de divisas continúan atentos a cualquier señal de progreso o deterioro en las conversaciones de paz como variable determinante de la dirección del DXY. Fuente: Reuters vía Google snippets — análisis editorial Sudameris

Los futuros del crudo Brent avanzaron USD 3,47 por barril, equivalente a un alza de 3,3%, hasta USD 107,68 por barril en la sesión del 12 de mayo, mientras que el West Texas Intermediate (WTI) subió USD 3,54, o 3,6%, hasta USD 101,61 por barril. El repunte reflejó el deterioro en las perspectivas de resolución del conflicto entre Washington y Teherán, tras rechazar el presidente Donald Trump la contrapropuesta iraní, a la que calificó de inaceptable. Iran reiteró su soberanía sobre el Estrecho de Ormuz y exigió compensaciones por los daños de guerra como condición previa a cualquier acuerdo, manteniendo activa la amenaza de perturbación en uno de los corredores de tránsito de hidrocarburos más críticos del mundo. Las preocupaciones por la oferta se vieron reforzadas adicionalmente por proyecciones de una caída de 1,7 millones de barriles en los inventarios de crudo de EE.UU. para la semana en curso, lo que acentuó la presión alcista sobre los precios. En sesiones previas, el Brent había llegado a cotizar a USD 105,07 por barril (alza de 0,8%) en el tramo de negociación asiático, antes de ampliar las ganancias durante la jornada europea. El mercado continúa monitoreando la posibilidad de una interrupción del tránsito por el Estrecho de Ormuz, por el que transita aproximadamente el 20% del suministro mundial de petróleo, como el factor de riesgo dominante de corto plazo para la formación de precios. Fuente: Reuters vía Google snippets — análisis editorial Sudameris

En su informe "Panorama Económico de América Latina y el Caribe: Revisitando la política industrial: opciones estratégicas para la actualidad", el Banco Mundial advierte que el crecimiento económico regional continuará siendo moderado en 2026, con una expansión proyectada de apenas 2,1% para América Latina y el Caribe en su conjunto. En contraste, Paraguay se destaca como una de las economías con mejor desempeño de la región: tras registrar estabilidad en 2022 (0,0%), expansiones de 5,3% en 2023 y 4,7% en 2024, el organismo proyecta un crecimiento de 6,6% para 2025 y una moderación a 4,4% en 2026 y 4,2% en 2027, ambas tasas aún superiores al promedio regional. El Banco Mundial atribuye el dinamismo paraguayo a la solidez de las exportaciones agrícolas, la expansión de la generación de energía eléctrica y un entorno macroeconómico estable que ha sostenido la inversión y el consumo. El informe también señala que varias economías más pequeñas de América Central y el Cono Sur registran un impulso relativamente sólido, mientras que Brasil mantiene un crecimiento moderado con tendencia a desacelerarse, y Argentina da señales de recuperación tras dos años consecutivos de contracción. Chile presenta una expansión contenida, Perú sostiene un crecimiento positivo pero moderado, y Ecuador alterna períodos de contracción y recuperación.

El Indicador Mensual de la Actividad Económica del Paraguay (IMAEP) registró un crecimiento interanual de 8,2% en marzo de 2026, acumulando una expansión de 4,7% al cierre del primer trimestre del año. El desempeño estuvo impulsado por el dinamismo transversal de todos los sectores productivos: el sector primario creció 10,4% interanual en marzo y acumuló 7,7% en el trimestre, favorecido por una mayor producción estimada de soja, caña de azúcar, mandioca, poroto, girasol y tabaco conforme a las actualizaciones de la campaña agrícola 2025/2026 del Ministerio de Agricultura y Ganadería (MAG), así como por un mayor volumen de faena de vacunos, cerdos y aves y una expansión en la producción de leche cruda y huevos. El sector secundario verificó un aumento interanual de 7,3% en marzo, acumulando 3,2% en el trimestre, con el segmento de generación y distribución de energía eléctrica y la construcción privada como principales impulsores. Las manufacturas registraron un alza interanual de 4,5% y una expansión acumulada de 1,8%, lideradas por las industrias de carnes, aceites, lácteos, molinerías, bebidas y metales. Los servicios se posicionaron como el motor más relevante, con un crecimiento interanual de 8,2% y una expansión acumulada de 4,8%, traccionados por el comercio, la intermediación financiera, los servicios gubernamentales y las telecomunicaciones. El IMAEP sin agricultura ni binacionales registró asimismo un crecimiento interanual de 8,3% y una expansión acumulada de 4,7%, reflejando el dinamismo de la demanda interna.

En su columna de este lunes, el analista de commodities y energía de Reuters Clyde Russell argumenta que el impacto del cierre del Estrecho de Hormuz trasciende el mercado petrolero para amenazar directamente la cadena de suministro de vehículos eléctricos (EVs) fabricados en China. El Estrecho es ruta de paso de materiales críticos para la producción de baterías —incluyendo litio, cobalto y metales de tierras raras— cuya interrupción o encarecimiento en el transporte presiona los costos de manufactura de la industria automotriz eléctrica china, la mayor del mundo. La disrupción llega en un momento en que China domina la cadena global de refinación de minerales críticos —cobre, cobalto, litio, grafito natural y elementos de tierras raras—, lo que amplifica la exposición del sector a cualquier perturbación logística en el Golfo Pérsico. El análisis señala que el cierre del Estrecho está reconfigurando los flujos de suministro globales, generando aumentos de precios y modificaciones en patrones de consumo que afectan a toda la cadena de valor automotriz eléctrica. La tensión geopolítica en el Golfo expone así una vulnerabilidad estructural de la transición energética: la dependencia de rutas marítimas altamente concentradas para el transporte de minerales críticos. Para China, que exporta EVs de forma masiva a mercados emergentes —incluyendo América Latina— y que simultáneamente importa materias primas a través de las mismas rutas, el escenario plantea un riesgo de doble exposición: encarecimiento de insumos y posible contracción de márgenes en el segmento de exportación. Fuente: Reuters vía Google snippets — análisis editorial Sudameris

Japón está ejecutando una estrategia coordinada para contener la depreciación del yen, combinando intervenciones directas en el mercado cambiario con un giro hawkish del Banco de Japón (BOJ) y el respaldo diplomático de Washington en el marco de las negociaciones comerciales bilaterales. Según reportó Reuters, el Ministerio de Finanzas (MOF) efectuó intervenciones de compra de yen durante el período de feriados de inicio de mayo, con operaciones que superaron los 5,5 billones de yenes, y funcionarios nipones señalaron que no existen restricciones sobre la frecuencia de las intervenciones cambiarias. El Secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, visitó Tokio en el contexto de conversaciones comerciales, y analistas señalan que el yen débil se ha convertido en un punto de fricción en las negociaciones arancelarias bilaterales. El BOJ, en aparente coordinación con el MOF, adoptó un tono hawkish con el objetivo de anclar las expectativas del mercado y dar sustento a la apreciación de la divisa. Analistas citados por Reuters indican que el banco central podría elevar tasas de interés en dos oportunidades durante 2026, lo que reduciría el diferencial de tasas que históricamente ha favorecido el carry trade con el yen como divisa de financiamiento. La apuesta japonesa refleja las limitaciones de las intervenciones unilaterales: sin un ajuste de política monetaria creíble y sin alineación con Washington, los operadores podrían retomar posiciones cortas en yen, especialmente dado que los desequilibrios estructurales de EE.UU. —déficit fiscal y comercial— continúan debilitando al dólar en el mediano plazo. Fuente: Reuters vía Google snippets — análisis editorial Sudameris