Un análisis publicado por Reuters el 18 de mayo desde Orlando, Florida, alerta sobre la divergencia entre las tasas de interés nominales y reales en las principales economías desarrolladas. El Banco Central Europeo (BCE) registra una tasa de política monetaria ajustada por inflación del –1%, el nivel más negativo desde 2023, mientras que el Banco de Japón mantiene condiciones análogas con tasas reales profundamente negativas. Simultáneamente, el BCE y el Banco de Inglaterra son vistos por los mercados como candidatos a tres o cuatro subidas de tasas adicionales en 2026, con movimientos en junio considerados prácticamente descontados. La columna de Reuters Open Interest advierte que el alza registrada en los rendimientos del bono del Tesoro americano a 10 años —motivada por el riesgo inflacionario derivado del conflicto con Irán— exacerba este patrón estructural: los bancos centrales se encuentran ante la presión de endurecer su política monetaria para restaurar tasas reales positivas, en un contexto donde la inflación prolongada eleva el riesgo de que los incrementos de tasas amplifiquen la volatilidad financiera en lugar de contenerla. El retroceso generalizado de la renta variable el lunes —provocado por el repunte de los rendimientos globales— ilustra la sensibilidad del mercado ante este escenario. Fuente: Reuters vía Google snippets — análisis editorial Sudameris

Los mercados de renta variable y renta fija a nivel global encontraron estabilidad el martes luego de que el presidente Trump pausara un ataque planificado contra Irán y señalara la posibilidad de un avance diplomático. Las bolsas europeas avanzaron en torno a 0,7% (índice STOXX), parcialmente recuperando la caída del 1,5% registrada el viernes pasado, mientras los mercados de Asia-Pacífico operaron de forma mixta al balancear las esperanzas de un acuerdo en Medio Oriente frente a la persistente incertidumbre inflacionaria derivada del conflicto. Los precios del crudo y los rendimientos de los bonos del Tesoro cedieron posiciones tras el anuncio. El dólar estadounidense se apreció en la jornada del martes, impulsado por el reposicionamiento de inversores que ponderaron las posibilidades de un acuerdo de paz en Oriente Medio contra el riesgo inflacionario de fondo. La volatilidad global se mantiene elevada: analistas de Reuters señalaron que el alza reciente de los rendimientos del bono del Tesoro a 10 años —vinculada al riesgo inflacionario del conflicto con Irán— profundiza un patrón de presión estructural sobre los tipos reales que ya venía generando tensión en los mercados de deuda soberana a escala global. Fuente: Reuters vía Google snippets — análisis editorial Sudameris

Kevin Warsh, de 56 años, prestará juramento como undécimo presidente de la Reserva Federal (Fed) en una ceremonia el viernes, según confirmó un funcionario de la Casa Blanca a CNBC. Warsh, nominado por el presidente Donald Trump y ratificado por el Senado en votación casi estrictamente partidaria la semana pasada, sucederá a Jerome Powell, cuyo mandato expiró formalmente el mismo viernes aunque continuó en funciones de manera interina. La designación culmina un proceso iniciado en el verano de 2025 y convierte a Warsh en el individuo de mayor patrimonio en ocupar la presidencia del banco central estadounidense, conforme a las declaraciones financieras presentadas durante su proceso de confirmación. El mercado anticipa que el nuevo presidente enfrentará un entorno de política monetaria restrictivo: las expectativas de inflación persistente y la solidez del mercado laboral dificultan la reanudación del ciclo de recortes de tasas que la Fed ejecutó en tres ocasiones durante 2025. Trump había expresado públicamente su expectativa de que Warsh impulse una reducción de tasas tras relevar a Powell, quien presidió una Fed que acumuló más de cinco años consecutivos sin alcanzar el objetivo de inflación del 2%. Warsh deberá además desinvertir una fracción significativa de su portafolio de inversiones para cumplir con las regulaciones de conflicto de interés vigentes para los funcionarios de la Fed.

Según el informe de comercio exterior de marzo de 2026 elaborado por el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), Paraguay exportó bienes ambientales por un total de USD 87,3 millones entre enero y febrero del año. Los bienes adaptados —aquellos que sustituyen productos convencionales por alternativas de menor impacto ambiental— lideraron la categoría: el etanol aportó USD 54,3 millones y el biodiésel y sus mezclas generaron ingresos de divisas por USD 11,6 millones, consolidando a los biocombustibles como el núcleo exportador de la canasta verde paraguaya. Complementariamente, las exportaciones de bienes relacionados con la economía circular sumaron volúmenes relevantes: depósitos y barriles de aluminio (USD 5,7 millones), papel testliner reciclado (USD 3,9 millones), artículos de plástico para el hogar (USD 1,4 millones) y máquinas eléctricas (USD 4,0 millones). En materia de diversificación geográfica, el MEF destacó el acceso a 19 nuevos mercados de exportación en el trimestre, acumulando USD 17,2 millones, con destinos que incluyen Singapur (biodiésel, USD 5,5 millones), Uruguay (aceite de girasol y consolas eléctricas, USD 1,9 millones) y Omán (harina de soja, USD 1,3 millones).

El Índice de Confianza del Consumidor (ICC) elaborado por el Banco Central del Paraguay (BCP) se situó en 40,17 puntos al cierre de abril de 2026, por debajo del umbral neutral de 50 puntos que delimita el territorio de pesimismo. El resultado implica una contracción interanual del 11% y quiebra una racha de cinco meses consecutivos en zona de optimismo, configurándose como uno de los retrocesos más pronunciados registrados en los últimos años. El deterioro responde tanto a la evaluación negativa de la situación económica presente como a un ajuste a la baja en las expectativas de los hogares para los próximos meses. Entre los factores identificados por el BCP figuran la presión sostenida sobre el poder adquisitivo derivada del nivel de precios, la volatilidad del tipo de cambio —que dificulta la planificación del consumo— y la incertidumbre del entorno económico internacional. El retorno del ICC a zona de pesimismo abre interrogantes sobre la trayectoria del consumo privado, componente clave de la demanda interna paraguaya en el corto plazo.

El lunes se intensificó la venta de deuda soberana global, con los rendimientos de los Treasuries estadounidenses a 10 años escalando hasta 4,631% —el nivel más alto desde febrero de 2025—, mientras el rendimiento a 2 años, más sensible a las expectativas de política monetaria, alcanzó un máximo de 14 meses en 4,102%. En Japón, el bono soberano a 10 años (JGB) trepó 13 puntos básicos hasta 2,739%, el nivel más elevado desde 1996, en medio de la propuesta gubernamental de emitir deuda adicional para financiar un presupuesto suplementario de estímulo. Los Gilts británicos a 10 años, que habían subido 26 puntos básicos la semana pasada hasta máximos de 18 años, cotizaban en torno al 5,14%–5,19%, comportándose como excepción relativa dentro del rout global. Los Bunds alemanes a 10 años avanzaron más de 2 puntos básicos hasta 3,1827%. El selloff refleja la convergencia de tres vectores: el alza del crudo por los ataques en el Golfo que reavivó expectativas de inflación energética, el deterioro fiscal en economías desarrolladas con presupuestos suplementarios en Japón y señales de expansión del gasto en EE.UU., y la revisión al alza de las apuestas del mercado sobre futuras subas de tasas por parte de la Reserva Federal. La correlación inversa entre precio del petróleo y valor de los bonos —que caracterizó la dinámica del ciclo inflacionario 2021–2023— reaparece como factor de riesgo sistémico para carteras de renta fija global y eleva el costo de financiamiento soberano en mercados emergentes con deuda denominada en dólares. Fuente: Reuters vía Google snippets — análisis editorial Sudameris

Los datos macroeconómicos chinos de abril publicados el lunes mostraron una desaceleración más pronunciada de lo esperado en los principales indicadores de actividad. La producción industrial creció 4,1% interanual —el ritmo más lento desde julio de 2023—, mientras que las ventas al por menor, indicador clave de consumo interno, avanzaron apenas 0,2%, frente al 1,7% registrado en marzo y muy por debajo del consenso, marcando además el incremento más débil desde diciembre de 2022. HSBC y otros bancos de inversión señalaron que la ralentización refleja en parte la absorción de los efectos de los aranceles sobre la actividad manufacturera orientada a la exportación, así como la persistente fragilidad del consumo doméstico. La desaceleración refuerza la presión sobre el Banco Popular de China para mantener un sesgo acomodaticio, con analistas anticipando posibles recortes adicionales en la tasa de reservas requeridas (RRR) o en las tasas de facilidades de crédito a mediano plazo (MLF) durante el segundo trimestre. El dato de ventas minoristas, en particular, alimentó dudas sobre la capacidad de China de sostener su objetivo de crecimiento del 5% para 2026 en un entorno de debilidad de la demanda externa y tensiones geopolíticas persistentes. Los efectos de segunda ronda sobre los socios comerciales de la región —incluyendo economías latinoamericanas exportadoras de commodities agrícolas— podrían materializarse en menor absorción de soja, carne y aceites vegetales paraguayos en el mediano plazo. Fuente: Reuters vía Google snippets — análisis editorial Sudameris

Los mercados de renta variable global cedieron terreno el lunes al confluir dos factores adversos: los ataques de drones en el Golfo Pérsico que presionaron al alza los precios del crudo y los rendimientos de los bonos, y datos macroeconómicos chinos de abril que decepcionaron ampliamente las estimaciones del consenso. Las bolsas asiáticas lideraron las caídas, con el mercado de Hong Kong retrocediendo de forma pronunciada y las acciones continentales chinas prácticamente planas tras haber cedido más del 1% en la sesión previa. El índice dólar (DXY) cotizó firme en la zona de mediados de 98, operando en un rango acotado mientras los inversores procesaban las señales mixtas provenientes de la cumbre Trump–Xi y el deterioro del entorno de riesgo global. Los bancos de inversión revisaron al alza sus proyecciones para el yuan, impulsados por la fortaleza exportadora de China y la estabilización de las relaciones sino-estadounidenses, aunque la lectura débil de demanda interna matizó el optimismo. El alza del crudo retroalimentó el selloff en bonos soberanos, impactando negativamente en los múltiplos de valoración de renta variable a nivel global y generando salidas de capital desde activos emergentes hacia posiciones defensivas. La correlación positiva entre rendimientos de Treasuries y precio del petróleo —ambos al alza simultáneamente— comprimió el espacio de diversificación para carteras multiactivos. Fuente: Reuters vía Google snippets — análisis editorial Sudameris

Los precios del petróleo registraron un avance superior al 1% el lunes después de que drones atacaran la planta nuclear de Barakah en los Emiratos Árabes Unidos, instalación civil que opera cuatro reactores y constituye la primera central nuclear árabe en funcionamiento. Las autoridades emiratíes indicaron que trabajan para determinar el origen del ataque, mientras que analistas citados por Reuters calificaron el incidente como "una advertencia directa: nuevos ataques de EE.UU. o Israel sobre Irán podrían desencadenar más ataques proxy sobre infraestructura energética del Golfo". El crudo Brent extendió ganancias hasta alcanzar máximos de dos semanas, con el mercado incorporando una prima de riesgo geopolítico sobre la región. El contexto del ataque se inscribe en la escalada regional vinculada a la guerra que se inició el 28 de febrero, seguida de ataques de EE.UU. e Israel sobre instalaciones iraníes. Los actores proxy afiliados a Irán han intensificado operaciones contra infraestructura del Golfo desde entonces. La potencial interrupción del suministro desde los EAU —quinto productor de la OPEP+ con cerca de 3,3 millones de barriles diarios de capacidad— y la proximidad geográfica a las rutas de tránsito del Estrecho de Ormuz amplificaron el impacto en los precios, con el diferencial de riesgo incorporado en la curva forward de contratos a corto plazo. Fuente: Reuters vía Google snippets — análisis editorial Sudameris

El presidente Donald Trump concluyó una visita de Estado de dos días a Beijing tras sostener reuniones con el presidente Xi Jinping que abarcaron comercio, energía, Taiwán e Irán. Según declaraciones de Trump a Fox News, China acordó comprar petróleo estadounidense y adquirir 200 aeronaves de Boeing en el marco de la cumbre, mientras Xi definió una hoja de ruta de "estabilidad estratégica" como marco bilateral para los próximos tres años, según medios estatales chinos. Trump anunció adicionalmente una invitación formal a Xi para visitar la Casa Blanca el 24 de septiembre, señal de que las negociaciones comerciales continuarán más allá de la semana de la visita. La confirmación china de la visita a Washington permanece pendiente, aunque medios oficiales reconocieron la invitación. Analistas del American Enterprise Institute señalaron que muchos acuerdos deberán continuar madurando antes de su implementación formal. El calendario diplomático contempla también posibles encuentros en la reunión del APEC en Shenzhen en noviembre y el G20 en Florida en diciembre, lo que configura una agenda bilateral intensa hasta fin de año con implicaciones directas para los flujos de commodities energéticos y la industria aeroespacial.