Las acciones europeas operaron prácticamente sin cambios el lunes, con el índice paneuropeo STOXX 600 plano en 574,98 puntos al inicio de la sesión, para luego subir marginalmente un 0,2% hasta 576,55 puntos, mientras los inversores aguardaban la publicación de los datos de IPC e HICP de Alemania, destinados a cuantificar el impacto inflacionario del conflicto en Oriente Medio sobre la mayor economía de la eurozona. El STOXX 600 acumula una caída del 9% en marzo, encaminado a registrar su peor desempeño mensual desde marzo de 2020. El sector de defensa lideró las pérdidas con un retroceso del 0,8%, mientras que los valores del sector viajes también cedieron terreno con Air France bajando 1,5% y Lufthansa un 0,6%. Los mercados monetarios han ajustado sus expectativas de política monetaria del Banco Central Europeo (BCE), descontando ahora tres alzas de tasas de 25 puntos básicos hacia finales de 2026 —un cambio sustancial respecto a las expectativas previas de tasas estables durante todo el año, según datos de LSEG. El presidente del banco central de Francia, François Villeroy de Galhau, afirmó que el BCE está decidido a evitar que la inflación impulsada por la energía se extienda a otros componentes del índice, aunque precisó que es prematuro hablar de fechas para posibles alzas de tasas. En sentido contrario, las acciones de Rio Tinto avanzaron cerca de 4% tras la reanudación de operaciones en tres de sus cuatro terminales portuarias de Pilbara, en Australia Occidental, luego del paso del ciclón tropical Narelle.

El dólar estadounidense operó estable el lunes, en camino a su mayor ganancia mensual desde julio, en un entorno donde los inversores evalúan el impacto de una guerra prolongada en Oriente Medio sobre las perspectivas de política monetaria global. El yen japonés perforó el nivel clave de 160 unidades por dólar —mínimo no visto desde julio de 2024, cuando Tokio intervino por última vez en el mercado de divisas—, avivando temores de una nueva intervención cambiaria. El euro cotizaba en USD 1,1512, encaminado a una caída mensual del 2,5%, su mayor retroceso desde julio; la libra esterlina perdió 1,7% en el mes hasta USD 1,3258; el dólar australiano cayó 3,8% en marzo y el neozelandés acumuló un descenso del 4,4%. El cierre del Estrecho de Hormuz ha reencendido presiones inflacionarias globales, llevando a los mercados de futuros de tasas de EE.UU. a comenzar a descontar el riesgo de un alza de la Reserva Federal más adelante en 2026, un cambio marcado respecto a las apuestas de inicios de año que contemplaban hasta dos recortes. El estratega Marc Chandler, de Bannockburn Capital Markets, advirtió que los bancos centrales enfrentan la posibilidad de estanflación —presiones de precios que aconsejan ajuste monetario, mientras las señales de crecimiento apuntan a cautela. Pakistán anunció que prepara conversaciones de paz para los próximos días, aunque Teherán señaló estar listo para responder ante una operación terrestre estadounidense.

El petróleo Brent avanzó 2,81% hasta USD 115,73 por barril, mientras que el WTI ganó 3,14% hasta USD 102,77, luego de que los hutíes de Yemen —alineados con Irán— lanzaran el fin de semana sus primeros ataques sobre Israel desde el inicio del conflicto EE.UU.-Israel-Irán, que comenzó el 28 de febrero. El Brent acumula un alza del 59% en marzo, la mayor subida mensual registrada en la historia del mercado petrolero, superando las ganancias observadas durante la Guerra del Golfo de 1990, tras el cierre efectivo del Estrecho de Hormuz —conducto del 20% del suministro mundial de petróleo y gas. El conflicto se ha extendido geográficamente desde el Golfo Pérsico hacia el Mar Rojo y el estrecho de Bab el-Mandeb, uno de los puntos de tránsito más críticos para flujos de crudo y productos refinados, según analistas de JP Morgan liderados por Natasha Kaneva. Las exportaciones de crudo saudí redirigidas desde Hormuz al puerto de Yanbu, en el Mar Rojo, alcanzaron 4,658 millones de barriles por día la semana pasada, según datos de la firma analítica Kpler. El presidente Trump amenazó además con destruir los pozos petroleros de Irán, su infraestructura energética y la Isla Kharg, si el Estrecho de Hormuz no es reabierto, intensificando la prima de riesgo geopolítico en los mercados energéticos.

El sector de la construcción de Paraguay registró una expansión acumulada del 6,8% al cierre del tercer trimestre de 2025, con un crecimiento interanual de 3,4% en ese período, según el informe de Cuentas Nacionales Trimestrales del Banco Central del Paraguay (BCP). El desempeño fue impulsado por la ejecución de proyectos tanto del sector privado como público, a pesar de los retrasos en pagos de obras públicas reportados por empresas del rubro. La construcción representa aproximadamente el 6,8% del PIB paraguayo, con efecto multiplicador sobre industrias vinculadas como la producción de materiales, el transporte y los servicios profesionales. En paralelo, la formación bruta de capital fijo (FBKF) —indicador que refleja las inversiones en infraestructura, maquinaria y edificaciones— registró un crecimiento interanual de 13,1% en el tercer trimestre, evidenciando mayor dinamismo en la inversión total de la economía. El avance del sector se consolidó pese al contexto de dificultades financieras de algunas constructoras, principalmente vinculadas a deudas pendientes del Estado. La continuidad de proyectos privados actuó como amortiguador frente a la menor ejecución del gasto público en infraestructura.

El jueves 26 de marzo constituyó la sesión más adversa para los mercados globales desde el inicio del conflicto el 28 de febrero. El S&P 500 retrocedió 1,74% a 6.477,16 puntos, el Dow Jones cedió 469 puntos hasta 45.960 y el Nasdaq Composite cayó 2,38% hasta 21.408, confirmando territorio de corrección al acumular más de 10% de baja desde su máximo histórico. Tecnología y semiconductores lideraron las pérdidas: Meta desplomó 7,9%, AMD cayó 7,5%, Micron perdió 6,9% y Nvidia cedió 4,2%. En Europa, el STOXX 600 bajó 1,2% a 580,59, mientras el índice de confianza del consumidor alemán GfK para abril se desplomó a -28,0, muy por debajo del -27,3 esperado y en niveles no vistos desde la crisis energética de 2022. El contexto macro agrava la presión: la probabilidad implícita de un recorte de tasas de la Fed en 2026 se redujo de 95% hace un mes a apenas 8%, con futuros que ahora incorporan un 16% de probabilidad de al menos un alza. Los activos de renta fija tampoco escaparon al deterioro: el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años escaló, y la subasta del bono a 7 años resultó con una cola de 46,5 puntos básicos frente a la emisión previa, señal de debilitamiento de la demanda por duración. En Asia, el Kospi de Corea del Sur desplomó más de 3% y el Nikkei 225 cayó 0,27%. La única contraparte positiva fue el sector energético: Exxon Mobil y ConocoPhillips avanzaron en línea con el crudo, con el Brent cerrando a USD 108,01 por barril, su mayor nivel desde el pico inicial del conflicto.

En un contexto de visibilidad reducida por el conflicto bélico y el petróleo por encima de USD 100 por barril, estrategas de Barclays elevan su perspectiva sobre renta variable estadounidense, argumentando que la economía norteamericana está relativamente bien posicionada desde el punto de vista de valuación, utilidades y crecimiento. El banco revisó al alza su estimación de utilidades por acción del S&P 500 para 2026 desde USD 305 a USD 321, y elevó su precio objetivo del índice de 7.400 a 7.650 puntos, lo que implica un potencial de apreciación de aproximadamente 16% desde el cierre del miércoles. El consenso de LSEG para el crecimiento de utilidades del sector tecnológico en 2026 se ubica en 42,5%, casi el doble del nivel registrado seis meses atrás. La tesis alcista de Barclays descansa en que EE.UU. mantiene un crecimiento nominal superior al de otras economías desarrolladas y en el motor secular de la tecnología, particularmente la inteligencia artificial. No obstante, los estrategas reconocen que el camino permanecerá volátil hasta que el conflicto muestre una inflexión clara. Destaca que las estimaciones de utilidades del consenso han aumentado de forma sostenida en los últimos dos meses, incluso mientras el S&P 500 retrocedía, lo que genera interrogantes sobre si el optimismo bursátil se encuentra justificado o es excesivo dado el escenario de estanflación latente que reprecia simultáneamente activos de renta variable, bonos y materias primas.

El presidente Donald Trump anunció el jueves una extensión de 10 días adicionales a la pausa sobre ataques a instalaciones energéticas de Irán, postergando el plazo hasta el 6 de abril de 2026. Según Trump, la extensión fue solicitada por el gobierno iraní y las negociaciones en curso marchan "muy bien", aunque Teherán negó la existencia de conversaciones directas. El anuncio llegó al cierre del mercado e impulsó brevemente los futuros al alza, pero no logró revertir una jornada donde el S&P 500 ya había caído 1,74% hasta 6.477,16 puntos —su mayor baja diaria desde el inicio del conflicto— y el Nasdaq perdió 2,38%, ingresando en territorio de corrección técnica. El Brent crude cerró con un avance del 5,66% hasta USD 108,01 por barril, mientras el WTI subió 4,61% hasta USD 94,48, ya que Irán rechazó formalmente la propuesta de paz de 15 puntos presentada por Washington a través de Pakistán. El Estrecho de Hormuz permanece prácticamente cerrado para el tráfico comercial, cortando el paso a aproximadamente el 20% del petróleo mundial. El enviado especial de EE.UU., Steve Witkoff, confirmó la existencia del plan de paz en una reunión de gabinete, mientras Iran contrapropuso condiciones propias. Los rendimientos del bono del Tesoro americano a 7 años repuntaron hasta 4,255%, una brecha de 46,5 puntos básicos respecto a la subasta anterior, señalizando mayor exigencia de los inversores por compensación de riesgo de duración.

Paraguay exportó 5.075 kilogramos de aguacate de la variedad hass, producidos en la localidad de Guajayvi, departamento de San Pedro, con destino al mercado argentino. El envío fue realizado por la empresa exportadora Misionero SRL e importado por Tropical Argentina SRL, el mayor importador de frutas frescas de ese país. Según el Senave, el cargamento superó todos los controles fitosanitarios exigidos por el mercado de destino y representa la primera exportación de aguacate de la temporada 2026, dentro de una serie de envíos planificados. El sector aguacatero paraguayo cuenta actualmente con 150 hectáreas cultivadas, con rendimientos de entre 30 y 40 toneladas por hectárea, concentradas principalmente en San Pedro (70 ha) y Cordillera (30 ha). La producción nacional se destina en su mayoría al mercado interno; en 2025, Paraguay importó más de 1.000 toneladas de aguacate por un valor de USD 170.000, con Brasil y Argentina como principales proveedores según datos del BCP. El avance exportador marca un primer hito en la inserción internacional de este cultivo en el país.

El Índice de Precios del Productor (IPP) elaborado por el Banco Central del Paraguay (BCP) registró en enero de 2026 una caída mensual del 0,5%, en contraste con el incremento del 0,5% observado en el mismo mes de 2025. La variación interanual se desaceleró significativamente a 0,2%, frente al 4,1% registrado un año atrás. En el segmento nacional, los precios contrajeron 0,4% mensual, impulsados por bajas en el sector agrícola de 4,3%, con caídas en cereales (-2,7%), frutas (-15,9%) y semillas oleaginosas (-10,9%). Los productos importados registraron una caída mensual del 0,6%, revirtiendo el alza del 0,7% de enero 2025, con una reducción interanual del 6,0%. Las bajas se concentraron en alimentos, bebidas y textiles (-1,6%), bienes no metálicos (-0,7%) y productos metálicos, maquinarias y equipos (-0,5%), incluyendo combustibles y plásticos. Compensaron parcialmente estas caídas los incrementos en animales vivos y productos animales (16,5%), impulsados por aves y huevos, y en productos de la pesca (2,7%), confirmando una desaceleración generalizada de la inflación al productor al inicio del año.

El oro spot se mantuvo estable en $4,503.29/oz a las 0300 GMT del jueves, mientras los futuros de oro en EE.UU. con entrega en abril retrocedían un 1.2% hasta $4,500, según Reuters. El metal precioso refleja una dinámica atípica en el contexto geopolítico actual: si bien el conflicto Irán-EE.UU. inicialmente impulsó el precio a máximos históricos, el posterior encarecimiento del petróleo ha reavivado los temores de estanflación, empujando a los bancos centrales —con la Fed a la cabeza— a señalar tipos altos por más tiempo, lo que reduce el atractivo del oro como activo sin rendimiento frente a los bonos soberanos. El analista Kyle Rodda, de Capital.com, señaló que en las próximas 24 a 48 horas el precio del oro seguirá reaccionando a los titulares sobre negociaciones. Las grandes casas de inversión mantienen perspectivas alcistas para el medio plazo: J.P. Morgan proyecta que el metal alcance los $6,000/oz a fin de 2026, mientras Goldman Sachs sitúa su objetivo de año en $5,400/oz, apoyándose en la continuidad de compras estructurales por parte de bancos centrales a niveles sostenidamente por encima de los registros previos a la pandemia. El diferencial entre el precio actual y esas proyecciones sugiere que el mercado descuenta un escenario de desescalada relativamente pronto, con una eventual reapertura del Estrecho de Ormuz que aliviaría las presiones inflacionarias y permitiría relajar las expectativas de tasas. Los niveles técnicos clave a vigilar son el soporte en $4,100/oz (media móvil de 200 días) y la resistencia en $4,600/oz, en torno a la cual el metal encontró vendedores en las últimas dos sesiones.