En su columna del 4 de mayo en la sección Reuters Open Interest, el analista Jamie McGeever argumenta que la inflación en Estados Unidos se encamina a superar el 4%, instando a consumidores, empresas e inversores a prepararse para dicho escenario. Aunque la Corte Suprema de EEUU anuló en febrero de 2026 los aranceles amplios bajo la Ley IEEPA, la administración Trump reimplementó rápidamente aranceles de reemplazo del 15%, los cuales aún no han transmitido su pleno impacto a los precios al consumidor. La combinación del pass-through arancelario, la presión sobre la cadena de suministro derivada del cierre del Estrecho de Ormuz y los componentes persistentes —como la inflación de refugio (shelter)— configura un escenario de reaceleración del PCE subyacente en los próximos trimestres. McGeever señala que la inflación ha estado por encima del objetivo de la Reserva Federal durante un período prolongado, y que las expectativas de inflación de mediano plazo ya comienzan a desanclarse en algunas métricas de mercado. El escenario de inflación hacia el 4% implicaría que la Fed se vería imposibilitada de recortar tasas en el corto plazo —o incluso presionada a reanudar subidas—, lo que tendría implicaciones directas sobre la curva de rendimientos del Tesoro, los diferenciales de crédito y las valuaciones de renta variable. El corolario para los mercados emergentes incluye mayor presión sobre el dólar y posibles salidas de capital de economías con menor margen de maniobra fiscal. Fuente: Reuters vía Google snippets — análisis editorial Sudameris

El índice paneuropeo STOXX 600 cerró el lunes 4 de mayo con una baja del 1,0%, situándose en 605,51 puntos —su mayor caída diaria en aproximadamente un mes—. La jornada estuvo marcada por la doble presión de la escalada en el Estrecho de Ormuz y las amenazas arancelarias de Washington sobre el sector automotriz europeo. Las automotrices alemanas encabezaron las pérdidas: BMW y Mercedes-Benz retrocedieron más del 2% cada una, mientras Porsche y Volkswagen cedieron alrededor de 1,5%. Los fabricantes de camiones también sufrieron retrocesos significativos. La mayoría de los sectores del índice benchmark registraron pérdidas en la jornada. El deterioro del sentimiento inversor refleja la inquietud ante un contexto donde el conflicto en Oriente Medio no muestra señales de distensión y el precio del crudo se disparó en la sesión. La presión arancelaria de Estados Unidos sobre los automóviles europeos añade un factor adicional de riesgo para un sector ya castigado, alimentando temores sobre márgenes y demanda en los principales mercados de exportación. Los inversores se mantienen a la espera de señales concretas de progreso en las negociaciones regionales que puedan aliviar la tensión sobre el suministro energético global. Fuente: Reuters vía Google snippets — análisis editorial Sudameris

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, anunció el 4 de mayo de 2026 el lanzamiento de la "Operación Project Freedom", una iniciativa militar para escoltar y liberar los buques atrapados en el Estrecho de Ormuz desde que Irán cerró el paso a la navegación comercial. Según la Organización Marítima Internacional (OMI), aproximadamente 2.000 embarcaciones —entre petroleros, buques de carga, graneleros y cruceros— permanecen varadas en el Golfo, con alrededor de 20.000 marinos a bordo. El Comando Central de Estados Unidos confirmó el despliegue de destructores con capacidad antimisiles en la zona, indicando que sus fuerzas están operativas para "guiar hacia afuera" los buques comerciales bloqueados. La operación se inició el lunes por la mañana, hora del Medio Oriente. En paralelo a la apertura de la operación, un tanquero de bandera emiratí operado por ADNOC fue impactado por un proyectil no identificado en las proximidades del Estrecho de Ormuz, cerca de Bandar Abbas, Irán, el 4 de mayo. Los Emiratos Árabes Unidos atribuyeron el ataque a Irán. La situación escaló cuando Irán reportó haber lanzado misiles contra un buque de guerra estadounidense —versión negada por Washington—. Las disrupciones en el tráfico marítimo a través del Estrecho de Ormuz —por donde transita aproximadamente el 20% del comercio mundial de petróleo— han propulsado los precios del crudo a máximos de cuatro años, superando los USD 125 por barril, mientras analistas advierten sobre posibles impactos en el abastecimiento de combustible de aviación y otras materias primas. Fuente: Reuters vía Google snippets — análisis editorial Sudameris

Según datos de la Cámara Paraguaya de Procesadores de Oleaginosas y Cereales (Cappro), la molienda de soja en marzo alcanzó 384.126 toneladas, el mayor registro mensual en más de seis años. El procesamiento acumulado del primer trimestre de 2026 sumó 765.677 toneladas, con un crecimiento interanual del 9,3%, impulsado por un elevado nivel de actividad y precios internacionales favorables. La utilización de la capacidad instalada se ubicó en el 66%, en un contexto donde la expansión industrial —producto de nuevas inversiones y reactivaciones— acompaña el crecimiento. La capacidad total del país asciende actualmente a 4,77 millones de toneladas anuales, luego de que en 2025 CAHPSA reactivara su planta procesadora en Capiatá y la nueva planta de Pioneros del Chaco —primera en la Región Occidental, con capacidad estimada de 230.000 toneladas anuales— iniciara operaciones. El complejo sojero generó ingresos de divisas por USD 1.443 millones al cierre del primer trimestre, un incremento interanual del 40%, representando el 45% de las exportaciones totales del país. Los productos industrializados mostraron particular dinamismo con USD 287 millones en ingresos de divisas (+32%), impulsados especialmente por el aceite de soja, cuyo valor exportado aumentó 36% en un contexto de mayor demanda global vinculada al biodiésel. Cappro destacó que este escenario abre oportunidades relevantes para Paraguay tanto en términos de exportaciones con mayor valor agregado como en el fortalecimiento de la seguridad energética, señalando al desarrollo del biodiésel como una alternativa estratégica para reducir la dependencia de combustibles importados.

Las exportaciones de carne bovina paraguaya registraron una contracción significativa en los primeros cuatro meses de 2026, según datos del Servicio Nacional de Calidad y Sanidad Animal (Senacsa). Al cierre de abril, el volumen de los envíos de carne bovina alcanzó 87.899 toneladas, una caída del 24,87% frente al mismo período del año anterior, cuando superaron las 116.000 toneladas. En valor, las exportaciones bovinas totalizaron USD 578 millones, un descenso del 12,21% interanual. En el conjunto de productos y subproductos de origen animal, el sector exportó 177.930 toneladas por USD 745 millones, lo que representa una reducción del 20,20% en volumen y del 8,46% en valor respecto al primer cuatrimestre de 2025, cuando los envíos alcanzaron 222.964 toneladas por USD 814 millones. La contracción fue aún más pronunciada en las menudencias bovinas: al cierre del cuarto mes, el volumen exportado fue de 14.924 toneladas y el valor de USD 30 millones, representando caídas de 37,78% y 30,15% respectivamente frente al año anterior. En cuanto a los mercados de destino de la carne bovina, Chile se consolidó como el principal comprador con el 34% de participación —30.001 toneladas por USD 205,1 millones—. El segundo lugar fue compartido por Estados Unidos e Israel, ambos con el 14%: EEUU adquirió 15.074 toneladas por USD 83 millones, e Israel 11.155 toneladas por USD 82 millones. Taiwán ocupó el cuarto lugar con el 11%, con compras por 9.290 toneladas y USD 63 millones.

En lo que respecta al tipo de cambio, Cohener explicó que el comportamiento del guaraní durante 2025 y lo que va de 2026 responde a una combinación de factores externos, internos y coyunturales. En el plano externo, la política arancelaria de Estados Unidos, los conflictos geopolíticos y la volatilidad en los mercados internacionales han impactado la cotización. A nivel interno, factores estructurales como el crecimiento económico sostenido, la obtención del grado de inversión, la reducción del riesgo país, la inflación controlada y el ingreso de divisas han favorecido la apreciación de la moneda local. La variación interanual del tipo de cambio, que se ubica entre 23% y 25%, responde en gran medida a un efecto base: la comparación se realiza contra el primer trimestre de 2025, cuando el dólar alcanzó niveles elevados que motivaron intervenciones del BCP. El primer semestre del año suele registrar mayor entrada de dólares impulsada por la campaña agrícola —en particular la soja—, lo que refuerza la tendencia de apreciación. Asimismo, el incremento de las remesas familiares contribuye a la mayor oferta de divisas, mientras que proyectos de inversión de gran escala podrían modificar a futuro la estructura productiva del país mediante mayores exportaciones o sustitución de importaciones.

La inflación mensual de abril se ubicó en 0,8%, mientras que la variación acumulada en los primeros cuatro meses del año alcanzó 2,2%, con una variación interanual del 2,3%, según el Banco Central del Paraguay (BCP). El resultado de abril supera los registros de los primeros meses del ejercicio, reflejando una aceleración en la dinámica de precios impulsada por componentes volátiles. Los combustibles explicaron la totalidad de la inflación mensual, con una incidencia de 0,8 puntos porcentuales y una suba mensual de 14,2%, en línea con el encarecimiento del petróleo a nivel internacional —donde el Brent y el WTI registraron incrementos superiores al 50% interanual—. En términos acumulados, los combustibles exhiben un alza de 23,2% y aportan 1,2 puntos porcentuales al total del cuatrimestre. Entre los demás componentes de la canasta del Índice de Precios al Consumidor (IPC), compuesta por más de 460 productos, la carne vacuna acumula un incremento interanual de 8,9% y subió 0,4% en el mes, presionada por la reducción en la faena de bovinos y el aumento estacional de la demanda vinculada al 1.° de mayo, según explicó Gustavo Cohener, gerente de Estadísticas Macroeconómicas del BCP. Las importaciones, que se mantuvieron entre 700 y 800 toneladas mensuales, no lograron compensar la menor oferta local. Los bienes importados durables, en cambio, mostraron reducciones de entre 1,2% y 2,0% al excluir combustibles, reflejando el efecto de la apreciación cambiaria.

Tras la reunión de política monetaria de la Reserva Federal de la semana pasada, operadores del mercado de bonos están construyendo posiciones que cubren simultáneamente escenarios de recortes y de alzas de tasas, reflejo de una división interna sin precedentes recientes dentro del FOMC. Según Bloomberg, surgieron apuestas que apuntan a dos incrementos de un cuarto de punto porcentual (25 puntos básicos cada uno) en Estados Unidos para septiembre de 2027, al tiempo que se mantienen posiciones en instrumentos vinculados a recortes, configurando un posicionamiento de cobertura bilateral inusual. Esta dualidad evidencia la incertidumbre extrema sobre la trayectoria de la política monetaria estadounidense ante la combinación de presiones inflacionarias persistentes y señales de desaceleración económica. La fragmentación en las perspectivas del mercado refleja el mensaje ambiguo emergido de la última reunión de la Fed, donde los miembros del comité mostraron visiones divergentes sobre el balance de riesgos entre inflación y crecimiento. Bloomberg reporta que nuevas posiciones se abrieron tanto en contratos de futuros sobre tasas de corto plazo como en opciones sobre bonos del Tesoro, buscando rentabilidad en cualquiera de los dos extremos del espectro. El fenómeno de cobertura bidireccional presiona al alza la volatilidad implícita en los mercados de renta fija y refleja la complejidad del entorno macroeconómico actual, donde el "pass-through" arancelario de las políticas comerciales de la administración Trump añade una variable inflacionaria difícil de modelar con precisión. Fuente: Bloomberg vía Google snippets — análisis editorial Sudameris

El yen japonés registró un salto abrupto frente al dólar durante la sesión asiática del lunes 4 de mayo, apreciándose hasta 155,69 por dólar — un movimiento de 0,75% — concentrado en un período de apenas nueve minutos, lo que despertó de inmediato especulaciones sobre una nueva intervención del Ministerio de Finanzas de Japón. Reuters informó que fuentes conocedoras del asunto confirmaron que el gobierno japonés habría actuado en el mercado cambiario la semana pasada, luego de que el yen experimentara una subida de hasta 3% el jueves durante la sesión asiática, llevando el tipo de cambio desde mínimos hacia un piso de 155,5 yenes por dólar. Las operaciones de compra de yenes ocurrieron en horario de baja liquidez, amplificando su impacto en el precio. Analistas consultados por Reuters advirtieron que las intervenciones del Banco de Japón difícilmente lograrán revertir estructuralmente la debilidad del yen en un contexto donde el diferencial de tasas de interés entre Japón y Estados Unidos permanece amplio. El episodio ocurre en un momento de particular sensibilidad para los mercados de divisas asiáticos, con operadores en estado de alerta ante movimientos similares en monedas de la región. Las posiciones especulativas cortas sobre el yen acumuladas en semanas recientes se vieron forzadas a deshacerse parcialmente ante la brusquedad del movimiento, generando liquidaciones que amplificaron la apreciación inicial. Fuente: Reuters vía Google snippets — análisis editorial Sudameris

El presidente Donald Trump anunció el domingo que Estados Unidos iniciaría el lunes una operación para "guiar" a los buques de carga varados en el Estrecho de Ormuz, afectados por el conflicto militar en curso con Irán. El anuncio, que Trump describió como un esfuerzo para "liberar" el tráfico marítimo bloqueado desde que Washington impuso un bloqueo naval sobre embarcaciones iraníes el 13 de abril, generó inicialmente una caída en los precios del crudo al interpretarse como una señal de distensión parcial. Sin embargo, los precios rebotaron aproximadamente un 5% durante la sesión del lunes luego de que la agencia iraní Fars reportara un incidente con un buque de guerra estadounidense en el estrecho, información que el Mando Central de EE.UU. (CENTCOM) negó categóricamente, señalando que "ningún buque de la Marina de Estados Unidos ha sido alcanzado". La volatilidad en el mercado energético refleja la fragilidad del panorama geopolítico: los precios del crudo se mantienen por encima de los USD 100 por barril, respaldados por las interrupciones al tráfico de petroleros en el Golfo. Irán amenazó con represalias contra las fuerzas estadounidenses ante la operación de escolta naval, mientras Al Jazeera señaló que Trump ofreció escasos detalles operativos sobre el mecanismo de la misión. Analistas de mercado advierten que la reapertura efectiva del estrecho —por el que transita aproximadamente el 20% del suministro global de petróleo— es incierta mientras persistan las hostilidades, manteniendo una prima de riesgo geopolítico significativa sobre los contratos de futuros. Fuente: Reuters vía Google snippets — análisis editorial Sudameris