El dólar se mantuvo mayormente estable el jueves mientras las renovadas tensiones entre Washington y Teherán sostenían la demanda por la divisa de refugio, y el euro avanzaba hacia un máximo de una semana en la antesala de la decisión de política monetaria del Banco Central Europeo (BCE), en la que se esperaba que los funcionarios mantuvieran sin cambios la tasa de interés pero señalaran la posibilidad de una suba en septiembre ante el riesgo de que el encarecimiento de la energía alimente la inflación. El índice dólar, que mide al billete verde frente a una canasta de monedas que incluye el euro y el yen japonés, cedió 0,13% a 100,98. Los precios del petróleo subieron más de 1,5% en la sesión asiática, alcanzando su nivel más alto en más de seis semanas, después de una nueva ronda de ataques estadounidenses sobre Irán y de que los hutíes alineados con Teherán reivindicaran ataques a petroleros en el mar Rojo. El yen avanzó apenas 0,04% frente al dólar, a 163,05 unidades por dólar, presionado por las expectativas de un enfoque gradual del Banco de Japón (BOJ) en su ciclo de subas. El rendimiento del bono del gobierno japonés a 2 años alcanzó un máximo de 31 años ante crecientes apuestas de que el BOJ aceleraría el ritmo de aumento de tasas. El ministro de Finanzas de Japón reiteró advertencias verbales sobre una posible intervención cambiaria, tras las operaciones de compra de yenes ejecutadas en abril y mayo cuando la moneda se debilitó más allá del nivel de 160. La divisa estadounidense se ha visto respaldada por la reducción de las expectativas de recortes de tasas en EE.UU., dado que la menor vulnerabilidad de la economía norteamericana a los shocks energéticos refuerza la demanda del dólar a expensas del euro y del yen. Fuente: Reuters — análisis editorial Sudameris

La columna de Jamie McGeever para Reuters Open Interest advierte que el riesgo geopolítico de la guerra en Oriente Medio vuelve a instalarse en el radar de los inversores, y que el alivio derivado de la caída de los precios del petróleo y la moderación inflacionaria tras el alto el fuego entre Estados Unidos e Irán de abril se ha evaporado. El mercado más afectado es el del crudo: los futuros del Brent y del WTI treparon cerca de 30% en las últimas semanas y el petróleo acumula una suba interanual de 25%, con los precios en surtidor en Estados Unidos nuevamente por encima de USD 4 por galón. Estrategas de Barclays advirtieron que "los impulsos estanflacionarios están de vuelta", ante el escenario de shock de oferta negativo que los bancos centrales creían haber dejado atrás. (La opinión expresada corresponde a Jamie McGeever, columnista de Reuters.) El texto describe cómo la tensión comienza a filtrarse hacia el mercado de renta fija: los rendimientos han subido a lo largo de toda la curva y la denominada "prima por plazo" (term premium) del bono del Tesoro a 10 años repuntó desde 0,46% a fines de junio —su nivel más bajo en más de un año— hacia cerca de 0,70%. La perspectiva de un recorte de la tasa de interés de la Reserva Federal este año se ha reducido, e incluso se han intensificado las advertencias de funcionarios de la Fed sobre una posible suba. Wall Street, en tanto, ha ignorado en buena medida estas señales, con el S&P 500 a menos de 2% de su máximo histórico del 2 de junio y los diferenciales de la deuda de alto rendimiento en niveles cercanos a los más ajustados desde la crisis financiera global. Mark Zandi, economista jefe de Moody's Analytics, estimó que, de no alcanzarse una resolución del conflicto hacia el Labor Day, los inventarios caerían a niveles que provocarían un salto de precios y escasez física de productos refinados a nivel global. Fuente: Reuters — análisis editorial Sudameris

Las acciones del sector energético estadounidense subieron el jueves a medida que el crudo Brent tocó los USD 100 por barril, prolongando un rally de cinco jornadas tras los ataques a dos petroleros sauditas que intensificaron las preocupaciones por disrupciones en el suministro global. Las fuerzas hutíes en Yemen ampliaron el conflicto al atacar buques que transportaban petróleo saudita en el estrecho de Bab el-Mandeb, después de declarar un bloqueo naval sobre los embarques sauditas, elevando el riesgo de disrupciones en un segundo punto crítico de tránsito de crudo junto al estrecho de Ormuz. Los futuros del Brent avanzaron 6,7% hasta USD 100,37 por barril hacia las 1401 GMT, cruzando el umbral de los USD 100 por primera vez desde el 26 de mayo, mientras el West Texas Intermediate (WTI) subió 5,5% a USD 91,91 por barril. Entre las cotizadas, las acciones de Exxon Mobil y Chevron ganaron 1,6% y 1,9%, respectivamente, mientras que Diamondback Energy, Devon Energy, ConocoPhillips y Occidental Petroleum avanzaron entre 1,7% y 2,7%. Las refinadoras Valero Energy, Marathon Petroleum y Phillips 66 también sumaron entre 1,1% y 1,3%. La nota señala que las acciones energéticas han oscilado al compás del conflicto, con fuertes alzas ante los temores de disrupción del suministro y retrocesos posteriores tras el acuerdo de paz temporal alcanzado entre Estados Unidos e Irán. Fuente: Reuters — análisis editorial Sudameris

La producción de petróleo de Kazajistán cayó tras el cierre de la terminal del mar Negro que constituye la principal salida de sus embarques de crudo, atacada recientemente con drones, según informaron dos fuentes de la industria. El Consorcio del Oleoducto del Caspio (CPC) —que canaliza más del 80% de las exportaciones petroleras kazajas y cerca del 2% del suministro mundial diario de crudo— suspendió las cargas el lunes por razones de seguridad luego de ataques a petroleros en su terminal de Novorossiysk, en la costa rusa del mar Negro. El ministerio de Energía de Kazajistán confirmó una reducción de la producción por las restricciones a la exportación, aunque no precisó su magnitud, describiéndola como un ajuste técnico para evitar la saturación de los tanques de almacenamiento. La caída fue particularmente pronunciada en el yacimiento Tengiz, liderado por Chevron y el mayor del país: una fuente indicó que su producción se redujo a más de la mitad, hasta unos 406.000 barriles diarios (b/d) el miércoles, frente a un promedio de 925.000 b/d en julio. La producción total de petróleo y condensado de gas del país descendió el miércoles a 1,63 millones de b/d, desde el promedio de julio de 2,07 millones de b/d. El oleoducto del CPC, de más de 1.500 kilómetros, une el yacimiento Tengiz con el puerto de Novorossiysk. Rusia acusó a Ucrania de atacar los petroleros del CPC; fuentes señalaron que drones atacaron dos buques adicionales el jueves, incendiando uno de ellos. La disrupción se suma a un mercado que ya enfrenta el cierre efectivo del estrecho de Ormuz. Fuente: Reuters — análisis editorial Sudameris

La administración de Donald Trump impondrá un nuevo régimen arancelario sobre decenas de países más la Unión Europea, con tarifas de entre 10% y 12,5% que entrarán en vigencia a las 12:01 a.m. ET del viernes, reemplazando de hecho el arancel global temporal del 10% que expira en simultáneo. Según altos funcionarios de la administración, las nuevas tarifas alcanzarán a 60 socios comerciales y cubrirán más del 99% del comercio de Estados Unidos. La Oficina del Representante Comercial de EE.UU. (USTR) indicó que no podía estimar cuánta recaudación generarán las nuevas medidas. Los aranceles se aplican bajo la Sección 301 de la Ley de Comercio de 1974 —una de las herramientas a las que recurre Trump desde que la Corte Suprema anuló sus tarifas globales del "Día de la Liberación" el 20 de febrero— sobre la base de una investigación que concluyó que las 60 economías no impusieron ni hicieron cumplir de manera efectiva una prohibición a la importación de bienes producidos con trabajo forzoso. El esquema anterior, un arancel mundial del 10% establecido bajo la Sección 122, tenía un plazo de 150 días que vencía a las 12:01 a.m. ET del viernes. La medida se suma a los aranceles del 25% ya aplicados a la mayoría de las importaciones desde Brasil, vigentes desde el miércoles, y al 50% sobre una amplia gama de bienes de Canadá previsto para el mes próximo. Fuente: CNBC — análisis editorial Sudameris

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, amenazó con escalar los ataques contra Irán y afirmó que responsabilizará a Teherán por cualquier nuevo ataque de los hutíes —el grupo con base en Yemen— sobre buques en el mar Rojo, en momentos en que la ampliación de la guerra en Oriente Medio ejerce nueva presión sobre el suministro global de energía. Los hutíes reivindicaron ataques con drones y misiles contra dos petroleros sauditas, los buques Encelia y Layla, para hacer cumplir un bloqueo naval sobre puertos sauditas anunciado esta semana. La agencia estatal saudita SPA confirmó que el Encelia fue alcanzado durante su tránsito por el mar Rojo, con un incendio en la proa y toda la tripulación a salvo. En un mensaje en Truth Social, Trump advirtió que si los hutíes reiteran los ataques, "Estados Unidos responsabilizará a Irán, dado que los hutíes son un sustituto y/o proxy de Irán", y que se infligirá "un castigo militar mayor" tanto a Irán como al propio grupo yemení. El mandatario declaró además a Axios que evalúa un "ataque masivo" y que está "cerca de tomar una decisión", señalando que Irán "no ha recibido suficiente dolor todavía". Los ataques abren un segundo frente en el estrecho de Bab el-Mandeb, punto de tránsito clave para el comercio marítimo, que se suma a las disrupciones ya existentes en el estrecho de Ormuz, tras doce noches consecutivas de ataques estadounidenses sobre objetivos militares iraníes. Fuente: Bloomberg — análisis editorial Sudameris

El análisis de la columna MacroScope de Bloomberg sostiene que el riesgo macroeconómico más fundamental —la inflación— ha vuelto al primer plano, y advierte que el repunte de la volatilidad inflacionaria está en condiciones de desencadenar decepciones en las ganancias corporativas, una ampliación de los diferenciales de crédito y una mayor variabilidad en los precios de acciones y bonos. El diagnóstico se enmarca en un contexto de escalada del conflicto en Oriente Medio que ha impulsado los precios de la energía y reactivado las expectativas de un shock de oferta negativo. El planteo coincide con señales concretas de tensión en los mercados durante la jornada: el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense escaló a máximos de 2026 ante la posibilidad de que la Reserva Federal deba mantener tasas de interés elevadas por más tiempo, mientras el índice de referencia Magnificent 7 perdió cerca de USD 767.000 millones de capitalización en una sesión marcada por la venta de acciones tecnológicas. La combinación de un crudo Brent en USD 100, rendimientos al alza y dudas sobre el retorno del ciclo de inversión en inteligencia artificial configura un cuadro de sesgo estanflacionario que reduce el apetito por el riesgo. Fuente: Bloomberg vía Google— análisis editorial Sudameris

Una docena de gremios empresariales vinculados a la navegación, la producción y la industria advirtió, mediante un comunicado conjunto, que la acumulación de nuevas tarifas y esquemas de concesión sobre las vías navegables podría encarecer significativamente los costos logísticos del país y afectar la competitividad de las exportaciones e importaciones paraguayas. El principal cuestionamiento apunta a la concesión de la Vía Navegable Troncal en el tramo argentino del río Paraná —adjudicada al consorcio integrado por Jan De Nul y Servimagnus—, que contempla mantener por al menos 25 años una tarifa de USD 1,30 por tonelada de registro neto. Los gremios recordaron que ese peaje nunca fue considerado razonable por los armadores en relación con los servicios prestados y que su aceptación respondió únicamente a un acuerdo transitorio, a la espera de un nuevo proceso licitatorio que redujera el costo o mejorara las condiciones de navegación. Las entidades sostienen que la metodología de cálculo basada exclusivamente en el tonelaje de registro neto no refleja adecuadamente la economía del transporte fluvial y genera un impacto desproporcionado sobre los convoyes de barcazas, afectando directamente la competitividad de productos estratégicos como la soja, la harina y el aceite, además de encarecer la importación de combustibles, fertilizantes e insumos. Las críticas también alcanzan a una iniciativa privada para concesionar el dragado y mantenimiento del río Paraguay, que obtuvo una resolución de prefactibilidad sin un proceso previo de consulta a los usuarios. Los gremios exigieron conocer el alcance de las obras, los mecanismos de control, la metodología tarifaria y el impacto económico, y reclamaron que, por tratarse de un país mediterráneo, se evalúe el costo integral del transporte fluvial de manera transparente y con participación de los usuarios. El comunicado fue suscrito por CAFYM, CIP, Feprinco, Capex, Fecoprod, Cappro, Capeco, CNCSP, UGP, Asamar y Caterppa, entre otras entidades. Fuente: marketdata.com.py — análisis editorial Sudameris

El patrimonio administrado por la industria de fondos mutuos en Paraguay superó la barrera de los USD 1.200 millones, consolidando a estos vehículos como una de las principales alternativas de inversión y como puerta de entrada al mercado de capitales local. El crecimiento refleja un interés creciente de los inversores por instrumentos que permiten hacer crecer el capital sin resignar liquidez y acceder de manera diversificada a los mercados financieros, en un contexto de moderación de las tasas de interés y de mayor cultura financiera que impulsa la búsqueda de alternativas frente a la tradicional colocación en depósitos a plazo. Los fondos son administrados por gestores profesionales bajo la supervisión de la Superintendencia de Valores, lo que garantiza la publicación periódica de información sobre patrimonio, rendimiento y composición de cartera. Como referencia de magnitud del segmento en guaraníes, al cierre de diciembre de 2025 el patrimonio de los 20 fondos mutuos denominados en moneda local alcanzó cerca de G. 6,5 billones, según el portal de datos de la Superintendencia de Valores, liderados por el FM Crecimiento Renta Fija en PYG (aproximadamente G. 0,95 billones) y el FM Disponible Renta Fija en PYG (cerca de G. 0,85 billones). El mercado mantiene un amplio margen de expansión: mediciones de la industria ubicaban el patrimonio total administrado en torno al 11% de los depósitos a la vista del sistema financiero, señal del recorrido potencial que conservan estos instrumentos, particularmente los fondos de corto plazo destinados a captar recursos hoy inmovilizados en cuentas a la vista con escasa remuneración. Fuente: marketdata.com.py — análisis editorial Sudameris

El Banco Central del Paraguay (BCP) y la Superintendencia de Valores (SIV) avanzan en la elaboración del cuerpo reglamentario necesario para poner en operación la Ley N° 7572/2025 "Mercado de Valores y Productos", promulgada el 7 de noviembre de 2025, que derogó y unificó el mosaico normativo previo —integrado por leyes que regulaban de forma separada el mercado de valores, la Superintendencia de Valores, los fondos patrimoniales de inversión, las bolsas de productos, las securitizadoras y las calificadoras de riesgo— en un único marco legal. La norma consolida al BCP, a través de la SIV, como autoridad de aplicación con facultades reforzadas de supervisión preventiva y sancionatoria, incorpora la reducción del riesgo sistémico como objetivo explícito y habilita el tratamiento regulatorio de instrumentos emitidos mediante tecnologías de registro distribuido (DLT), la cotización cruzada de valores extranjeros y la creación de una Cámara de Compensación como contraparte central. El paquete reglamentario debe precisar parámetros técnicos críticos en materias como autorización e idoneidad para operar, márgenes y límites prudenciales, régimen de información y conectividad en tiempo real, operación de cuentas globales, límites y liquidez de fondos, negociación y compensación de derivados, metodologías de calificación, estándares de auditoría, aranceles y fondos de garantía de bolsas y cajas. Hasta la emisión de la nueva reglamentación subsisten las normas vigentes en lo que no se opongan a la ley. Un componente concreto ya en marcha es la Central de Información del Mercado de Valores y Productos, aprobada por Resolución SIV N° 0022/2025, que se convertirá en el único canal obligatorio de remisión de datos regulatorios a partir del 1 de julio de 2026, tras un cronograma gradual de cinco fases que abarcó reglamento, formatos, capacitaciones y pruebas técnicas. Fuente: marketdata.com.py — análisis editorial Sudameris