Rara vez tres buenos datos macro generaron tanta incomodidad. Estados Unidos publicó un CPI de 3,4%, un PPI plano y un mercado laboral que perdió empleos, combinación que en cualquier ciclo normal habría sido leída como el final de un episodio inflacionario. Esta vez el bono a 30 años cotiza en su mayor rendimiento desde…
Hubo una época en que las intervenciones cambiarias se hacían de madrugada, sin avisar, y con la elegancia de un francotirador. Esta semana el Tesoro de Estados Unidos avisó a varios bancos de antemano, financió la operación vendiendo euros en lugar de dólares, y permitió que un fotógrafo de Reuters capturara la libreta del Secretario…
La Fed mantuvo tasas en 3,50%–3,75% por séptima reunión consecutiva con tres disidencias hawkish —la mayor oposición temprana a un presidente de la Fed desde Arthur Burns en 1970— y Kevin Warsh explicó que no hacía falta subir porque los rendimientos largos ya hacían el trabajo. El 30 años tomó nota y se fue a…
La guerra entre Washington y Teherán descubrió un talento nuevo para la improvisación geográfica. Los hutíes declararon un bloqueo naval a Arabia Saudita en el Bab el-Mandeb —el estrecho que controla el acceso al Mar Rojo—, cerrando simultáneamente los dos principales cuellos de botella del comercio petrolero global y enviando al Brent de vuelta a…
Cien ediciones dan para ver muchos ciclos, pero pocas semanas condensan tantos géneros a la vez. El acto central lo puso Ormuz, que en apenas cinco meses de guerra ya estrena segunda temporada: Washington reinstauró el bloqueo naval sobre Irán, se autoproclamó guardián del estrecho, le puso un peaje del 20% a una vía que…
La semana ofreció una demostración de memoria corta a escala geopolítica. El memorándum de entendimiento que Washington y Teherán firmaron el 17 de junio (esa frágil arquitectura que devolvió al Brent a niveles previos a la guerra) duró menos de un mes: Estados Unidos atacó más de 80 objetivos en Irán, la Guardia Revolucionaria respondió…
Si hace ocho semanas los mercados aprendían a convivir con la guerra, esta semana aprendieron algo más incómodo: a convivir con la paz. El Brent cerró en torno a USD 70 (mínimos de cuatro meses y casi 40% por debajo del pico bélico de USD 114), luego de que Doha reportara «avances positivos» en las…
Si la primavera boreal fue el trimestre en que los mercados aprendieron a convivir con la guerra, junio cierra con el guion exactamente invertido. El Estrecho de Ormuz volvió a abrirse tras el cese al fuego entre Washington y Teherán, el Brent se desplomó por debajo de USD 70 y, con el villano energético momentáneamente…
La semana arranó con un BoJ que subió tasas al 1% por primera vez desde 1995 —una hazaña que en Tokio equivale a romper un récord de los Juegos Olímpicos del Showa— y cerró con una Fed que las mantuvo sin cambios bajo su flamante presidente, Kevin Warsh, quien llegó prometiendo más silencio institucional y…
La semana volvió a correr sobre dos rieles que apuntan en direcciones opuestas. Por un lado, la máquina de la inteligencia artificial siguió imprimiendo momentum sin pedir permiso: China presentó un plan nacional de infraestructura por unos USD 295.000 millones, SK Hynix selló un acuerdo plurianual con Nvidia para alimentar sus «fábricas de IA», los…
