China acelerará la emisión de bonos gubernamentales: al menos CNY 2,2 billones netos en noviembre y diciembre

Los gobiernos central y locales de China captarían en términos netos al menos CNY 2,2 billones (10¹²; unos USD 330.000 millones) mediante emisión de bonos en los últimos dos meses del año, el segundo mayor monto registrado para ese período después del estímulo de 2024, según estimaciones de China Chengxin International Credit Rating e Industrial Securities. El monto se sumaría a los CNY 11,15 billones de financiamiento neto acumulado al 23 de octubre, según cálculos de Bloomberg con datos de ChinaBond. El Ministerio de Finanzas indicó que los CNY 550.000 millones restantes de cuota de deuda local para proyectos se emitirán y utilizarán antes de fin de año. El impulso busca compensar el consumo débil, un mercado laboral flojo y la caída de la inversión en infraestructura; los analistas esperan que el Banco Popular de China mantenga liquidez amplia para absorber la oferta, y el banco central inyectó liquidez neta por sexta sesión consecutiva el 28 de octubre. El rendimiento del bono a 10 años opera cerca de 1,62%, próximo a su mínimo histórico, y una subasta reciente marcó rendimiento récord a la baja. Industrial Securities anticipa que noviembre sería el pico de oferta de nueva deuda pública por factores estacionales.