Consumidores de la eurozona elevan bruscamente sus expectativas de inflación; la encuesta del BCE revela un salto a 4,0% a 12 meses en marzo

La Encuesta de Expectativas del Consumidor (Consumer Expectations Survey) del Banco Central Europeo correspondiente a marzo de 2026 mostró que las expectativas de inflación a un año plazo saltaron a 4,0% desde 2,5% el mes anterior, mientras que las proyecciones a tres años subieron a 3,0% desde 2,5%, y las expectativas a cinco años avanzaron a 2,4% desde 2,3% en febrero. El marcado repunte en el horizonte de corto plazo se atribuye al contexto de guerra con Irán, que ha elevado los costos energéticos y la incertidumbre sobre el abastecimiento en la región. Los datos generan un dilema de política monetaria para el BCE, que se reunirá esta semana y del cual se espera que mantenga las tasas sin cambios. Los registros coincidieron con el desplome del índice de confianza económica de la eurozona, que refleja un deterioro simultáneo del consumo y del entorno de negocios. Otros sondeos conocidos en paralelo mostraron que las empresas de la zona euro anticipan una aceleración de la inflación en el corto plazo —con un pico proyectado entre 3% y 3,5% en el segundo y tercer trimestre de 2026 según el BCE— aunque las expectativas salariales de largo plazo permanecen ancladas, lo que da cierto margen al Consejo de Gobierno para evitar un ciclo de endurecimiento agresivo. La combinación de inflación en alza y crecimiento en caída configura un escenario de estanflación que complica la senda de normalización monetaria. Fuente: Reuters vía snippets Google, ECB Consumer Expectations Survey (ecb.europa.eu) — análisis editorial Sudameris