Debate sobre burbuja en inteligencia artificial se intensifica mientras rally de semiconductores alcanza niveles históricos

El índice Philadelphia Semiconductor Index (SOX) acumula una suba superior al 69% en lo que constituye uno de los rallies más extensos y pronunciados de su historia, con el sector de semiconductores concentrando gran parte del retorno bursátil global. Casi el 80% de la ganancia del 11% acumulada por el S&P 500 en lo que va del año proviene de apenas 10 compañías, todas pertenecientes al sector tecnológico, de las cuales siete son fabricantes de semiconductores. El SOX ha superado en más de 60% su media móvil de 200 días, un nivel de extensión técnica no registrado desde el pico de la burbuja puntocom en el año 2000, lo que ha reavivado el debate entre analistas sobre si la valuación actual refleja fundamentos o euforia especulativa. Sin embargo, los defensores del rally argumentan que la situación difiere estructuralmente de 2000: las ganancias del sector crecen a un ritmo sostenido, con las utilidades de las empresas de semiconductores del S&P 500 proyectadas al alza para 2026, respaldadas por compromisos concretos de gasto en capex por parte de los hyperscalers. Nvidia, empresa emblema del ciclo, ha recomprado USD 85.000 millones en acciones durante los últimos dos años e incrementó su dividendo trimestral, lo que sugiere confianza interna en la sostenibilidad del ciclo. La tensión entre indicadores de sobreextensión técnica y el respaldo de fundamentals continúa siendo el eje central del debate de mercado. Fuente: Bloomberg vía Google snippets — análisis editorial Sudameris