El Banco de Inglaterra advierte que la mayor presencia de hedge funds eleva el riesgo de un shock en los mercados de bonos

Sarah Breeden, vicegobernadora de Estabilidad Financiera del Banco de Inglaterra, afirmó a CNBC que la creciente participación de los hedge funds en los mercados de deuda soberana eleva la probabilidad de un shock de mercado más amplio. Según Breeden, la base inversora se desplazó desde inversores institucionales de largo plazo, como aseguradoras y fondos de pensión, hacia participantes internacionales apalancados y sensibles al precio, lo que aumenta las posibilidades de que una perturbación en un mercado se transmita a otros; los hedge funds alcanzaron un récord de 7% de los USD 30 billones del mercado de bonos del Tesoro de Estados Unidos a fines de 2025. El FMI, en su Informe de Estabilidad Financiera Global publicado el martes, reconoció el aporte de estos fondos a la liquidez y eficiencia del mercado, pero advirtió que el uso de apalancamiento y la concentración en operaciones similares pueden intensificar la tensión en episodios de turbulencia. El escrutinio sobre las operaciones de base (basis trades) se intensificó este año tras la fuerte venta de deuda soberana; en Europa, el BCE estima que los hedge funds explican más de la mitad de la negociación en el mercado de bonos gubernamentales de la región, de unos USD 13 billones, frente a 30% en 2020.