El dólar toca máximos de 19 meses ante apuestas a que EE.UU. puede absorber tasas más altas

El índice del dólar registró su mayor avance de dos días en cinco meses y alcanzó su nivel más alto desde el shock arancelario de 2025, impulsado por máximos de 19 meses frente al euro y de dos meses frente al yen, según la columna de Mike Dolan (Reuters Open Interest). El movimiento siguió al dato de inflación al consumidor (IPC) de EE.UU. del martes, más alto de lo previsto, y a la consecuente recalibración de la trayectoria de la Reserva Federal. Los futuros asignan una probabilidad de apenas 12% a la suba de 50 puntos básicos sugerida por el gobernador Christopher Waller, pero más allá de diciembre los mercados de tasas incorporaron otro cuarto de punto de ajuste en el año siguiente. Según cobertura de mercado de Reuters del mismo día, el índice llegó a 102,88, el euro cayó a USD 1,1055 (mínimo desde abril de 2025), el rendimiento del Treasury a 2 años subió 13,96 pb a 4,867% y el de 10 años 12,39 pb a 5,113%, con una probabilidad cercana a 85% de suba de tasas en diciembre según la herramienta FedWatch de CME. Los diferenciales de rendimiento a 2 años de EE.UU. se ampliaron hasta 15 pb frente a los bonos de referencia de la eurozona y Japón desde la publicación del IPC. La inflación subyacente anualizada de EE.UU., tanto en IPC como en el índice de gastos de consumo personal (PCE) subyacente, corre por encima de 3%, frente a niveles apenas superiores a 2% en la eurozona y Japón. La columna recoge la visión de Standard Chartered (Steve Englander y Dan Pan), que vincula la resiliencia del dólar con el crecimiento de la productividad de las empresas no financieras de EE.UU., y la de JPMorgan (Joseph Lupton), que plantea que los auges de inversión tecnológica elevan inicialmente la tasa neutral antes de generar efectos desinflacionarios.