El efectivo superó a los activos de riesgo en marzo: la estrategia de Buffett en perspectiva

Durante marzo de 2026, la posición en efectivo y equivalentes resultó una de las estrategias de mayor retorno relativo frente a renta variable y crédito, en un mes marcado por la volatilidad asociada a los anuncios arancelarios de la administración Trump y el repliegue de los activos de riesgo globales. El S&P 500 registró pérdidas significativas en el trimestre, mientras que los fondos del mercado monetario y los T-bills de corto plazo en Estados Unidos ofrecieron rendimientos anualizados superiores al 4%, consolidando su atractivo como "refugio" o "polvo seco" —dry powder— para inversores institucionales a la espera de una corrección más profunda antes de reingresar al mercado. Warren Buffett, cuya firma Berkshire Hathaway acumuló una posición de efectivo y equivalentes superior a los USD 330.000 millones al cierre de 2025, se erige como el referente emblemático de esta estrategia. Reuters destaca que la disciplina de no desplegar capital a valuaciones elevadas —sostenida incluso cuando los mercados de renta variable marcaron máximos históricos en 2024 y principios de 2025— posiciona a Berkshire con capacidad de adquisición en un entorno donde los precios de activos están bajo presión. La pregunta que domina el debate entre gestores de fondos es si el efectivo opera como refugio defensivo o como munición ofensiva para aprovechar oportunidades de entrada a precios deprimidos. Fuente: Reuters, 1 de abril de 2026.