El euro y el yuan aceleran la caída del dólar en medio de ambiciones de liderazgo monetario global

El dólar estadounidense continúa debilitándose frente al euro y al yuan, en un contexto donde los líderes europeos y chinos impulsan activamente el rol global de sus monedas aprovechando las crecientes dudas sobre la divisa norteamericana. El yuan offshore ha alcanzado sus mejores niveles contra el dólar en casi tres años, acumulando una apreciación de 6% desde inicios de 2025. El euro ha protagonizado un rally aún más pronunciado, con una subida del 15% en el mismo período y cotizando cerca del máximo de cinco años por encima de USD 1,20. El Banco Central Europeo ha anunciado planes para extender la liquidez en euros a más países, mientras el presidente chino Xi Jinping reafirmó el 1 de febrero la aspiración de una "moneda poderosa" con mayor uso en comercio, finanzas y reservas globales. La convergencia cambiaria euro/yuan, que apenas se ha movido desde el shock arancelario de abril de 2025, resulta notable dada la interconexión comercial entre ambas regiones: el yuan representa el 15,5% de la cesta comercial del euro del BCE, cercano al 17,4% del dólar, mientras que el euro pesa 18% en la cesta del yuan. Charles Gave, de Gavekal Research, señala que la prima de 220 puntos base de los rendimientos del Tesoro a 5 años sobre los bonos chinos equivalentes sería absorbida por una depreciación adicional del dólar del 10% frente al yuan hasta 2031. Reportes sobre presiones de reguladores chinos para que sus bancos reduzcan la concentración en bonos del Tesoro estadounidense han intensificado el sentimiento negativo sobre el dólar.