El mercado de forwards de divisas crece 22,8% interanual mientras la bolsa avanza en la estandarización del futuro guaraní-dólar

El mercado de contratos forward de divisas en Paraguay cerró julio de 2026 con un valor de USD 1.721 millones, un crecimiento interanual de 22,8% frente a los USD 1.409 millones de julio de 2025, según datos del Banco Central del Paraguay (BCP). La expansión se produce en un contexto de guaraní más apreciado frente al dólar y refleja una mayor utilización de instrumentos de cobertura por parte de empresas e inversionistas. La composición del volumen confirma que se trata de una herramienta esencialmente corporativa: al cierre de julio, las personas jurídicas concentraron el 69,9% del volumen contratado, los no residentes el 16,7% y el sector financiero el 13,4%, con participación prácticamente nula de personas físicas. Desde la perspectiva del BCP, la profundización del mercado forward fortalece la gestión de riesgos y aporta estabilidad a los balances y flujos de caja de los agentes económicos. En paralelo, la Caja de Valores del Paraguay (Cavapy) y la Bolsa de Valores y Productos de Asunción (BVA) trabajan en una versión más estandarizada del futuro guaraní-dólar, con el objetivo de ampliar la base de participantes y generar liquidez. El gerente general de Cavapy, Marcelo Prono, señaló que existe "una presión enorme del mercado" para acelerar el lanzamiento del instrumento y que el desafío central es la incorporación de un market maker capaz de proveer liquidez inmediata, así como el ingreso de grandes bancos y empresas del sector agropecuario. A diferencia del forward bancario —una operación bilateral pactada entre las partes—, el futuro bursátil requiere una estructura estandarizada de negociación, compensación, garantías y liquidación. Entre los aspectos en revisión figuran el cálculo de márgenes, la administración de garantías —hoy constituidas 100% en efectivo, con la intención de admitir instrumentos financieros como respaldo— y la custodia de dichas garantías. La propuesta deberá ser presentada posteriormente al regulador. Fuente: MarketData — análisis editorial Sudameris