El mercado eleva a 4,3% la expectativa de crecimiento para 2026 y recorta proyecciones de inflación y tipo de cambio

La Encuesta de Expectativas de Variables Económicas (EVE) de agosto del BCP, con participación de 36 de los 40 agentes del panel (90% del total), mostró una revisión al alza de la expectativa de crecimiento del PIB para el cierre de 2026, de 4,2% a 4,3%, manteniendo en 4,0% la previsión para 2027. La cifra permanece por debajo de la proyección del propio BCP, que en su último Informe de Política Monetaria (IPoM) elevó su estimación de 4,2% a 4,5%. Según el Comité de Política Monetaria (CPM), el mayor dinamismo provendría por el lado de la oferta de agricultura, industria manufacturera, electricidad y agua, y servicios; por el lado del gasto, de una mayor expansión del consumo privado junto con un incremento de exportaciones e importaciones. En materia de precios, los agentes redujeron de 3,5% a 3,3% su proyección de inflación para el cierre de 2026, alineándose con el ajuste del BCP en el último IPoM, que atribuyó la corrección principalmente a una menor inflación de bienes no energéticos —en particular no alimenticios—. El organismo también recortó de 3,1% a 2,8% su pronóstico para el IPCSAE. Para los próximos 12 meses y para el Horizonte de Política Monetaria (18 a 24 meses), las expectativas se mantienen en 3,5%, coincidentes con el centro de la meta. El tipo de cambio registró revisiones descendentes: los agentes esperan un cierre de agosto en G. 6.000 (desde G. 6.100), G. 6.150 para diciembre de 2026 (desde G. 6.300) y G. 6.400 para el cierre de 2027 (desde G. 6.500). La expectativa para la Tasa de Política Monetaria (TPM) permanece sin cambios en 5,50% para agosto, septiembre y el cierre de 2026, con una reducción de 25 puntos básicos a 5,25% hacia diciembre de 2027 —consistente con la decisión del CPM de mantener la tasa de interés de referencia en 5,50%, nivel que considera compatible con una posición neutral de la política monetaria. Fuente: MarketData — análisis editorial Sudameris