El «parche» del Tesoro de USD 500.000 millones semanales en letras no es un problema — todavía

El Tesoro de Estados Unidos está emitiendo en promedio más de medio billón de dólares (USD 500.000 millones) en letras (T-bills) por semana, según la columna de Jamie McGeever para Reuters. Este fuerte incremento de la deuda de corto plazo funciona como mecanismo de financiamiento que, por ahora, el mercado está absorbiendo sin tensiones significativas, en buena medida gracias a la demanda de los fondos del mercado monetario (money market funds), cuyos activos en letras del Tesoro se han expandido de forma sostenida. El análisis advierte que la sostenibilidad de este esquema depende de que la demanda por instrumentos de corto plazo se mantenga firme: la actual participación de las T-bills en el SOMA de la Reserva Federal (en torno al 4%) se ubica por debajo del peso de las letras en el stock de deuda negociable, lo que deja margen. El riesgo se materializaría si la avalancha de emisión comenzara a presionar las condiciones de financiamiento de corto plazo, escenario que la columna no considera inminente pero sí latente. Fuente: Reuters vía Google snippet — análisis editorial Sudameris