Empresas se agolpan en el mercado de préstamos estadounidense para recortar costos de financiamiento

Las empresas están acudiendo en masa al mercado de préstamos sindicados de Estados Unidos con el objetivo de reperfilar el precio de porciones significativas de su deuda existente, con un repunte del financiamiento de compras apalancadas (LBO) que se suma a la avalancha. Al menos siete compañías comenzaron a comercializar operaciones de repricing el martes, al retornar los emisores del receso de fin de verano, incluyendo ofertas de US$ 2.900 millones de Global Medical Response Inc. y de US$ 2.500 millones de Heartland Dental LLC. La nota consigna además que los fondos de préstamos apalancados registraron sus mayores flujos de entrada semanales desde enero, dato que ayuda a explicar la ventana favorable que los emisores están aprovechando. La lectura de mercado es que la demanda técnica por activos de tasa flotante está permitiendo a los prestatarios de grado especulativo comprimir spreads sobre deuda ya colocada, sin necesidad de nueva emisión neta. Es una señal de condiciones de crédito laxas en el segmento apalancado estadounidense que conviene contrastar con el discurso de cautela que domina el mercado de bonos del Tesoro: la coexistencia de rendimientos soberanos altos con spreads corporativos comprimidos es una configuración que históricamente ha precedido a episodios de repricing abrupto del riesgo de crédito. Para el inversor institucional paraguayo, el dato es principalmente un termómetro de la disposición global a asumir riesgo crediticio, variable que condiciona la receptividad a nuevas emisiones corporativas locales. Fuente: Bloomberg — acceso parcial (titular y lede) complementado con Google snippet — análisis editorial Sudameris