Fed: minutas de septiembre muestran división sobre la lógica de la suba de tasas

Las minutas de la reunión del FOMC del 15–16 de septiembre, publicadas el 7 de octubre, muestran que la suba unánime de 25 pb —que llevó el rango de fed funds a 3,75%–4,00% y fue la primera desde julio de 2023— respondió a motivaciones distintas entre los miembros: algunos buscaban contener inflación impulsada por demanda, mientras otros apuntaban a los shocks de precios de energía y de la expansión de inteligencia artificial. La mayoría de los participantes consideró probable una suba adicional de 25 pb antes de fin de 2026, y varios evaluaron que la tasa actual no es restrictiva o lo es solo levemente. En las proyecciones, 12 participantes favorecían una suba más en 2026, cuatro dos subas y dos ninguna. Los datos publicados después de la reunión —PCE general de 3,4% y subyacente de 3,0%, por debajo del consenso, y un informe de empleo de septiembre débil— redujeron la probabilidad de una suba en la reunión del 27–28 de octubre a cerca de 17% según CME FedWatch, desde alrededor de 70% inmediatamente después de la reunión de septiembre; la probabilidad de una suba en diciembre se ubica en torno a 84%. La proximidad de las elecciones legislativas de noviembre es otro factor citado detrás de la expectativa de pausa en octubre.