Statistics Canada publicará hoy las cifras de inflación de diciembre, con una encuesta de Reuters a economistas proyectando que la tasa anual se mantendrá estable en 2,2%, según LSEG Data & Analytics. Economistas de RBC anticipan inflación sin cambios, aunque proyectan que la inflación alimentaria general superará el 5% en diciembre debido al efecto comparativo de las comidas en restaurantes libres de GST del año anterior. BMO anticipa un leve incremento a 2,3% pese a la fuerte caída en precios de gasolina. Los datos de noviembre mostraron que la inflación alimentaria se aceleró a 4,7% interanual (vs 3,4% en octubre), el mayor aumento desde diciembre 2023, impulsada por frutas frescas y otras preparaciones. La carne vacuna fresca o congelada subió 17,7% y el café 27,8%. Los analistas consideran que las cifras de diciembre difícilmente alejarán al Banco de Canadá de mantener tasas estables en su primera decisión de 2026 en enero.

El proyecto de presupuesto francés 2026 propone extender por un año la sobretasa corporativa excepcional, aunque reducida a la mitad, aplicable a empresas con ingresos superiores a EUR 1.000 millones. Las tasas se ajustarían a 10,3% para compañías con facturación entre EUR 1.000-3.000 millones y 20,6% para aquellas que excedan EUR 3.000 millones, buscando reducir el déficit público por debajo del 5% según exigencias de la UE. Bancos como BNP Paribas y Société Générale, aseguradoras como AXA, y constructoras como Saint-Gobain enfrentan exposición significativa a estos cambios. El proyecto también incluye un impuesto del 2% sobre activos financieros de holding companies con valor superior a EUR 5 millones y acelera la eliminación gradual de la CVAE (contribución sobre valor agregado empresarial) hacia 2028. Analistas de Morgan Stanley señalaron que estas medidas generaron reacciones fuertes en precios accionarios, aunque reconocen que se trata del primer paso en un largo proceso legislativo.

Las Entidades de Medios de Pago registraron operaciones por USD 1.000 millones entre enero y noviembre de 2025, según el BCP, representando una reducción interanual del 35%. Esta contracción refleja la migración de usuarios hacia transferencias bancarias impulsada por la gratuidad de estos servicios, que redujo significativamente los costos y fortaleció la competitividad del sistema financiero formal. Los departamentos de Central, Alto Paraná e Itapúa mantienen el liderazgo en uso de billeteras electrónicas, consolidándose como zonas con mayor adopción por su densidad poblacional y actividad económica. Pese al descenso general, las billeteras continúan cumpliendo rol relevante en operaciones de bajo monto, pagos cotidianos y zonas con limitaciones de bancarización. El desempeño futuro del sector dependerá de su capacidad para innovar, diversificar servicios y complementar la oferta bancaria en un entorno cada vez más competitivo.

Beltrán Macchi de Feprinco evaluó que Paraguay cerró 2025 con buen desempeño en producción e industria, impulsado por tecnología e inversión, aunque advirtió que las reformas implementadas son mayormente cosméticas. El empresario señaló como urgentes las transformaciones en el sistema previsional (IPS y Caja Fiscal), salud, educación y empleo público, enfatizando que deben tener sentido y objetivos claros más allá de cambios formales. Destacó que la producción ganadera enfrenta el desafío del decrecimiento del hato, compensado por tecnología que permite ganar mercados internacionales. La industria muestra inversión creciente pero insuficiente para competitividad global, requiriendo apoyo en financiamiento y capacitación. Macchi señaló que el crecimiento económico debe orientarse al exterior dado el tamaño reducido del mercado interno, y que 2026, siendo año electoral, complicará la implementación de reformas estructurales, aunque confía en mantener la senda de crecimiento si se traduce en desarrollo y bienestar.

El Banco Central del Paraguay analizó la evolución económica del país desde 1998, identificando cuatro períodos diferenciados. Entre 1998-2002, la economía se contrajo 0,9% anual con inflación de dos dígitos y la deuda pública alcanzando 50,5% del PIB. El período 2003-2018 marcó un punto de inflexión tras un acuerdo con el FMI, registrando crecimiento promedio de 4,4% anual, inflación controlada de 5,5% y reservas internacionales que llegaron a USD 8.000 millones. Los años 2019-2022 enfrentaron choques severos incluyendo pandemia y sequías, con crecimiento moderado de 0,7% anual, mientras que 2023-2025 mostró recuperación firme con expansión de 5,3% anual. Los indicadores sociales reflejaron estos ciclos: la pobreza descendió de 57,7% en 2002 a 20,1% en 2024, el desempleo cayó a 5,1% y el índice de Gini mejoró a 44,2. Como reconocimiento, Moody's otorgó el grado de inversión en julio 2024 y Standard & Poor's en diciembre 2025.

Figuras prominentes de la inteligencia artificial generativa en China advirtieron que la nación asiática difícilmente eclipsará a Estados Unidos en la carrera global de IA en el corto plazo, pese a recaudar más de USD 1.000 millones en OPIs esta semana. Tang Jie, fundador de Zhipu, declaró durante el evento AGI-Next en Zhongguancun que aunque algunos modelos de código abierto chinos generan entusiasmo, la brecha con Estados Unidos podría estar ampliándose. El evento, coorganizado por Zhipu y la Universidad Tsinghua, siguió a los debuts de mercado de Zhipu y MiniMax Group, con las acciones de MiniMax duplicándose en su estreno y Zhipu subiendo 36% desde su debut. Los líderes del sector identificaron recursos limitados y controles de exportación estadounidenses sobre tecnologías críticas como chips y equipos de litografía como desafíos principales. Yao Shunyu, quien se unió a Tencent desde OpenAI, enfatizó la necesidad de enfocarse en cuellos de botella para desarrollar modelos avanzados, incluyendo memoria a largo plazo y aplicaciones de autoaprendizaje.

La participación estadounidense en el sector petrolero venezolano abre oportunidades potenciales para bancos internacionales, con JPMorgan Chase en posición ventajosa debido a sus 60 años de presencia histórica en el país. Fuentes familiarizadas con la situación señalan que bancos estadounidenses podrían competir por oportunidades en financiamiento comercial y financiamiento de inversiones en infraestructura petrolera, aunque persisten desafíos significativos para operar en el país bajo gobierno interino. JPMorgan evalúa varias vías de participación, incluyendo la posibilidad de crear un banco comercial para financiar exportaciones petroleras, similar al Trade Bank of Iraq establecido en 2003. El banco también podría utilizar fondos de su Security and Resiliency Initiative, un plan de USD 1,5 billones a 10 años, para financiar áreas como minerales críticos donde Venezuela posee recursos abundantes. Mike Mayo, analista bancario de Wells Fargo, destacó a JPMorgan como el mejor banco global de su clase para capturar estas oportunidades.

El Departamento de Justicia estadounidense abrió una investigación criminal contra Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal, relacionada con su testimonio ante el Congreso sobre la renovación de USD 2.500 millones de la sede del banco central. Powell declaró en un mensaje de video el domingo que la investigación representa consecuencias por establecer tasas de interés basadas en evaluaciones económicas independientes, en lugar de seguir las preferencias del presidente Trump. La investigación, aprobada en noviembre por Jeanine Pirro, fiscal del Distrito de Columbia designada por Trump, examina si Powell mintió ante el Congreso sobre el alcance de las renovaciones. El senador republicano Thom Tillis declaró que se opondrá a cualquier nominado de Trump para reemplazar a Powell hasta que el asunto legal se resuelva completamente. Los futuros del S&P 500 cayeron más de 0,4% tras el anuncio, reflejando preocupaciones de los inversionistas sobre la independencia de la política monetaria estadounidense.

El Indicador Mensual de la Actividad Económica del Paraguay (IMAEP) registró una expansión interanual de 4,0% en noviembre de 2025, completando once meses consecutivos de crecimiento y acumulando una variación de 5,8% al cierre del período. El sector servicios y el sector primario fueron los principales motores de este desempeño, con la agricultura mostrando incrementos en la producción de maíz, trigo, arroz y algodón, aunque atenuados por menores niveles de producción de soja. El sector secundario contribuyó con un crecimiento de 3,2%, impulsado por la generación y distribución de energía eléctrica, actividades de suministro de agua y construcción. Las manufacturas registraron una variación interanual de -0,4%, con desempeños mixtos: producción de aceites, molineras y panaderías mostraron resultados positivos, mientras que carnes, lácteos y productos químicos presentaron caídas en su producción.

La Caja de Valores del Paraguay (Cavapy) y la Bolsa de Valores de Asunción oficializaron la puesta en marcha de los sistemas Montran y Nasdaq, culminando un proceso de cuatro años de desarrollo. Marcelo Prono, gerente general de Cavapy, señaló que el Banco Central del Paraguay autorizó formalmente las operaciones mediante resoluciones emitidas el 30 de diciembre de 2025, estableciendo una nueva segmentación de roles en el mercado. La implementación de esta infraestructura tecnológica de clase mundial permitirá a Cavapy ejecutar sus funciones de custodia, registro y liquidación de valores con mayor eficiencia. El sistema facilitará la estandarización de procesos, fortalecerá la colaboración con casas de bolsa y posibilitará la interconexión del mercado paraguayo con mercados internacionales, consolidando la base para desarrollar nuevos productos financieros.

Goldman Sachs reveló en una encuesta a más de 1.100 clientes institucionales que 59% mantiene una postura bajista o ligeramente bajista sobre el crudo, acercándose al nivel más pesimista en casi 10 años. El sentimiento negativo alcanzó su punto más débil desde abril de 2025, ubicándose cerca de mínimos históricos en una base de datos mensual que se remonta a enero de 2016. Los inversores señalaron como factores principales el incremento de producción de OPEC+, niveles récord de producción estadounidense y el crecimiento acelerado de oferta de Brasil y Guyana. La encuesta mostró un porcentaje récord de inversionistas que consideran el petróleo como su posición corta preferida, reflejando preocupaciones sobre un desequilibrio donde el crecimiento de oferta supera la demanda. Los factores geopolíticos, tradicionalmente favorables para precios petroleros, actualmente refuerzan el sentimiento bajista al evidenciar la capacidad del mercado para absorber interrupciones. Goldman advirtió que aunque el posicionamiento extremo ocasionalmente genera rebotes de corto plazo, la amplitud del sentimiento bajista entre clases de activos subraya una convicción generalizada de exceso de oferta prolongado y volatilidad elevada en mercados energéticos.

El déficit comercial de Estados Unidos se redujo inesperadamente en octubre a USD 29.4 mil millones, su nivel más bajo desde 2009, representando una contracción de 39% respecto al mes anterior. El Departamento de Comercio reportó que la cifra quedó por debajo de todas las estimaciones de economistas en una encuesta de Bloomberg, con el reporte demorado más de un mes debido al cierre del gobierno federal. Las importaciones cayeron 3,2% a USD 331.4 mil millones, principalmente por disminución en productos farmacéuticos y oro, mientras las exportaciones aumentaron 2,6% a USD 302 mil millones. Los economistas advirtieron que el resultado refleja fluctuaciones temporales en sectores específicos más que cambios estructurales sostenibles. Las importaciones de preparaciones farmacéuticas cayeron a su nivel más bajo desde julio de 2022, atribuido a acumulación previa de inventarios ante aranceles anunciados para el 1 de octubre. El déficit comercial acumulado de enero a octubre aumentó 7,7% respecto al año anterior, mientras el déficit con China se contrajo a USD 11.4 mil millones, su nivel más bajo en dos décadas, reflejando reorientación de cadenas de suministro hacia México, Canadá y el sudeste asiático

El secretario del Tesoro Scott Bessent confirmó que Rick Rieder, director de inversiones de renta fija de BlackRock, es el único candidato que aún no ha sido entrevistado por el presidente Donald Trump para el cargo de presidente de la Reserva Federal. Bessent indicó que espera que el nominado sea anunciado durante enero, posiblemente antes o después del Foro Económico Mundial en Davos. Rieder es uno de cuatro finalistas para suceder a Jerome Powell, cuyo mandato expira en mayo de 2026, junto con Kevin Hassett, Christopher Waller y Kevin Warsh. Bessent destacó que Rieder es el único candidato sin experiencia previa en la Fed, mientras los otros tres ya han sido entrevistados por Trump. Trump declaró al New York Times que ya tiene una decisión en mente pero no ha revelado su elección. El secretario del Tesoro enfatizó que la Reserva Federal debe contribuir al estímulo de inversión mediante política de tasas de interés adecuada, señalando expectativas del gobierno sobre el rol del banco central en el crecimiento económico.

El tipo de cambio dólar/guaraní cerró en G.6.539, registrando un incremento de 49 guaraníes respecto al cierre previo de G.6.490. Esta cotización se mantiene significativamente por debajo de los niveles observados a inicios de 2025, cuando el tipo de cambio alcanzaba los G.8.000, a pesar del déficit comercial derivado de la caída de exportaciones y el aumento de importaciones. El Banco Central del Paraguay mantuvo una postura cautelosa en intervenciones cambiarias, con su última venta de USD 30 millones al sector financiero registrada en octubre. A mediados de diciembre de 2025, varias monedas regionales mostraron apreciación frente al dólar: el peso colombiano subió 2,0%, el peso uruguayo 1,7%, el sol peruano 2,8%, el peso chileno 4,6% y el guaraní 2,9%. En contraste, el real brasileño y el peso argentino registraron depreciaciones de 2,4% y 4,2% respectivamente. El tipo de cambio real multilateral de Paraguay mostró una apreciación interanual de 13,2% en octubre, impulsada principalmente por la fortaleza nominal del guaraní.

El gobierno paraguayo y representantes del sector ganadero acordaron impulsar la recuperación del hato bovino mediante financiamiento a largo plazo con tasas de un solo dígito. La Agencia Financiera de Desarrollo anunció un producto financiero con ocho años de plazo y dos años de gracia, mientras el presidente Santiago Peña se reunió con productores para asegurar el abastecimiento de carne a precios accesibles. El Banco Central del Paraguay reveló que el país ha experimentado una caída del stock bovino por diversas circunstancias económicas. La Asociación Rural del Paraguay estableció como meta alcanzar 16 millones de cabezas de ganado mediante mayor inversión en el campo. El presidente de la asociación, Daniel Prieto, confirmó el compromiso del sector privado de utilizar los instrumentos financieros gubernamentales para aumentar la producción y garantizar estabilidad en el mercado interno. El plan busca generar predecibilidad para los productores y equilibrar los objetivos de exportación con el abastecimiento doméstico.

Michael Burry, famoso por "The Big Short", reveló que posee acciones de Valero Energy desde 2020, posición que considera cada vez más atractiva tras el llamado del presidente Trump a empresas petroleras estadounidenses para invertir en Venezuela después del derrocamiento de Nicolás Maduro. Burry destacó que muchas refinerías de la Costa del Golfo fueron construidas específicamente para procesar crudo pesado venezolano, por lo que han estado operando con materia prima subóptima durante años, situación que producirá mejores márgenes en combustible de aviación, asfalto y diésel. La oportunidad se extiende más allá de la refinación, según Burry, quien posee acciones de Halliburton y ve potencial alcista en Schlumberger y Baker Hughes para la reconstrucción de infraestructura petrolera venezolana deteriorada tras décadas de subinversión. Venezuela posee las mayores reservas probadas de petróleo crudo del mundo y el país produce crudo extremadamente pesado que solo un número limitado de refinerías puede procesar eficientemente, destacándose Valero Energy. Las acciones de Valero subieron 10% el lunes tras los comentarios de múltiples analistas de Wall Street que identifican a la compañía como el principal beneficiario del aumento potencial del suministro venezolano.

El presidente de la Reserva Federal de Minneapolis, Neel Kashkari, declaró que el banco central está cerca del punto donde debería detener la reducción de las tasas de interés. En entrevista con CNBC, Kashkari estimó que las tasas están "bastante cerca del nivel neutral" en este momento, ubicándose actualmente entre 3,5%-3,75%, aproximadamente medio punto porcentual del consenso del comité sobre la tasa neutral que ni apoya ni restringe el crecimiento. Kashkari, quien es miembro votante del Comité Federal de Mercado Abierto en 2026, expresó preocupación sobre la persistencia de la inflación, actualmente en 2,8%, y señaló que sobre los últimos dos años la economía ha demostrado ser mucho más resiliente de lo esperado, sugiriendo que la política monetaria no está ejerciendo tanta presión a la baja sobre la economía. El funcionario indicó que aunque está preocupado por el mercado laboral, con la tasa de desempleo en 4,6%, el comité está cerca de terminar con los recortes de tasas implementados en la última parte de 2025.

Los inversores globales buscarán activamente oportunidades en bolsas de valor infravaloradas este año mientras crecientes preocupaciones sobre una burbuja de IA empujan a los traders a mirar más allá de las acciones tecnológicas altamente valuadas. Las acciones estadounidenses registraron volatilidad en 2025, cayendo cerca de territorio bear market en abril tras los aranceles de Trump antes de recuperarse a máximos históricos, con estrategas de BlackRock Investment Institute señalando que el entorno actual es propicio para inversión activa. Los mercados de bonos de alto rendimiento y corporativos podrían estar activos en 2026, con demanda robusta para financiamiento de buyouts y las grandes empresas de IA continuando buscando capital para inversiones en centros de datos. La emisión de alto rendimiento alcanzó USD 325 mil millones hasta mediados de diciembre de 2025, 17% más que en 2024. Estrategas de Jefferies esperan que el índice Russell 2000 de acciones small cap alcance los 2.825 puntos para fines de 2026, marcando una ganancia cercana al 14%, mientras que J.P. Morgan y Bank of America pronostican que el oro alcanzará USD 5.000 por onza este año.

Diecisiete años después de la crisis financiera global, los reguladores están reduciendo la carga regulatoria para los bancos en un esfuerzo por mantener su competitividad y estimular sus economías. La administración Trump lidera esta tendencia con medidas que reducirán la cantidad de capital que los prestamistas deben mantener en reserva, generando preocupación entre algunos observadores sobre un posible retroceso global en las regulaciones diseñadas para mantener los sistemas financieros más seguros. Los analistas de Morgan Stanley estiman que los posibles cambios podrían otorgar a los bancos estadounidenses hasta USD 1 billón adicional en capacidad de préstamo, aunque no necesariamente se traducirá en mayor crédito ya que algunos prefieren aumentar dividendos o financiar adquisiciones. En la zona euro, el BCE anunció en diciembre planes para simplificar su reglamentación manteniendo los niveles de capital, mientras que el Banco de Inglaterra redujo su estimación de necesidades de capital del sistema en un punto porcentual al 13%, el primer movimiento a la baja desde la crisis financiera.

Paraguay formalizó el contrato para la duplicación de la Ruta PY01 con una inversión superior a USD 414 millones bajo la modalidad de alianza público-privada (APP), constituyéndose en el proyecto de infraestructura más importante de la actual administración. El consorcio Rutas del Mercosur, integrado por empresas de Paraguay, Brasil y Argentina, ejecutará las obras con un plazo de tres años para construcción y 30 años para operación y mantenimiento, contemplando la duplicación de más de 100 kilómetros entre Cuatro Mojones y Paraguarí. El contrato establece un Pago Diferido de Inversión de USD 24,1 millones con pagos semestrales durante 15 años que iniciarán únicamente cuando la obra entre en servicio provisorio. El proyecto beneficiará directamente a aproximadamente 2,6 millones de personas y permitirá casi duplicar la capacidad de la vía de 35.000 a más de 50.000 vehículos diarios, reduciendo significativamente los tiempos de viaje con velocidades de circulación no menores a 100 km/h.

La cartera vencida del sistema bancario paraguayo alcanzó G. 4,2 billones (aproximadamente USD 632 millones) al cierre de noviembre, registrando un incremento significativo respecto a los G. 4 billones (USD 531 millones) del mismo período del año anterior. Aunque la tasa de morosidad se mantiene moderada en 2,31%, el monto absoluto de impagos continúa en ascenso debido a la expansión sostenida de la cartera total de créditos y el mayor peso de los impagos en términos reales. Entre los factores que inciden en este comportamiento se encuentra el ajuste considerable en las tasas de interés tras el episodio de escasez de liquidez en el mercado financiero, lo que presionó la capacidad de pago de hogares y empresas. No obstante, desde el sistema financiero se recuerda que la morosidad tiende a reducirse significativamente en diciembre gracias al efecto del aguinaldo, que mejora transitoriamente la liquidez de las familias y permite regularizar pagos atrasados.

La junta directiva de Citigroup aprobó la venta de AO Citibank, su negocio restante en Rusia, al banco de inversión Renaissance Capital, operación que resultará en una pérdida antes de impuestos de aproximadamente USD 1,200 millones (USD 1,100 millones después de impuestos) en el cuarto trimestre de 2025. El acuerdo se espera firmar y cerrar en la primera mitad de 2026 según presentación ante la SEC, con la pérdida principalmente atribuida a ajustes de conversión de moneda acumulados de aproximadamente USD 1,600 millones. Citi clasificará su negocio restante en Rusia como "mantenido para la venta" desde el cuarto trimestre de 2025, operación sujeta a cambios adicionales incluyendo movimientos de tipo de cambio. En agosto de 2022, Citibank anunció el cierre de sus operaciones de banca de consumo y banca comercial local como parte de sus esfuerzos continuos para reducir operaciones y exposición en Rusia, mientras que el presidente ruso Vladimir Putin autorizó la operación a Renaissance Capital el mes pasado.

Los futuros de índices bursátiles estadounidenses retrocedieron el lunes 29 de diciembre, iniciando la última semana de negociación del año con leves descensos, después que el S&P 500 y el Dow alcanzaran máximos históricos la semana anterior. Los inversores mantienen expectativas de un "Santa Claus rally", fenómeno estacional donde el S&P 500 registra ganancias en los últimos cinco días de negociación del año y los primeros dos de enero, patrón que se cumple aproximadamente en el 75% de las ocasiones desde 1950. Los principales índices cerraron planos el viernes pero se encaminan a ganancias en diciembre, mes tradicionalmente fuerte para acciones estadounidenses, respaldados por un repunte en valores tecnológicos tras pronósticos optimistas de Micron Technology. Los datos moderados de inflación y empleo de noviembre, junto con expectativas de una postura más moderada de la Reserva Federal bajo nuevo liderazgo, mantienen vivas las esperanzas de recortes adicionales de tasas de interés en 2026, reforzando el apetito por riesgo este mes.