Fitch mantiene a Paraguay en BB+ con perspectiva positiva; su modelo soberano lo ubica un escalón por debajo

Fitch Ratings mantuvo la calificación soberana de Paraguay en BB+ con perspectiva positiva, un escalón por debajo del grado de inversión que ya otorgan Moody's (Baa3, ratificada en julio) y S&P (BBB-, desde diciembre de 2025). El modelo soberano de la agencia asigna al país un resultado equivalente a BB, pero el comité agregó un escalón por la trayectoria de políticas macroeconómicas prudentes. Entre las restricciones, Fitch señala la baja base de ingresos fiscales, debilidades en la gestión financiera pública, la limitada profundidad del mercado de capitales local y los indicadores de gobernanza (percentil 39 del Banco Mundial), además de atrasos del Estado estimados en USD 1.300 millones, cerca de 2% del PIB. El Gobierno prevé déficits fiscales de 3,2% del PIB en 2026 y 3,9% en 2027, con una reducción proyectada por Fitch a 2% en 2028. La deuda pública cayó a 31,7% del PIB en 2025, frente a una mediana de 51,6% para soberanos BB, y la porción en moneda extranjera bajó de 90,2% en 2023 a 74,5% en junio de 2026, favorecida por emisiones en guaraníes —incluido el primer bono global en PYG a 12 años por G. 6,5 billones (USD 1.000 millones) en febrero— que llevaron la deuda en moneda local a un máximo de 22%. Fitch destaca el crecimiento de 6,6% en 2025 (vs. 3,8% de la mediana BB) y proyecta 4,5% para 2026, aunque advierte incertidumbre sobre Paracel y Atome. El exministro de Hacienda Benigno López identificó la debilidad institucional como el principal obstáculo para la mejora. Fuente: MarketData — análisis editorial Sudameris