FMI urge a Japón a mantener el ciclo de alzas de tasas y evitar reducir el impuesto al consumo

El Fondo Monetario Internacional instó formalmente a Japón a continuar el proceso gradual de normalización monetaria e instó al Banco de Japón (BOJ) a elevar la tasa de política hacia el nivel neutral para 2027, en su declaración preliminar tras la consulta del Artículo IV. La recomendación llega en un contexto de tensión política, luego de que la primera ministra Sanae Takaichi obtuviera una victoria electoral aplastante y prometiera suspender por dos años el impuesto al consumo del 8% sobre alimentos. El BOJ elevó su tasa de referencia a 0,75% en diciembre de 2025 —su nivel más alto en tres décadas— tras cuatro años consecutivos con inflación por encima del objetivo del 2%. El FMI advirtió que una reducción del impuesto al consumo constituiría "una medida no focalizada que erosionaría el espacio fiscal y añadiría riesgos fiscales", instando al gobierno a adoptar un marco fiscal de mediano plazo con un ancla claramente definida. El informe señaló que los pagos de intereses sobre la deuda soberana japonesa proyectan duplicarse entre 2025 y 2031, en la medida en que el stock de deuda se refinancia a tasas más elevadas. Un cuarto del gasto total del gobierno es financiado con deuda, de la cual aproximadamente la mitad está en manos del BOJ tras años de estímulo monetario masivo. El FMI también recomendó al BOJ mantener capacidad para intervenciones de emergencia en el mercado de bonos si se deteriora la liquidez durante el proceso de reducción del balance.