Fondos del mercado monetario de EE.UU. alcanzan récord de USD 8 billones ante el riesgo bélico

La intensificación del conflicto con Irán y el consecuente salto en los precios del petróleo han desencadenado una migración masiva de capitales desde acciones y activos de riesgo hacia fondos del mercado monetario (money market funds) en Estados Unidos. Los activos bajo gestión en estos instrumentos de ultra-corto plazo respaldados por Treasuries se ubican actualmente en torno a los USD 8 billones, según estimaciones convergentes del Investment Company Institute, JPMorgan Chase y Crane Data, con rangos de cálculo que van de USD 7,8 billones a USD 8,3 billones, dependiendo de la metodología empleada. Los rendimientos de estos fondos superan actualmente el 3% anual y se acercan al 4% en determinadas instituciones, ofreciendo una alternativa de liquidez atractiva frente a la volatilidad imperante. La rotación refleja un comportamiento defensivo extremo: los inversores están abandonando no solo la renta variable sino también el oro —históricamente considerado refugio de valor— en favor del efectivo. Deborah Cunningham, directora de inversiones de mercados de liquidez global en Federated Hermes, estima el volumen total de activos en money markets en USD 8,3 billones y atribuye el movimiento al "sentimiento negativo colectivo" que impulsa a los inversores hacia puertos seguros. No obstante, varios asesores financieros advierten sobre el riesgo de un exceso de aversión al riesgo: retirarse al efectivo implica dos decisiones acertadas consecutivas —el momento de entrada y el de salida—, y la permanencia prolongada en cash durante una recuperación puede implicar costos de oportunidad significativos.