Goldman Sachs: la oferta de deuda de alto rendimiento está desbordando a los inversores
El diferencial de los bonos corporativos de alto rendimiento de EE.UU. se amplió 12 puntos básicos, hasta 294 puntos básicos, su nivel más alto desde abril, mientras que el de los bonos con calificación CCC llegó a 968 puntos básicos, máximo desde noviembre de 2023. Septiembre registró emisiones por US$38.510 millones, el mes más activo del año, con operaciones como la de SoftBank por US$10.000 millones y un programa de Paramount Skydance por US$44.400 millones entre grado de inversión y alto rendimiento. Amanda Lynam, estratega jefe de crédito de Goldman Sachs, señaló que el mercado se prepara para el mismo tipo de indigestión episódica observada en el segmento de grado de inversión a inicios del verano boreal. La oferta de deuda vinculada a inteligencia artificial suma cerca de US$600.000 millones en 2026, de los cuales alrededor de 40% corresponde a los hiperescaladores, concentrada en emisores AA y BB. Goldman prefiere bonos de grado de inversión con calificación BBB, considera 2026 como el pico de oferta del tema de IA y anticipa que 2027 será un año de aceleración.