Guerra comercial y aranceles: economistas advierten sobre riesgo de estanflación global

El Financial Times reporta que economistas de instituciones multilaterales y bancos de inversión de primer nivel elevan sus advertencias sobre el riesgo de estanflación a escala global como consecuencia de la aceleración de los aranceles implementados por la administración Trump durante el primer trimestre de 2026. Las estimaciones de impacto sobre el PIB de Estados Unidos para 2026 fueron revisadas a la baja en un rango de 0,3 a 0,8 puntos porcentuales por distintas firmas, mientras que las proyecciones de inflación —medida por el PCE subyacente— incorporan entre 40 y 80 puntos básicos adicionales derivados del pass-through arancelario sobre bienes importados, principalmente manufacturas asiáticas y bienes intermedios de la cadena automotriz y electrónica. El documento analiza la respuesta dispar de los mercados de deuda soberana: los rendimientos de los gilts británicos y de los bunds alemanes mostraron movimientos divergentes respecto a los Treasuries estadounidenses, en tanto inversores re-evalúan los efectos de segunda ronda de la guerra comercial sobre las cadenas de valor europeas y asiáticas. El FT destaca que los bancos centrales de economías emergentes con alta exposición al comercio con EE.UU. —México, Vietnam, Corea del Sur— enfrentan una disyuntiva de política monetaria similar a la de la Fed: el deterioro del crecimiento justificaría recortes de tasas, pero la inflación importada por depreciación cambiaria y el alza de costos de insumos limita el espacio de flexibilización. Para la región, el canal más directo de contagio pasa por los precios de commodities y el tipo de cambio. Fuente: Financial Times, 31 de marzo de 2026. URL original preservada; contenido investigado mediante búsqueda de palabras clave.