Inminente pausa de tasas de la Fed impulsa a inversores de bonos hacia operaciones de mayor riesgo

Inversores de bonos se preparan para una pausa extendida en el ciclo de recortes de tasas de la Reserva Federal mientras incursionan en operaciones ligeramente más riesgosas, impulsados por una economía resiliente y planes frescos de estímulo fiscal estadounidense que probablemente incrementarán el gasto del consumidor en 2026. El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) es ampliamente anticipado para mantener su tasa de interés de referencia estable en el rango objetivo de 3.50%-3.75% al finalizar reunión de dos días el miércoles 28 de enero. El comité redujo esa tasa en un cuarto de punto porcentual en sus reuniones de septiembre, octubre y diciembre tras pausa de nueve meses. Los futuros de tasas estadounidenses han preciado aproximadamente 44 puntos base de flexibilización, o menos de dos recortes de 25 puntos base, para 2026, reducido desde aproximadamente 53 puntos base hace dos semanas. Los spreads de crédito de grado de inversión estadounidense se han ajustado adicionalmente recientemente y están ahora en niveles históricamente bajos de 73 puntos base sobre Treasuries según datos del Índice Corporativo ICE BofA U.S., cercanos a los niveles más ajustados observados desde finales de los años 1990. John Flahive, director de soluciones de inversión patrimonial y co-director de bonos municipales en Insight Investment, indicó que han estado aconsejando a clientes "salir del efectivo, pero no ser excesivamente agresivos dentro de sus portafolios de ingreso fijo, principalmente basado en valuaciones que no son favorables". El enfoque de inversores probablemente se desplace hacia quién podría reemplazar al presidente de la Fed Jerome Powell en mayo, con Rick Rieder de BlackRock como favorito con 49% de probabilidad según Polymarket.