Investor Pass: primeros resultados en el mercado bursátil y déficit de proyectos de escala institucional

El nuevo esquema de residencia para inversionistas extranjeros conocido como Investor Pass comenzó a mostrar sus primeros resultados en el mercado financiero local, según Yan González, gerente de Finanzas Corporativas de Sudameris Casa de Bolsa, entrevistado por MarketData. El mecanismo facilita la radicación permanente de extranjeros a través de una inversión financiera, simplificando un trámite previamente más extenso y burocrático; la entidad concretó su primer caso de éxito bajo este esquema durante la última semana. El entrevistado señaló que persisten ajustes regulatorios pendientes, particularmente los resguardos de compliance que mantienen los bancos para la apertura de cuentas a residentes extranjeros, y ubicó la herramienta en un contexto de modernización del mercado de valores paraguayo, con nuevo marco regulatorio, nuevo sistema de la bolsa y una segmentación de roles más alineada con estándares internacionales. En cuanto a la profundidad del mercado, indicó que los productos disponibles siguen siendo simples: más del 90% de las negociaciones corresponden a renta fija y no existen bonos a tasa variable. El desafío identificado no es la creación de nuevos instrumentos sino una mayor apertura empresarial hacia el financiamiento bursátil, limitada por la reticencia de las compañías a publicar sus balances. Para captar capital institucional del exterior —que típicamente busca tickets superiores a USD 100 millones— mencionó como referencia una operación en la que el mercado de capitales participó con un ticket de USD 20 millones dentro de un sindicato de aproximadamente USD 100 millones junto a varios bancos, y señaló proyectos como la Ruta Bioceánica o futuras emisiones de la ANDE como candidatos. Sobre política monetaria, sostuvo que el BCP dispone de margen para reducir la tasa de interés de referencia —con inflación bajo control y tipo de cambio por debajo de G. 6.000— pero mantiene una postura cautelosa a la espera de definiciones de la Reserva Federal, cuyo actual titular abandonó el forward guidance tradicional y enfrenta tres votos en disidencia dentro del comité en un contexto de inflación por encima del objetivo. Finalmente, destacó que el mercado primario continúa creciendo respecto a años anteriores pese a la caída del volumen negociado en el secundario, y valoró el regreso del Ministerio de Economía y Finanzas al mercado bursátil. Fuente: MarketData — análisis editorial Sudameris