JP Morgan Anticipa Dos Subidas de Tasas del BCE en Abril y Julio ante Riesgos Inflacionarios

JP Morgan revisó abruptamente su proyección para la política monetaria del Banco Central Europeo, pasando de proyectar tasas estables en 2026 a anticipar dos incrementos de 25 puntos básicos cada uno en abril y julio, respectivamente. El banco argumentó que el shock energético derivado del conflicto armado en Medio Oriente amenaza con desanclar las expectativas inflacionarias en la eurozona, región particularmente expuesta por su dependencia de energía importada. Los mercados de derivados de tasas de interés ya descuentan aproximadamente 72 puntos básicos de alzas del BCE durante el año, según datos de LSEG. La revisión de JP Morgan es consistente con señales similares emitidas por Goldman Sachs, BNP Paribas y Barclays, que también señalaron un riesgo significativo de un alza en abril si los precios de la energía continúan escalando. En el caso del Banco de Inglaterra, JP Morgan también revisó su proyección hacia dos subidas de 25 puntos básicos en igual calendario. Sin embargo, el banco advirtió que, una vez disipado el riesgo de efectos de segunda ronda, el BCE podría revertir parte del ajuste, con un recorte proyectado para el segundo semestre de 2027. Morgan Stanley y Citigroup, por su parte, no ven aún evidencia suficiente para una subida inminente y ajustaron sus proyecciones de recorte hacia adelante.