La expiración del lock-up será la próxima prueba del apetito inversor por SpaceX

El jueves quedan habilitadas para la venta hasta 912 millones de acciones de SpaceX en manos de empleados y otros accionistas previos a la OPI, en la primera de una serie de expiraciones escalonadas del período de restricción. Los tenedores que adquirieron participaciones meses o años antes del listado de junio a una fracción del precio de OPI de USD 135 por acción enfrentan un incentivo material a realizar ganancias, en un contexto en que el papel cayó 49% desde su máximo de junio. La estructura es inusual: los bancos colocadores distribuyeron las liberaciones a lo largo de casi un año en lugar de habilitar miles de millones de acciones en una sola fecha, y hacia mediados del próximo año se liberarán 12.900 millones de acciones adicionales. Dado el reducido tamaño del float actual, la primera expiración por sí sola podría más que duplicar las acciones disponibles para negociación y, si se activa una cláusula de liberación anticipada por precio, más que triplicarlo. Los operadores consultados coinciden en que la clave para el sentimiento de mercado será identificar quién vende. Robert Hackel, CEO de la firma institucional R.F. Lafferty & Co., señaló que ha recibido consultas de inversores pre-OPI interesados en liquidar parte de sus tenencias para adquirir participaciones privadas en otros candidatos a listado, entre ellos Anthropic, OpenAI y la startup de tecnología de defensa Anduril Industries. Matt Kennedy, estratega senior de Renaissance Capital, indicó que la venta será difícil de resistir dada la magnitud de las ganancias acumuladas y el incentivo a diversificar. Andrew Chanin, CEO de Procure AM —gestora del Procure Space ETF, con cerca de 6% de sus activos vinculados a SpaceX—, planteó que las expiraciones constituyen una prueba del compromiso de largo plazo de los inversores tempranos. En contraposición, Gabriel Shahin, de Falcon Wealth Planning, sostuvo tras consultar contactos internos que ninguno parece dispuesto a vender, aunque reconoció que cada fecha de expiración probablemente incremente la volatilidad; los precios de las opciones ya dificultan la cobertura de posiciones. Fuente: Reuters — análisis editorial Sudameris