La inflación estadounidense se dirige hacia el 4%; el pass-through arancelario y el efecto rezagado del alquiler explican la aceleración

En su columna del 4 de mayo en la sección Reuters Open Interest, el analista Jamie McGeever argumenta que la inflación en Estados Unidos se encamina a superar el 4%, instando a consumidores, empresas e inversores a prepararse para dicho escenario. Aunque la Corte Suprema de EEUU anuló en febrero de 2026 los aranceles amplios bajo la Ley IEEPA, la administración Trump reimplementó rápidamente aranceles de reemplazo del 15%, los cuales aún no han transmitido su pleno impacto a los precios al consumidor. La combinación del pass-through arancelario, la presión sobre la cadena de suministro derivada del cierre del Estrecho de Ormuz y los componentes persistentes —como la inflación de refugio (shelter)— configura un escenario de reaceleración del PCE subyacente en los próximos trimestres. McGeever señala que la inflación ha estado por encima del objetivo de la Reserva Federal durante un período prolongado, y que las expectativas de inflación de mediano plazo ya comienzan a desanclarse en algunas métricas de mercado. El escenario de inflación hacia el 4% implicaría que la Fed se vería imposibilitada de recortar tasas en el corto plazo —o incluso presionada a reanudar subidas—, lo que tendría implicaciones directas sobre la curva de rendimientos del Tesoro, los diferenciales de crédito y las valuaciones de renta variable. El corolario para los mercados emergentes incluye mayor presión sobre el dólar y posibles salidas de capital de economías con menor margen de maniobra fiscal. Fuente: Reuters vía Google snippets — análisis editorial Sudameris