La intervención de Bessent en el mercado de bonos coloca al Tesoro estadounidense en rumbo de colisión con la Reserva Federal

El Financial Times sostiene que la ampliación de las compras de deuda por parte del Tesoro estadounidense amenaza con socavar el esfuerzo del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, por reconducir la inflación hacia el objetivo. El planteo central del artículo es institucional: dos organismos con mandatos distintos operando sobre la misma curva de rendimientos en direcciones opuestas. El Tesoro busca comprimir los rendimientos de largo plazo mediante recompras ampliadas, mientras el banco central requiere condiciones financieras restrictivas para contener presiones de precios que permanecen por encima de la meta de 2%. La tensión se produce tras la duplicación de las recompras de bonos de largo plazo anunciada por Bessent, medida presentada oficialmente como un mecanismo de apoyo a la liquidez pero interpretada por los participantes de mercado como un intento de moderar los rendimientos. El alivio resultó de corta duración. Warsh, por su parte, ha sugerido que el alza de los rendimientos de largo plazo ya cumple parte de la función de endurecimiento monetario, argumento que reduciría la necesidad de subas de la tasa de referencia. Ambos funcionarios provienen del mismo entorno profesional en la industria de fondos de cobertura, circunstancia que el artículo señala como agravante de la percepción de coordinación —o de conflicto— entre política fiscal y monetaria. Fuente: Financial Times— análisis editorial Sudameris