La tenencia extranjera de Treasuries cae a mínimo de nueve meses, con China en el nivel más bajo desde 2008

Las tenencias de bonos del Tesoro estadounidense en manos de inversores extranjeros retrocedieron en julio a su nivel más bajo desde octubre de 2025, según el reporte de Treasury International Capital publicado el miércoles por el Departamento del Tesoro. El stock cayó USD 50.400 millones respecto de junio y se ubicó en USD 9,25 billones —entendiendo billón como 10¹², equivalente a 9,25 trillion en la nomenclatura anglosajona—. Fue el segundo mes consecutivo de descenso. La cifra mezcla efecto precio y flujo neto: el índice de Treasuries de Bloomberg perdió más de 1% en julio en un contexto de preocupación por la inflación vinculada a la guerra con Irán y por el déficit fiscal estadounidense. Los mayores retrocesos individuales correspondieron a Francia y Canadá. Francia redujo su posición en USD 41.500 millones hasta USD 348.400 millones y Canadá en USD 33.300 millones hasta USD 426.300 millones, una caída conjunta de USD 74.800 millones que excede por sí sola la contracción agregada del mes. Japón, que sigue siendo el mayor tenedor extranjero, recortó USD 12.800 millones hasta aproximadamente USD 1,10 billones, en su tercer mes consecutivo de reducción; el movimiento coincide con la intervención cambiaria coordinada de las autoridades japonesas a fines de julio para sostener el yen, y datos posteriores del Ministerio de Finanzas de Japón sugieren que Tokio habría liquidado títulos externos para financiar esa operación. China continental, tercer tenedor, redujo USD 15.400 millones hasta USD 618.000 millones, el nivel más bajo desde 2008 y segundo mes consecutivo de descenso. Bélgica —cuya cifra incorpora cuentas de custodia chinas según los analistas— bajó a USD 470.700 millones. En sentido contrario, el Reino Unido, segundo tenedor, incrementó su posición en USD 58.400 millones hasta USD 998.300 millones, a un paso del billón de dólares y por encima de su récord previo de mayo. Entre los diez principales tenedores extranjeros solo el Reino Unido, Luxemburgo y las Islas Caimán aumentaron tenencias en el mes, estos dos últimos por USD 7.900 millones y USD 7.000 millones respectivamente. A nivel agregado el mes no fue de salida de capitales: la suma de adquisiciones netas foráneas de títulos de largo plazo, títulos de corto plazo y flujos bancarios arrojó un ingreso neto TIC de USD 83.700 millones, con USD 73.500 millones de flujos privados y USD 10.200 millones de flujos oficiales, y compras oficiales netas de letras del Tesoro por USD 38.800 millones. El próximo reporte, correspondiente a agosto, está previsto para el 16 de octubre de 2026. Fuente: Bloomberg, Departamento del Tesoro de EE.UU. — análisis editorial Sudameris