Los Bonos del Tesoro vuelven a colocarse en la Bolsa de Valores de Asunción tras más de dos años

El Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) ejecuta este miércoles 29 de julio la tercera subasta de Bonos del Tesoro del ejercicio fiscal 2026, canalizada a través de la Bolsa de Valores de Asunción (BVA). Se trata de la primera colocación primaria de deuda soberana interna vía mercado bursátil desde diciembre de 2023, cuando la administración del entonces ministro Carlos Fernández Valdovinos trasladó la operativa de emisión a la Depositaria de Valores (DEPO) del Banco Central del Paraguay (BCP). La operación contempla la reapertura de dos series con vencimientos en 2030 y 2035, pago de cupones semestral, amortización al vencimiento y liquidación prevista para el viernes 31 de julio de 2026. Los títulos se subastan en el Sistema Electrónico de Negociación (SEN) de la BVA y permanecen desmaterializados bajo custodia de la DEPO del BCP. La colocación se enmarca en el Programa de Emisión II-2026, aprobado por Resolución M.E.F. N.º 335/2026, que amplió el Programa I-2026 en ₲591.075 millones hasta un monto autorizado de ₲2.263.425 millones, con cortes mínimos de ₲1.000.000. El retorno del MEF al mercado bursátil coincide con una infraestructura de negociación renovada: desde enero de 2026 la BVA opera la plataforma desarrollada por Nasdaq, adoptada para alinear la operativa local con estándares internacionales de eficiencia y escalabilidad. La ausencia del Estado como emisor primario durante más de dos años no interrumpió la expansión del mercado: el volumen operado en 2025 alcanzó US$ 8.123 millones, un incremento del 17% frente a 2024, mientras que el primer semestre de 2026 cerró con US$ 4.407 millones, en línea con el mismo período del año anterior. La base de inversionistas pasó de 11.000 en 2021 a cerca de 70.000 a julio de 2026, según cifras de la gerencia general de la BVA. La segunda subasta local del año había adjudicado ₲974.350 millones. Para el mercado secundario, la reincorporación de los soberanos al circuito bursátil añade un instrumento de referencia adicional para la construcción de curva en moneda local y mayor profundidad potencial en un mercado de capitales aún reducido en términos regionales. Fuente: ABC Color y Ministerio de Economía y Finanzas, con datos complementarios de Perspectivas — análisis editorial Sudameris