Los inversores buscan refugio en la deuda alemana ante la venta masiva global de bonos

Los rendimientos del Bund alemán a 10 años cayeron 0,2 puntos porcentuales en la semana, mientras los de EE.UU. y Francia al mismo plazo subieron 0,05 y 0,22 puntos porcentuales respectivamente, en medio de una venta global de deuda soberana por temores inflacionarios. El diferencial del bono francés a 10 años sobre Alemania se amplió a 1,5 puntos porcentuales, el mayor desde 2012, nivel que Evelyne Gomez-Liechti, estratega de Mizuho, describió como psicológicamente relevante. Los bonos de Italia y Grecia se vendieron en simpatía con Francia, ampliando sus primas sobre el Bund, mientras los Treasuries registraron en septiembre su peor mes desde 2022. Reinout De Bock, jefe de estrategia de tasas europeas de UBS, señaló una creciente demanda de seguridad en Bunds, y Ales Koutny, jefe de tasas internacionales de Vanguard, indicó que los mercados núcleo europeos —Alemania, Países Bajos y Suiza— funcionan cada vez más como refugio por su menor endeudamiento, mayor credibilidad fiscal y menor incertidumbre de política. Koutny añadió que los hedge funds están deshaciendo con rapidez posiciones concentradas, como las apuestas a que los bonos italianos superarían a los Bunds. Peter Schaffrik, de RBC Capital Markets, apuntó que los inversores están reevaluando el riesgo de la periferia europea ante niveles de rendimiento difíciles de sostener para economías de menor crecimiento. Fuente: Financial Times vía sindicación secundaria (TradersUnion, BizToc) — análisis editorial Sudameris