Mercado de bonos se posiciona simultáneamente para recortes y alzas de tasas tras división interna en la Fed

Tras la reunión de política monetaria de la Reserva Federal de la semana pasada, operadores del mercado de bonos están construyendo posiciones que cubren simultáneamente escenarios de recortes y de alzas de tasas, reflejo de una división interna sin precedentes recientes dentro del FOMC. Según Bloomberg, surgieron apuestas que apuntan a dos incrementos de un cuarto de punto porcentual (25 puntos básicos cada uno) en Estados Unidos para septiembre de 2027, al tiempo que se mantienen posiciones en instrumentos vinculados a recortes, configurando un posicionamiento de cobertura bilateral inusual. Esta dualidad evidencia la incertidumbre extrema sobre la trayectoria de la política monetaria estadounidense ante la combinación de presiones inflacionarias persistentes y señales de desaceleración económica. La fragmentación en las perspectivas del mercado refleja el mensaje ambiguo emergido de la última reunión de la Fed, donde los miembros del comité mostraron visiones divergentes sobre el balance de riesgos entre inflación y crecimiento. Bloomberg reporta que nuevas posiciones se abrieron tanto en contratos de futuros sobre tasas de corto plazo como en opciones sobre bonos del Tesoro, buscando rentabilidad en cualquiera de los dos extremos del espectro. El fenómeno de cobertura bidireccional presiona al alza la volatilidad implícita en los mercados de renta fija y refleja la complejidad del entorno macroeconómico actual, donde el "pass-through" arancelario de las políticas comerciales de la administración Trump añade una variable inflacionaria difícil de modelar con precisión. Fuente: Bloomberg vía Google snippets — análisis editorial Sudameris