Mercados emergentes ignoran la guerra de Irán y registran récord de emisión externa

Los soberanos de mercados emergentes están vendiendo bonos en moneda extranjera a un ritmo récord en 2026 a pesar de las mayores tasas globales, un dólar fuerte y el impacto de la guerra de Irán. La emisión soberana total alcanza aproximadamente USD 200.000 millones en el año, luego de que Arabia Saudita y Qatar regresaran a los mercados de bonos en dólares por primera vez desde el inicio del conflicto, con una emisión conjunta de unos USD 10.000 millones este mes. Según el Institute of International Finance (IIF), los gobiernos emitieron un récord de USD 190.000 millones en los primeros ocho meses del año, frente a USD 160.000 millones en el mismo período de 2025. El spread del índice de referencia de JPMorgan para deuda emergente se ubica en torno a 2,2 puntos porcentuales sobre los bonos del Tesoro de EE.UU., por debajo de los aproximadamente 2,6 puntos porcentuales de hace un año, a pesar de que el rendimiento del Tesoro a 10 años ronda el 5%. Jonathan Fortun, economista senior del IIF, señaló que solo USD 72.000 millones de la emisión de este año corresponde a nueva deuda, mientras el resto se destina principalmente a refinanciar vencimientos. Catar colocó esta semana USD 3.000 millones a tasas de 5,3%-5,5% tras un deterioro fiscal por la caída de ingresos de GNL vinculada a las disrupciones en el Estrecho de Hormuz, mientras Pakistán emitió su mayor operación de deuda en dólares (USD 3.000 millones) para reforzar sus reservas internacionales por encima de USD 20.000 millones. Fuente: Financial Times vía syndication (Traders Union, citando FT e IIF) — análisis editorial Sudameris