Mercados energéticos entran en «zona crepuscular»: el cese al fuego con Irán no resuelve el estrés en los mercados físicos de crudo

A pesar del alivio registrado en los precios de futuros del crudo tras el anuncio del cese al fuego, analistas y operadores de mercado advierten que los mercados físicos de petróleo permanecen bajo tensión significativa. Reuters señaló que el cese al fuego no produce un cambio inmediato en la oferta y demanda física de crudo y productos refinados, dado que la infraestructura de exportación iraní, los contratos vigentes y las rutas de suministro alternativas adoptadas durante el conflicto no se revierten de forma instantánea. El analista senior de energía Saul Kavonic, de MST Financial, estimó que las exportaciones de crudo podrían enfrentar "disrupciones significativas" durante al menos los próximos meses, independientemente del cese al fuego. La reapertura del Estrecho de Ormuz —por el que transita aproximadamente el 20% del comercio mundial de petróleo— representa una señal positiva para el abastecimiento a mediano plazo, aunque los operadores físicos mantienen posiciones cautelosas. Los precios spot siguen reflejando las tensiones acumuladas durante el conflicto, con spreads entre el mercado de futuros y el mercado físico que aún no convergen. Adicionalmente, Reuters describió la situación actual como una "zona crepuscular" para los mercados energéticos: los futuros reaccionaron al titular del acuerdo político, pero la normalización real del flujo de barriles dependerá de la ejecución efectiva del cese al fuego y de la reanudación operativa de las terminales afectadas.