Minutas de julio de la Fed: se profundiza la preocupación inflacionaria y «varios» miembros estaban dispuestos a subir la tasa de interés

Las minutas de la reunión del FOMC del 28 y 29 de julio mostraron que "varios" responsables de política monetaria estaban dispuestos a subir la tasa de interés y que "muchos" señalaron que un aumento sería necesario si la inflación no desciende hacia el objetivo del 2%. Quienes favorecían un alza inmediata argumentaron que las presiones de precios lucían generalizadas y que el Comité debía adoptar una postura más restrictiva, advirtiendo que no hacerlo arriesgaría "una secuencia de movimientos de endurecimiento más pronunciada y potencialmente más costosa en una etapa posterior". El FOMC mantuvo la tasa de referencia en el rango de 3,50%-3,75%, con tres disidencias a favor de un aumento de 25 puntos básicos. No hubo mención alguna de apoyo a un recorte, señal del giro del debate en un año que había comenzado con expectativas de flexibilización. Las minutas —correspondientes a la segunda reunión de Kevin Warsh al frente del organismo— revelaron además que el Comité comenzó a abordar aspectos de la posible reforma institucional impulsada por el presidente. Los participantes consideraron la próxima revisión de una task force sobre la gestión del balance como una "oportunidad para una discusión integral", si bien "muchos" reafirmaron que el instrumento primario de ajuste de la política monetaria debe ser el rango objetivo de la tasa de fondos federales y no la manipulación de las tenencias de activos. Warsh también solicitó opiniones sobre la conveniencia de reducir el calendario a seis reuniones anuales en lugar de las ocho actuales, permitiendo acumular dos meses completos de datos entre encuentros; no se adoptaron decisiones y el cronograma de 2026 no se alterará. Los mercados de futuros de tasas continúan asignando probabilidades algo superiores al 50% a un inicio del ciclo de alzas en la reunión del 27 y 28 de octubre y, en su defecto, una probabilidad muy alta para diciembre; se espera que la Fed mantenga la tasa sin cambios en la reunión del 15 y 16 de septiembre. Fuente: Reuters — análisis editorial Sudameris