Minutas del FOMC de Enero Revelan División Interna y Posibilidad de Alzas de Tasas; el Dólar Recupera Terreno

La Reserva Federal publicó el 18 de febrero las minutas de su reunión del 27 y 28 de enero de 2026, en las que el FOMC mantuvo la tasa de referencia sin cambios en el rango de 3,50%–3,75%, en línea con las expectativas. El documento reveló una marcada división interna: varios participantes señalaron que recortes adicionales serían apropiados si la inflación continúa descendiendo, mientras que otros consideraron prudente mantener las tasas estables por un período prolongado. Más significativo aún, algunos funcionarios plantearon que un alza de tasas podría volverse necesaria si la inflación se mantiene persistentemente por encima del objetivo del 2%. El IPC de enero se ubicó en 2,4% anual, y la vasta mayoría de los participantes coincidió en que los riesgos inflacionarios superan actualmente los riesgos de debilitamiento del mercado laboral. La publicación de las minutas generó un rebote del dólar estadounidense, que recuperó terreno frente al euro —que quedó por debajo de USD 1,18— y al yen, que se mantuvo cerca de los 155 por dólar (USD/JPY 154,80). Los rendimientos de los treasuries subieron en respuesta a las señales "hawkish", y la probabilidad de un recorte en marzo cayó a niveles cercanos a cero en los mercados de futuros. El dólar también fue respaldado por datos sólidos de producción industrial y órdenes de bienes de capital. Los mercados descuentan actualmente dos recortes de 25 pbs para lo que resta de 2026, con la primera reducción esperada no antes de junio.