Opinión: en una ola de calor económica global, cuidado con los incendios financieros

Mike Dolan, editor at large de Finanzas y Mercados de Reuters, sostiene en su columna de Open Interest fechada en Londres el 9 de septiembre que ni dos guerras ni precios energéticos muy elevados han logrado enfriar la economía mundial. El crecimiento global, argumenta, "está corriendo caliente" al ingresar en la segunda mitad del año, lo que obliga a los gestores de activos a construir cortafuegos sin abandonar la exposición al mercado. Su conclusión central es que las tasas de interés más altas podrían ser el único freno de política que queda disponible. El planteo tiene relevancia analítica para carteras de la región porque invierte el marco de referencia habitual: el riesgo que identifica no es una recesión inducida por el shock energético o geopolítico, sino un sobrecalentamiento que fuerza a los bancos centrales a mantener o endurecer condiciones monetarias en un entorno de valuaciones ya exigentes. Si esa lectura se impone, el escenario relevante para la curva PYG y para el posicionamiento en renta fija local no es un ciclo de recortes acompañando la desaceleración global, sino un período prolongado de tasas externas altas que sostiene el costo de oportunidad del capital. Fuente: Reuters vía Google snippet — análisis editorial Sudameris