Paraguay acelera la digitalización del mercado de capitales con foco en tokenización, custodia y estándares internacionales

Paraguay avanza en la modernización de su infraestructura de mercado de capitales mediante actualizaciones regulatorias y la incorporación progresiva de tecnologías como la tokenización de activos, según se analizó en la charla "Activos Digitales: El Futuro Financiero", organizada por la Caja de Valores del Paraguay (Cavapy) junto con Excelsis. La tokenización —conversión de instrumentos financieros o bienes reales (acciones, bonos, fondos, inmuebles) en representaciones digitales registradas sobre blockchain o sistemas de registro distribuido— habilita mayor trazabilidad, eficiencia operativa, reducción de costos y el fraccionamiento de activos en unidades menores, ampliando el acceso a inversiones tradicionalmente restringidas a grandes montos. Los participantes coincidieron en que la tecnología se encuentra aún en una fase temprana y representa una porción marginal de la capitalización bursátil mundial, concentrándose en proyectos piloto y aplicaciones específicas como garantías financieras, transferencias de valor y fondos de inversión. Desde la perspectiva institucional, el director de Cavapy, César Paredes, señaló que la entidad busca preparar la infraestructura para un escenario de convivencia entre activos tradicionales y digitales, manteniendo estándares de seguridad, transparencia y eficiencia, y subrayó que la tokenización complementa la infraestructura existente sin reemplazarla. Alejandro Berney, director ejecutivo de la Caja de Valores de Argentina, destacó que Paraguay avanza hacia un estándar internacional al separar la función de negociación de la de custodia, segmentación de riesgos recomendada por IOSCO y el Banco de Basilea. El Superintendente de Valores, Rodrigo Ruíz Morel, indicó que las recientes actualizaciones legales ya reconocen valores emitidos mediante sistemas de registro distribuido y que la Superintendencia trabaja en una primera etapa de reglamentación enfocada en aspectos jurídicos y operativos, con una segunda fase orientada a innovaciones más avanzadas. Cristóbal Pereira, de Digital Assets Hub Latam, citó el caso de El Salvador como referente regional en marcos legales para activos tokenizados.