PIMCO ancla financiamientos multimillonarios de centros de datos de IA mientras advierte sobre los riesgos del crédito privado

Pacific Investment Management Co. se consolidó como inversor ancla en las mayores operaciones de deuda vinculadas a infraestructura de inteligencia artificial, imponiendo sus propias condiciones de estructuración. En el financiamiento de un campus de centros de datos de Oracle en Michigan valuado en US$ 16.000 millones —desarrollado por Blackstone y Related Digital para un contrato de arrendamiento de largo plazo con Oracle—, el director de inversiones Dan Ivascyn condicionó su participación a que la operación se estructurara como bonos de largo plazo con vencimientos calzados con la duración del arrendamiento y rendimientos más atractivos, frente a la preferencia inicial de Bank of America y Related por deuda de plazo más corto, más barata y con opción de rescate anticipado. La gestora obtuvo la estructura pretendida, ancló la mayor parte de la operación y dejó el remanente a sindicación bancaria; mantiene aproximadamente US$ 10.000 millones de esa transacción distribuidos entre sus fondos. La exposición se replica en el financiamiento de US$ 29.000 millones estructurado el año pasado para el campus de Meta Platforms en Richland Parish, Luisiana, junto con Blue Owl Capital: el fondo insignia que gestiona Ivascyn mantiene más de US$ 4.000 millones de esa deuda, equivalentes a cerca de 15% de la exposición total de la firma a la operación y a alrededor de 1,2% del fondo. Como mitigante, PIMCO obtuvo el compromiso de Meta de reembolsar pérdidas a los inversores en caso de terminación anticipada o no renovación del arrendamiento cuando el valor del activo caiga por debajo de un umbral determinado. La gestora, con activos por US$ 2,3 billones, ha sido simultáneamente una de las voces más críticas respecto de los riesgos del crédito privado —industria que estima en US$ 1,8 billones— y asignó un equipo de 30 a 40 personas exclusivamente al monitoreo de sus posiciones en infraestructura de IA, con aprobación personal de Ivascyn en cada operación. Según Goldman Sachs, los hiperescaladores destinarán más de US$ 5,3 billones a IA y centros de datos hacia 2030, financiamiento en el que la deuda negociada de forma privada resultará determinante. Fuente: Bloomberg vía sindicación (Northwest Arkansas Democrat-Gazette) — análisis editorial Sudameris