Récord de emisiones corporativas estadounidenses en los mercados europeos de deuda

Un número sin precedentes de compañías estadounidenses está colocando bonos en Europa, atraídas por la liquidez y por condiciones favorables, mientras su mercado doméstico se tensiona bajo un diluvio de deuda vinculada a inteligencia artificial. Amazon.com Inc. cerró el miércoles la venta de su primer bono en libras esterlinas y Uber Technologies Inc. completaba su debut en el mercado en euros; a ambos se sumaron otros cuatro emisores. Es la primera vez que Europa registra un número tan elevado de emisores estadounidenses en una sola jornada, según datos compilados por Bloomberg. Amazon levantó GBP 4.250 millones (aproximadamente USD 5.760 millones), por encima de lo inicialmente previsto, en una operación de cuatro tramos: GBP 1.250 millones a 3 años y GBP 1.000 millones en cada uno de los tramos a 6, 12 y 19 años, con una demanda superior a GBP 12.000 millones. Las conversaciones iniciales de precio se ubicaron en torno a 70 puntos básicos sobre gilts para el tramo más corto y alrededor de 110 puntos básicos para el más largo. Uber colocó un debut en euros de cinco tramos con vencimientos de 3 a 20 años, con indicaciones iniciales de precio en el rango de 75 a 80 puntos básicos sobre mid-swaps para el tramo más corto y alrededor de 200 puntos básicos para el más largo. La libra es la última divisa que Amazon incorpora a su programa de financiamiento, tras haber accedido a los mercados de euro, franco suizo y dólar canadiense. Alphabet, matriz de Google, fue el primer hyperscaler en acceder al mercado en libras, en febrero, cuando levantó GBP 5.500 millones en una operación de cinco tramos que incluyó un inusual bono a 100 años, y también emitió deuda en yenes, dólares canadienses y dólares australianos durante el año. Según datos de LSEG, esta fue la primera colocación de Amazon desde julio, cuando su oferta de USD 25.000 millones recibió una demanda más débil que en el pasado, una de varias señales de que el ritmo intenso de endeudamiento de los hyperscalers comenzó a testear los límites de la demanda inversora. Los responsables de política europeos observan la llegada de estos grandes deudores tecnológicos: un análisis del BCE publicado el 31 de agosto estimó que los bonos denominados en euros de los hyperscalers alcanzaban aproximadamente EUR 40.000 millones, y el banco central advirtió que la entrada de estos emisores al mercado de deuda de la zona euro podría desplazar a otros deudores europeos y elevar los costos locales de financiamiento. Fuente: Bloomberg, Reuters, Euronext Live y EU Today — análisis editorial Sudameris