Rendimientos del Tesoro se Desploman Mientras Inversores Escuchan a Powell

Los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos han experimentado caídas pronunciadas a pesar de precios récord en acciones, spreads crediticios ajustados e inflación persistente, señalando que los inversores han aceptado el mensaje del presidente de la Fed Jerome Powell de que la política monetaria está siendo guiada por el empleo y no por la inflación. El rendimiento del bono a 2 años cayó a su nivel más bajo desde agosto 2022, mientras que el rendimiento del 10 años se ubicó por debajo del 4% por primera vez en más de un año. El mercado anticipa con 97% de probabilidad un recorte de tasas en la reunión del 29 de octubre y proyecta múltiples recortes hasta alcanzar aproximadamente 3% en marzo 2026. La pronunciada caída en los rendimientos genera riesgos de un circuito de retroalimentación auto-sostenible, donde las preocupaciones sobre el mercado laboral deprimen los rendimientos, exacerbando temores de desaceleración económica. Los datos recientes muestran creación de empleos promediando solo 27.000 nuevos puestos mensuales entre mayo y agosto, muy por debajo del nivel de equilibrio estimado en 30.000 empleos requeridos para mantener estable la tasa de desempleo. El apagón de datos económicos debido al cierre gubernamental de 21 días ha dejado a los inversores operando con escenarios negativos propios, intensificando el sentimiento de aversión al riesgo.