Reserva Federal: los argumentos que sostienen la postura de quienes aún abogan por recortes de tasas

En su columna "Reuters Open Interest" del 12 de mayo, el periodista Jamie McGeever identifica los argumentos que sustentan la postura de los pocos analistas y funcionarios que, a contracorriente del consenso, mantienen abiertas las puertas a recortes de la tasa de referencia de la Fed en 2026. El argumento central radica en la anticipación de un debilitamiento del mercado laboral en los próximos meses, tendencia estacional que algunos indicadores preliminares ya estarían evidenciando. Esta lectura contrasta con la postura predominante: la reunión de la Fed de finales de abril generó cuatro votos disidentes —el mayor número desde 1992—, con el gobernador Stephen Miran votando a favor de un recorte de 25 puntos básicos y tres presidentes regionales oponiéndose a una comunicación que el mercado interpretó como señal de futura reducción de tasas. El debate interno de la Fed ocurre en un contexto donde la inflación general se reaceleró a 3,8% anual en abril —muy por encima del objetivo del 2%— y los precios de la energía acumulan alzas superiores al 17% interanual. Los holdouts pro-recorte argumentan que las tasas reales se encuentran en territorio significativamente restrictivo y que el shock de precios originado en el conflicto de Irán es de naturaleza transitoria, lo que podría justificar una relajación precautoria antes de que el mercado laboral deteriore materialmente. Una encuesta reciente de Reuters ubicó el primer recorte esperado para fines de 2026, reflejando la predominancia del escenario de pausa extendida entre los analistas del mercado. Fuente: Reuters vía Google snippets — análisis editorial Sudameris