Reuters Open Interest: desplazamiento laboral por IA, los grupos de trabajo de Warsh e inflación en forma de K
El columnista Mike Dolan destaca tres ejes que los estrategas siguen más allá del ruido de la temporada de resultados. Sobre destrucción de empleo por IA, el "AI disruption tracker" de Morgan Stanley —que combina datos de adopción, presentaciones corporativas, encuestas de empleo y datos brutos de empleo— concluye que el impacto es reducido pero crecientemente visible: en el primer semestre el desempleo continuó aumentando en ocupaciones con alta exposición a IA, mientras las tasas en ocupaciones de exposición baja y media se estabilizaron. Ajustado por diferencias de comportamiento cíclico, el desempleo en ocupaciones altamente expuestas corre aproximadamente 0,5 puntos porcentuales por encima de lo que predecirían las condiciones agregadas del mercado laboral, frente a cerca de 0,3 p.p. en el informe previo de abril. Dado que esas ocupaciones representan alrededor del 30% del empleo, la disrupción laboral atribuible a IA aportaría como máximo unos 15 puntos básicos a la tasa de desempleo agregada a junio de 2026. En el plano institucional, con la próxima reunión de la Fed a más de seis semanas de distancia, el simposio anual de Jackson Hole concentra la atención sobre los cinco grupos de trabajo de reforma creados por el nuevo presidente Kevin Warsh: comunicaciones, política de balance, análisis de datos, productividad y marcos de inflación. Entre los participantes externos figuran Raghuram Rajan, Mervyn King y Arminio Fraga, y Dolan resalta la incorporación de William White, ex economista jefe del Banco de Pagos Internacionales y crítico histórico de la tesis de Alan Greenspan sobre la incapacidad de los bancos centrales frente a las burbujas de activos, al grupo de marcos de inflación. El tercer eje es la inflación diferencial por nivel de ingreso: un nuevo documento de trabajo del NBER de Kunal Sangani sobre "ciclos de cheapflation", basado en datos de escáner minorista de NielsenIQ, halla que los productores tienden a trasladar mayores costos de insumos por igual en términos de dólares a toda la línea de productos, lo que implica un aumento porcentual mayor en las versiones más baratas; entre 2021 y 2023 los datos desagregados muestran 2,4 puntos porcentuales más de crecimiento de precios de alimentos para consumo en el hogar en el quintil de menores ingresos frente al de mayores ingresos. Fuente: Reuters (columna de opinión) — análisis editorial Sudameris