Selloff en la deuda europea: inversores castigan a Francia y se refugian en Alemania

Tras la venta generalizada de bonos soberanos, los inversores comenzaron a diferenciar entre emisores europeos: venden la deuda de los países considerados fiscalmente más riesgosos y se refugian en bunds alemanes. El spread entre los bonos a 10 años de Francia y Alemania llegó a casi 160 pb la semana pasada, su nivel más alto desde 2012, y volvió a ampliarse el miércoles 7 de octubre. El diferencial de Italia frente a Alemania se amplió a 130 pb desde 80 pb un mes antes, tras el anuncio de que su déficit superará ampliamente el límite de 3% de la UE. Analistas estiman que el euro podría debilitarse hacia USD 1,10. En contraste, la deuda de países con bajo endeudamiento se valorizó: los rendimientos de los Países Bajos cayeron 11 pb, los de Suiza 12 pb y los de Suecia 14 pb. Sumitomo Mitsui DS Asset Management informó la venta de bonos franceses a favor de deuda alemana y japonesa. El rendimiento del gilt británico a 10 años subió 36 pb en septiembre, a cerca de 5,43%, aproximadamente la mitad del movimiento francés, mientras que el bono español a 10 años rinde 75 pb por debajo del francés, frente a 500 pb por encima durante la crisis de 2012. Los niveles actuales se mantienen lejos de los picos de la crisis de deuda europea.