S&P Recorta Calificación de Francia a A+ en Movimiento No Programado

S&P Global rebajó la calificación crediticia de Francia desde AA- a A+ en un movimiento sorpresivo fuera del calendario regular de revisiones, citando elevada incertidumbre fiscal a pesar de la presentación del presupuesto 2026. La agencia proyecta que la deuda gubernamental alcanzará 121% del PIB en 2028 versus 112% a fines de 2024, con crecimiento económico de apenas 0.7% en 2025. El recorte sigue a una semana tumultuosa donde el Primer Ministro Sébastien Lecornu sobrevivió apenas dos votos de no confianza al sacrificar la impopular reforma de pensiones 2023 de Macron. S&P advierte que la incertidumbre política dañará inversión empresarial y consumo privado, retrasando consolidación fiscal más allá de 2027. Esta es la segunda rebaja de Francia en cinco semanas, tras Fitch en septiembre, marcando la peor inestabilidad política desde fundación de la Quinta República (1958). Los bonos franceses reaccionaron negativamente con yields a 10 años subiendo a 3.39% (spread ampliado versus bunds alemanes), y el euro bajo presión. Francia enfrenta la tercera mayor deuda/PIB de la UE (tras Grecia e Italia) con EUR 3.3 billones totales y gasto gubernamental entre los más altos de Europa. El Ministro de Finanzas Roland Lescure reafirmó compromiso con objetivo de déficit 5.4% PIB en 2025 y reducción a 4.7% en 2026, aunque S&P mantiene perspectiva estable reconociendo fortalezas económicas subyacentes pese a riesgos de venta forzada por fondos con mandatos investment-grade estrictos.