Turbulencia Arancelaria Desorienta a los Mercados de Treasuries y Complica la Posición Fiscal de EE.UU.

El fallo de la Corte Suprema y la respuesta de la administración Trump han inyectado nuevas fuentes de incertidumbre en los mercados de deuda soberana estadounidense, el dólar y la política comercial global. La ausencia de un pronunciamiento sobre la devolución de aranceles deja abierta la posibilidad de un hueco fiscal de hasta USD 170.000 millones en las finanzas públicas, un factor que los inversores en Treasuries no pueden descontar con precisión. El dólar cedió terreno en la sesión asiática del lunes, especialmente frente a activos refugio como el franco suizo y el yen japonés, mientras los rendimientos de los bonos del Tesoro operaron en terreno indeciso ante la dificultad de calibrar las implicancias inflacionarias del nuevo esquema arancelario. La Presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, sostuvo el domingo que la turbulencia en la política comercial estadounidense podría volver a generar disrupciones en los negocios a nivel global. India anunció la postergación de su visita comercial a Washington para evaluar el impacto del fallo, mientras el Parlamento Europeo estudia demorar la ratificación del acuerdo comercial con EE.UU. en espera de mayor claridad. El estratega de J.P. Morgan Asset Management, Tai Hui, advirtió que la incapacidad de la administración para consolidar una fuente de ingresos estable vía aranceles —en un contexto de gasto elevado— podría mantener bajo presión la disciplina fiscal percibida por los mercados de bonos.