Venta masiva en acciones de software paraliza operaciones de M&A e IPOs

Una prolongada ola de ventas en el sector de software está frenando la actividad de fusiones y adquisiciones (M&A) y ofertas públicas iniciales (IPOs), según una docena de asesores financieros consultados por Reuters. El índice S&P 500 de software y servicios registró su peor desempeño trimestral desde mayo de 2002 según estrategas de Evercore ISI, acumulando una caída de aproximadamente 25% desde su máximo récord del 28 de octubre, en contraste con el S&P 500 que avanzó 1% en el mismo período. La volatilidad en las valuaciones hace que los múltiplos de referencia se muevan demasiado rápido para anclar precios en las negociaciones. El impacto es particularmente agudo en el mercado de IPOs: Liftoff Mobile, respaldada por Blackstone, pospuso su salida a bolsa, y la firma noruega Visma podría retrasar una potencial cotización en Londres valorada en USD 20.000 millones. Morgan Stanley advirtió que la turbulencia podría extenderse a los mercados de crédito privado, donde las empresas de software representan aproximadamente el 16% del mercado de préstamos estadounidense de USD 1,5 billones. Varias compañías de software cotizan actualmente a cerca de una vez sus ingresos futuros estimados, cuando el sector normalmente opera a múltiplos significativamente superiores.