Warsh advierte sobre la inflación en Jackson Hole y el mercado eleva a 55,7% la probabilidad de suba de tasa en septiembre

El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, expresó el viernes en el simposio de Jackson Hole su preocupación por la inflación elevada e insinuó que la tasa de interés podría necesitar moverse al alza si no se registran mayores avances en la moderación de las presiones de precios. En su discurso, titulado "In Our Time", Warsh evitó comprometerse tanto con forward guidance como con una función de reacción explícita, y sostuvo que "si bien las lecturas de inflación de este verano fueron mejores de lo esperado, no me indican que las tendencias subyacentes hayan mejorado de manera significativa", agregando que el Comité debe tener confianza en que la inflación subyacente converge al objetivo "con claridad y a velocidad suficiente". Tras la intervención, entregada a las 10:00 hora del Este, los índices bursátiles subieron mientras los rendimientos del Tesoro avanzaron con fuerza: la nota a 2 años, sensible a la política monetaria, sumó cerca de 8 puntos básicos hasta 4,31%, su nivel más alto desde fines de julio. Los operadores elevaron la probabilidad implícita de una suba de tasa en la reunión de septiembre a 55,7%, unos 20 puntos porcentuales por encima del día previo, según la herramienta FedWatch de CME Group. Warsh describió a la economía como habiendo "aparentemente fortalecido", citando los beneficios de la inteligencia artificial y la resiliencia del gasto empresarial y de consumo, y atribuyó la desaceleración de la contratación a un aplanamiento de la oferta laboral. El discurso se centró en delinear su filosofía de gestión —"me comprometo con una disciplina, no con una decisión"— y en reclamar una "Fed más silenciosa, más deliberada en sus comunicaciones", sosteniendo que "no deberíamos consentir un régimen en el cual los participantes del mercado miren principalmente a la Fed para su próxima operación". Warsh, que cumplió su día 100 en el cargo tras asumir en mayo, ha impulsado cinco grupos de trabajo para revisar distintas funciones del banco central y ha objetado el uso previo de forward guidance, práctica que a su juicio "se ha quedado más tiempo del debido". Heather Long, economista jefe de Navy Federal Credit Union, interpretó que Warsh "abrió la puerta a una suba de tasa de la Fed", que probablemente no llegue en septiembre pero sí para octubre o diciembre. El planteo contrasta con los precedentes recientes del simposio: el año pasado el entonces presidente Jerome Powell anticipó recortes de tasa, desencadenando un rally agresivo. Fuente: CNBC — análisis editorial Sudameris